La regulación de la política y las ideas de control han cambiado, “para proteger la entrega de los edificios” se elevó al nivel central, el aumento de la deuda china en la dirección de aumentar el crédito a las empresas privadas. El nivel central de la reunión del buró político en julio para “estabilizar el mercado inmobiliario” en el primer lugar, y por primera vez planteó “para garantizar la entrega de los edificios, los medios de vida de las personas estables”, seguido por el nivel central de una serie de ministerios y comisiones a través del banco de la política método de préstamo especial, el apoyo se ha vendido tarde difícil de entregar la construcción de proyectos residenciales Entrega. Por lo que respecta a las ventas, la política basada en las ciudades se ha reforzado más que antes, y se han vuelto a mejorar las políticas en las ciudades principales. Además, los tipos de interés de los préstamos hipotecarios se redujeron aún más, en consonancia con el descenso de la RPL a 5 años. En cuanto a la vivienda, la política ha pasado de la ayuda basada en el mercado a la mejora directa del crédito a las empresas privadas. Recientemente, China Bond Credit Enhancement pretende apoyar a las empresas privadas en la emisión de bonos con mejora crediticia, con BIGWEALTH, LONGHU, GOLDEN, XUHUI, XINXIN y COSCO como las seis empresas piloto, mostrando una mayor voluntad de regulación para frenar la propagación de los riesgos inmobiliarios.
El mercado volvió a ser débil en julio, con el lado de la demanda paralizado y la confianza del mercado necesitada de rescate. Las ventas volvieron a caer bruscamente en julio y el proceso de reparación del boom siguió siendo tortuoso. La superficie de venta de los inmuebles comerciales creció a un ritmo de -28,9% y -23,1% interanual, lo que supone un descenso de 10,6 y 0,9 puntos porcentuales, respectivamente, con respecto a junio. En julio del año pasado, la base ha bajado, pero el descenso interanual sigue ampliándose, lo que significa que la situación del mercado sigue siendo grave, la situación de auge no es optimista. De cara al futuro, mantenemos nuestra previsión de una tasa de crecimiento del -13,5% en la superficie de inmuebles comerciales vendidos este año, y es probable que el ritmo del mercado frío sea difícil de mejorar efectivamente durante un tiempo. La razón principal es que la industria se enfrenta actualmente al dilema del efecto limitado de la política de estímulo existente, un aflojamiento servil del mercado inmobiliario es difícil de promover la liberación continua de la demanda de vivienda. Por un lado, la parte residente teme aumentar fácilmente el apalancamiento debido a la falta de confianza en los ingresos futuros, y por otro lado, la preocupación por la entrega de viviendas a plazo sigue siendo alta, lo que da lugar a un sentimiento de espera todavía fuerte. En cuanto a los precios de la vivienda, la caída interanual de los precios de la vivienda nueva y de segunda mano volvió a tocar fondo en julio, y las ciudades de primer nivel mostraron una mayor resistencia de los precios de la vivienda.
Las ventas de suelo en julio continuaron la mejora marginal de junio debido a la baja base y al diferente ritmo de la segunda tanda de oferta de suelo, pero el calor del mercado seguía siendo bajo. las ventas de suelo comercial y residencial a nivel nacional en julio crecieron a una tasa interanual del -23,4%, un descenso de 11 puntos porcentuales más estrecho que en junio. Las primas del suelo crecieron en una única tasa intermensual del 21,1%, pasando de ser negativas a positivas por primera vez desde junio de 2021. Sin embargo, la visión general del mercado del suelo sigue siendo baja en términos de calor. En cuanto a los datos acumulados, las tasas de crecimiento interanual acumuladas de la superficie edificada de las transacciones de suelo y de las primas de enero a julio fueron del -41,8% y del -44,8%, respectivamente, y los descensos acumulados de las transacciones siguen siendo importantes. En cuanto a los indicadores del tipo de prima, la media nacional del tipo de prima del suelo descendió ligeramente hasta el 3,4% en julio, manteniendo su bajo nivel desde el segundo semestre del año pasado, lo que indica que las empresas inmobiliarias siguen sin estar dispuestas a adquirir suelo.
El crecimiento de la inversión fue débil, con una mejora limitada a continuación, y el inicio de nuevas construcciones continuó disminuyendo bruscamente en julio, con una tasa de crecimiento interanual del -45,4%. La tasa de finalización se recuperó ligeramente pero siguió siendo débil, reduciéndose en 5 puntos porcentuales hasta el -36,0% interanual en comparación con junio. La inversión en promoción inmobiliaria creció 3 puntos porcentuales en julio, con una tasa de crecimiento interanual del -12,3%, y la tasa de crecimiento interanual acumulada de enero a julio bajó al -6,4%. De cara al futuro, mantenemos la tasa de crecimiento prevista del -4,5% para la inversión en promoción inmobiliaria este año. La inversión inmobiliaria en la segunda mitad del año puede mostrar las características divergentes de “una continua atonía en el inicio de la construcción y una ligera reparación en la terminación”, y puede ser difícil ver un cambio de tendencia en la inversión en desarrollo este año.
