Nuestro examen de la situación previa al mercado alcista de 2014 desde las cuatro perspectivas de las expectativas de inversión del sentimiento económico y del mercado, la liquidez, la política y la valoración revela una serie de similitudes entre 2014 y el presente.
En cuanto a las expectativas económicas: el comportamiento de los indicadores económicos fue relativamente débil tanto en 2014 como en el año en curso, y se espera que la recuperación económica sea la línea principal; a principios de 2015, el mercado de renta variable comenzó por delante de los indicadores, dando paso a un “mercado alcista”; en cuanto al estilo del mercado: tanto el año en curso como 2014 se encuentran al final del ciclo corto de los valores de pequeña capitalización, y se espera que los valores de gran capitalización repunten; y en cuanto al sentimiento del mercado y el rendimiento del sector. Desde el punto de vista del sentimiento del mercado y de los resultados del sector: el mercado de renta variable y el de fondos se están recuperando gradualmente, y los resultados del segundo trimestre de las empresas de corretaje han mejorado secuencialmente, significativamente mejores que los del primer trimestre.
Desde el punto de vista de la liquidez: la tendencia actual es similar a la de la tijera M2-M1 en 2014, ampliándose la tijera M2-Finanzas Sociales y ajustándose a la baja la LPR, esperándose que aumente la relajación de la liquidez y que haya una gran cantidad de fondos a la espera de entrar en el mercado.
Desde el punto de vista de las políticas: la próxima puesta en marcha del “sistema de registro” y la relajación marginal de la política inmobiliaria son similares a la política de financiación y de financiación y a la relajación marginal de la política inmobiliaria en 2014, que se espera que estimulen la futura mejora de las expectativas.
Desde el punto de vista de la valoración: la valoración actual y la de finales de 2014 de la correduría PB están en mínimos históricos.
La única diferencia es que los países extranjeros siguen en un ciclo de subida de los tipos de interés, lo que en cierta medida repercutirá en la aplicación de la política monetaria actual de China.
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Riesgos: Aumenta la presión económica a la baja en China; la volatilidad del mercado de valores debilita el entusiasmo de los inversores; el avance de la política no es el esperado; las subidas de los tipos de interés en el extranjero superan las expectativas.
