La semana pasada, varios actores del canal norteamericano publicaron sus informes del segundo trimestre, con una situación general del segundo trimestre mejor de lo esperado.
Los resultados de los actores del canal norteamericano se resisten y algunos elevan sus previsiones
Home Depot, ingresos en el segundo trimestre de 43.792 millones de dólares, con una tasa de crecimiento del 6,50%, ventas en tiendas comparables del 5,8%, incluyendo las ventas en tiendas comparables en la región de EE.UU. del 5,4%; beneficio neto en el segundo trimestre del 51,73%, con una tasa de crecimiento del 7,6%; BPA de 5,50 dólares, con una tasa de crecimiento del 11,5%, el segundo trimestre con más ventas y beneficios en un solo trimestre. Las previsiones de beneficios no han variado a principios de año, y se espera un crecimiento de los ingresos para todo el año en torno al 3%.
Lloyd’s, ingresos del segundo trimestre de 27.476 millones de dólares, un 0,34% interanual; beneficio neto de 2.992 millones de dólares, un 0,89% interanual; BPA de 4,67 dólares, un 9,88% interanual. Mantenemos las mismas previsiones de beneficios de principios de año, esperando unos ingresos para todo el año de entre 97.000 y 90.000 millones de dólares, con un rango de calibre comparable de ±1%.
Walmart, ingresos en el segundo trimestre de 152859 millones de dólares, un 8,37% interanual; beneficio neto de 5.157 millones de dólares, un 17,94% interanual; se espera que los ingresos consolidados de todo el año disminuyan entre un 9 y un 11%, lo que supone una mejora con respecto a las previsiones anteriores de entre un 11 y un 13%, lo que refleja un mejor rendimiento en el segundo trimestre.
Costco, ingresos en el tercer trimestre de 52.596 millones de dólares, 16,16% interanual, beneficio neto de 1.372 millones de dólares, 11,27% interanual (la fecha de cierre del tercer trimestre es el 8 de mayo); se mantienen las previsiones de beneficios de principios de año, Target, ingresos en el segundo trimestre de 26.037 millones de dólares, 3,49% interanual; beneficio neto de 183 millones de dólares, 89,39% interanual .
Los ingresos mejoran mes a mes para muchos minoristas, las expectativas de los consumidores estadounidenses mejoran
Home Depot, ingresos de ventas regionales en EE.UU. en el segundo trimestre: 5,4%, de los cuales los ingresos de mayo/junio/julio fueron del 4,1%/4,7%/7,2% respectivamente, mejorando mes a mes; Lloyds, ingresos de ventas regionales en EE.UU. en el segundo trimestre: 0,2%, de los cuales los ingresos de mayo/junio/julio fueron del -1,5%/0,9%/1,1% respectivamente, también mostrando una mejora mes a mes. Además, el Índice de Confianza del Consumidor de la Universidad de Michigan mostró 58,4/50,0/51,5/55,1 en mayo/junio/julio/agosto, respectivamente; el Índice de Expectativas del Consumidor de la Universidad de Michigan mostró 55,2/47,5/47,3/54,9 en mayo/junio/julio/agosto, respectivamente, mostrando una mejora gradual en los últimos 2 o 3 meses, con fuertes expectativas de mejora en el consumo estadounidense.
Beneficiándose de la fuerte demanda de mejoras en el hogar, Pro superó al bricolaje y sigue teniendo mayores perspectivas a largo plazo
Home Depot: el crecimiento de los clientes del tipo Pro superó con creces al del tipo DIY, como lo demuestran: especialmente los materiales de construcción, la fontanería, la carpintería, las pinturas y los accesorios (bañeras, duchas, etc.), que están muy correlacionados con las categorías de renovación del hogar (más demanda Pro), todos ellos por encima del nivel de crecimiento medio de la empresa; los productos de temporada se vieron afectados por una primavera más corta. Las razones terminan: 1) el estímulo de la demanda del entorno externo; 2) gracias a los productos más innovadores lanzados por Home Depot para atender activamente las necesidades de los usuarios de Pro, simplificando los proyectos, con más poder y ahorrando tiempo.
Lloyd’s: el 22T2 fue el noveno trimestre consecutivo de crecimiento de dos dígitos de Pro, con un 13% (el 75% de las ventas de Lloyd’s lo aportan los clientes de bricolaje y el 25% los clientes de PRO).
Interpretación de la demanda de mejoras en el hogar en EE.UU.: la revalorización del precio de la vivienda, la antigüedad de los hogares, el ahorro de los propietarios y la renta disponible tendrán un impacto positivo en la inversión en mejoras en el hogar, especialmente con los actuales precios de la vivienda en un máximo histórico, los graves problemas de envejecimiento de la vivienda (cerca de la mitad de los hogares de EE.UU. tienen más de 40 años), la riqueza de los hogares en un máximo histórico, el ahorro de los consumidores mucho más alto que antes de la epidemia, y el 75% del exceso de ahorro concentrado en los hogares de ingresos medios y altos. En consecuencia, se espera que el mercado de las mejoras en el hogar y la alta demanda de los clientes profesionales sigan siendo elevados a largo plazo.
Las existencias siguen siendo elevadas, afectadas por la inflación, sobre todo por el aumento de los precios y la disminución del volumen
El inventario de Home Depot en el segundo trimestre ascendió a 26.088 millones de dólares, un 37,97% interanual, de los cuales cerca de la mitad del crecimiento del inventario se debió al aumento de los precios, mientras que los demás factores se debieron principalmente a la intención de mantener altos los niveles de inventario para evitar choques en la cadena de suministro. Los inventarios de Lloyds en el segundo trimestre fueron de 19.329 millones de dólares, con un crecimiento del 11,59% en precios y un ligero descenso en volumen. Además, el inventario del segundo trimestre de Walmart fue de 59.921 millones de dólares, un 25,48% interanual; el inventario del tercer trimestre de Costco fue de 17.623 millones de dólares, un 26,10% interanual; y el inventario del segundo trimestre de Target fue de 15.320 millones de dólares, un 36,07% interanual.
De cara a todo el año, hay grandes oportunidades de venta en la segmentación de productos innovadores.
The Home Depot: Las ventas de productos innovadores que se esperan para la segunda mitad del año son dignas de atención, incluyendo 1) los nuevos dispositivos y herramientas sin cable XGT40-volt y 80-voltMaxsystem de Makita en la plataforma de energía para exteriores; 2) la plataforma de hogar inteligente Hubspac; 3) el garaje; 4) los productos de Halloween, etc.
Lloyd’s: 1) Se espera que el sector profesional supere al de bricolaje en la segunda mitad del año; 2) La fuerte tendencia de la demanda de innovación y los consumidores están más dispuestos a pagar por la tecnología, como las marcas EGO, Kobalt, Craftsman y Skil, siendo uno de los productos con mejor rendimiento en el segundo trimestre el cortacésped manual EGO56V, que se vendió a más de 700 dólares y superó ampliamente las expectativas.
Oportunidades de inversión: Alcista en herramientas de jardín (OPE) 2 oportunidades de inversión y herramientas eléctricas 2 oportunidades de inversión.
Herramientas de jardín (OPE): Aunque pertenece a la categoría estacional, afectada por parte de la primavera estadounidense más corta de este año; pero en los últimos años hay una iteración técnica más fuerte de las herramientas de jardín β, se espera que las herramientas de jardín de alto rendimiento y las marcas de gama alta logren un rendimiento más excelente. 1) Se espera que la marca EGO de Quanfeng Holdings aumente aún más su cuota de mercado en virtud de su fuerte poder de producto; 2) La demanda de OPE de alta potencia del canal Home Depot es fuerte, . Ningbo Daye Garden Machinery Co.Ltd(300879) la probabilidad de entrar en el canal offline de Home Depot aumenta aún más y tiene el potencial de acelerarse.
Herramientas eléctricas: la demanda de tipo PRO es alta, se espera que las marcas relacionadas con la mejora del hogar continúen con un alto crecimiento. 1) Se espera que la marca Milwaukee de TTI (TTI) logre un mejor rendimiento en el canal de Home Depot; 2) Se espera que la marca FLEX de CHERVON Holdings acelere la penetración en el canal de Lloyd, mejorando la competitividad de los productos de tipo Pro del canal de Lloyd.
Consejos sobre el riesgo
Las repetidas epidemias afectan a los envíos; los riesgos geopolíticos
