Una visión diferente del mercado: crecimiento por encima del ciclo, valoración a mejorar. El mercado está preocupado por el impacto de los precios de los recursos en los beneficios del reciclaje de baterías. Creemos que el reciclaje de baterías tiene valor de los recursos, pero la naturaleza del modelo de negocio para la remanufactura, el costo de los ingresos es la misma dirección del cambio, los beneficios son relativamente estables empresas de recursos puros, y el crecimiento sostenido de 15 años en el volumen de fin de vida es un rico dividendo industrial, atributos de crecimiento sostenido destacados. Por lo tanto, hacemos un seguimiento semanal de los precios de todos los segmentos de la cadena de la industria del reciclaje de pilas para seguir la tendencia de la rentabilidad y verificar la lógica de desarrollo.
Seguimiento de la rentabilidad: la rentabilidad mejora constantemente. Hemos medido la rentabilidad de los proyectos de reciclaje de litio que eliminan los materiales de las baterías ternarias (Ni≥15%Co≥8%Li≥3,5%), y esta semana (22/08/15~22/08/19) el beneficio bruto medio por unidad de carbonato de litio del proyecto fue de 67.400 yuanes/tonelada, y el beneficio bruto medio por unidad de chatarra fue de 10.700 yuanes/tonelada. Los precios del litio se han mantenido estables esta semana, los del cobalto han subido, los del níquel han bajado y el factor de compra de las baterías de desecho ha subido, lo que ha provocado una ligera tendencia a la baja en los beneficios. El factor de descuento del lado de las compras aumentó, manteniendo una relación de movimiento más sincronizada. El precio actual del ácido sulfúrico, principal producto químico necesario para la producción, ha vuelto a bajar a los niveles de 2021, mientras que los precios de la sosa líquida siguen en un nivel alto tras una ligera tendencia a la baja. Se espera que la rentabilidad siga mejorando teniendo en cuenta la tendencia a la baja de los costes de fabricación a medida que los precios bajen.
Seguimiento del precio de los metales: a partir del 202208/19, 1) se mantienen los precios del litio. El precio del litio metálico fue de 2,97 millones de yuanes por tonelada, con una variación interanual del 0% esta semana; el precio del carbonato de litio de grado de batería (99,5%) fue de 479,0 millones de yuanes por tonelada, con una variación interanual del 0,6% esta semana. 2) El precio del cobalto repuntó. El precio del cobalto metálico fue de 348000 RMB por tonelada, con una variación del +3,0% interanual esta semana; el precio del precursor: el sulfato de cobalto fue de 58.500 RMB por tonelada, con una variación del +1,2% interanual esta semana. 3) Los precios del níquel bajaron. Los precios del níquel metálico se situaron en 175500 dólares por tonelada, con una variación del -6,7% semanal; el precursor: el sulfato de níquel se situó en 36.500 dólares por tonelada, con una variación del 0,00% semanal. 4) Los precios del manganeso retrocedieron, por debajo de los niveles de 2021. El precio del manganeso metálico fue de 16.000 yuanes/tonelada, con una variación del 0,00% interanual esta semana; precursor: el precio del sulfato de manganeso fue de 0,68 millones de yuanes/tonelada, con una variación del -4,2% interanual esta semana.
Seguimiento del factor de descuento: El factor de descuento sigue una tendencia al alza. A partir del 202208/19, el factor de descuento aumentó esta semana. 1) El factor de descuento medio para las obleas de electrodos positivos ternarios al final de su vida útil (Li≥6%) fue de 187, con un cambio interanual de +3pct esta semana. 2) El factor de descuento medio para el polvo de obleas de electrodos ternarios (Li≥6,5%) fue de 195, con un cambio interanual de +3pct esta semana. +3pct; 4) Material de batería ternario (Li≥3,5%) factor de descuento medio de 182, +3pct de cambio semanal; 5) Material de cátodo ternario (Li≥3%) factor de descuento medio de 179, +3pct de cambio semanal; 6) Lámina de cátodo de cobalto de litio (Li≥6%) factor de descuento medio de 134, +1pct de cambio semanal; 7) Lámina de cobalto de litio en polvo (Li≥ 6,5%) el factor de descuento se situó en una media de 142, con una variación interanual de 1 punto esta semana.
Seguimiento de los costes de fabricación: los costes farmacéuticos se mantienen en niveles elevados. En 202208/10, 1) El precio de la sosa líquida (32%) era de 1.069,6 RMB/tonelada, lo que representa una variación intermensual de -9,5% y una variación interanual de +8,5%. 2) El precio del ácido sulfúrico (98%) era de 449 RMB/tonelada, lo que representa una variación intermensual de -50,4% y una variación interanual de -15,6%.
Seguimiento de la dinámica de la industria: 1) 0800 de la mano Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) crear una empresa conjunta para centrarse en la separación de vehículos-electricidad, coches usados y reciclaje de baterías 2) Guangxi Bossco Environmental Protection Technology Co.Ltd(300422) tener la intención de promover la cooperación en profundidad con Guangxi Automobile Group en el campo del reciclaje de baterías de energía de desecho.
Consejo de inversión: ciclo de litio quince años de alto auge larga pendiente de nieve gruesa, los recursos renovables valor destaca escolta nuevo desarrollo de la energía. Recomendaciones clave: Miracle Automation Engineering Co.Ltd(002009) , Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) , Byd Company Limited(002594) , Zhejiang Huayou Cobalt Co.Ltd(603799) , Cngr Advanced Material Co.Ltd(300919) , Guizhou Zhenhua E-Chem Inc(688707) ; Preocupaciones sugeridas: Guangdong Guanghua Sci-Tech Co.Ltd(002741) , Gem Co.Ltd(002340) , Zhejiang Narada Power Source Co.Ltd(300068) , Wangneng Environment Co.Ltd(002034) , Ganfeng Lithium Co.Ltd(002460) , Xiamen Tungsten Co.Ltd(600549) .
Consejos de riesgo: la instalación de baterías de litio no es la esperada, cambios importantes en el modo de reciclaje de las baterías de energía, precios de los metales a la baja, aumento de la competencia en la industria
