Evento: En julio, el volumen de negocio de las empresas nacionales de servicios exprés alcanzó los 9.650 millones de piezas, con un aumento del 8,0% interanual; los ingresos comerciales alcanzaron los 89.820 millones de yuanes, con un aumento del 8,6% interanual. Entre ellos, el volumen de negocio en la misma ciudad completó 1.184 millones de piezas, un 3,8% menos que el año anterior; el volumen de negocio en otros lugares completó 8.294 millones de piezas, un 9,9% más que el año anterior.
Comentario.
Yiwu gestión silenciosa llevó a una disminución en el volumen de negocios en agosto, pero el impacto es manejable: Yiwu comenzó a ser afectado por la epidemia el 3 de agosto, y el 11 al 17 de agosto para aplicar la gestión silenciosa de toda la región. Como gran ciudad express, Yiwu representa más del 10% del volumen nacional de piezas. Teniendo en cuenta que el final de la gestión silenciosa a la recuperación de los negocios expresos tomará algún tiempo, así que mira el volumen expreso de la ciudad de Yiwu solo, la disminución en agosto se espera que sea más del 50%. Sin embargo, como una parte de los paquetes transferidos originalmente desde Yiwu puede ser transferida a través de Hangzhou, Jinhua y otros centros de tránsito de los alrededores, el impacto real es manejable. Esperamos que el impacto de esta gestión silenciosa de Yiwu en el volumen de negocio nacional del expreso en agosto esté dentro del 5%.
Shentong mantuvo un elevado ritmo de crecimiento y Yunda volvió a crecer: la tasa de crecimiento del volumen de negocio de las empresas cotizadas aumentó ligeramente en julio con respecto a junio. Sto Express Co.Ltd(002468) siguió manteniendo un ritmo de crecimiento muy superior a la media del sector, y su cuota de mercado en julio también pasó del 10% del mismo mes del año pasado al 12,4% de este año, lo que supone un enorme aumento. Las cuotas de mercado de Yuantong y SF se mantuvieron prácticamente estables en términos interanuales, mientras que la de Yunda descendió alrededor de un punto porcentual.
Cabe destacar que Yunda ha vuelto a la senda del crecimiento después de tres meses consecutivos de descenso interanual del volumen de negocio, ya que algunos de sus puntos de venta se vieron gravemente afectados por la epidemia que comenzó en abril, lo que provocó un grave descenso interanual del volumen de negocio, pero ahora se considera que ha salido del apuro causado por la epidemia.
Tras entrar en la temporada baja, los ingresos por pieza de Tongda descendieron ligeramente en términos interanuales: el precio unitario de las piezas fuera de la fábrica cayó un 5,2% en julio, principalmente porque la industria entró en la temporada baja y la demanda descendió, lo que se tradujo en precios más bajos, lo que es una fluctuación estacional normal. Si se observa el mismo calibre de los ingresos de la sede del sistema Tongda, el precio unitario interanual de cada empresa se mantuvo en un nivel superior.
Al mismo tiempo, puede observarse que el precio unitario de Shentong disminuyó en 0,13 RMB en julio, lo que es más evidente que el de Yuan Tong, de 0,04 RMB, y el de Yunda, de 0,06 RMB. Esto indica que, aunque el incremento del negocio de Shentong es considerable, la sensibilidad al precio de los clientes incrementales es alta, quizá porque tras la fusión de Polar Rabbit y Best, algunos de los clientes sensibles al precio que se desbordaban fueron atraídos por Shentong mediante precios relativamente bajos, y un gran número de ellos se convirtieron en clientes de Shentong.
Consejo de inversión: Somos optimistas en cuanto a la continua recuperación de los beneficios del sistema Tongda de entrega urgente. Aunque la actual ronda de la epidemia ha tenido cierta repercusión en el funcionamiento de la industria exprés, el impacto negativo es relativamente manejable. Al mismo tiempo, la competencia del sector es ordenada y no hay signos evidentes de guerra de precios. La epidemia, como impacto a corto plazo, no cambiará la tendencia de recuperación de los beneficios del sector.
Riesgos: la duración de la epidemia superó las expectativas, la guerra de precios de la industria se intensificó, los costes laborales aumentaron considerablemente, los cambios políticos, etc.
