Resumen del evento:
El 15 de agosto, hora de Pekín, Ideal Auto publicó su informe de resultados del 22T2: el 22T2 logró unos ingresos trimestrales de 8.730 millones de RMB, con un aumento del 73,3% y del 8,7% interanual y trimestral, respectivamente; las ventas fueron de aproximadamente 29.000 unidades, con un aumento del 63,2% y del 9,6% interanual y trimestral, respectivamente; el margen bruto del negocio del automóvil alcanzó el 21,2%, manteniendo un nivel elevado; el beneficio neto atribuible a los accionistas ordinarios fue de -6, El beneficio neto atribuible a los accionistas ordinarios fue de -6.179,7 millones.
Análisis y juicio:
Excelente rendimiento de los beneficios brutos con un crecimiento continuo de la inversión en I+D
Ingresos: los ingresos totales de Ideal en el 22T2 fueron de 8.730 millones de RMB, de los cuales 8.480 millones de RMB correspondieron al negocio de la automoción, con un aumento del 73,0% y del 8,9% interanual respectivamente. El aumento interanual se debió principalmente al incremento de las ventas de automóviles; sin embargo, el descenso interanual se debió a los problemas de la cadena de suministro causados por la epidemia y el descenso de la producción y las ventas. En cuanto a otros negocios, los ingresos totales alcanzaron los 250 millones de RMB en el 22T1, con un aumento del 83,6% interanual y del 1,7% interanual, debido principalmente al crecimiento de servicios como los equipos de carga y la venta de piezas de automóviles.
Beneficios: En cuanto a los beneficios brutos, en medio de la subida de los precios de las materias primas y la logística, el margen bruto del negocio de la automoción de Ideal se mantuvo relativamente alto, en el 21,2%, +2,5 puntos/ 1,3 puntos interanuales, con un aumento interanual procedente principalmente del incremento del ASP por vehículo para el Ideal One 2021 (el ASP por vehículo en el 22T2 fue de 296000 RMB, +6,0% interanual). Por lo que respecta a los ingresos de explotación, tras excluir los gastos de incentivos de capital, el margen de explotación fue del -6,0%, +1,3 puntos y 6,7 puntos interanuales respectivamente, y el descenso interanual se debió principalmente al aumento de los gastos de I+D y de gestión de marketing.
En cuanto a los gastos: los gastos ideales de I+D en el 22T2 fueron de 1.530 millones de RMB, +134,4%/+11,5% interanual/ intertrimestral respectivamente; el ratio de gastos de I+D fue del 17,5%, con un aumento de 5,4 puntos porcentuales respecto al año 21 y de 3,2 puntos porcentuales respecto al 22T1; los gastos de venta y administración fueron de 1.330 millones de RMB, +58,6%/+10,2% interanual/trimestral respectivamente; el ratio de gastos de venta y administración fue de El aumento del ratio de gastos se debió principalmente al incremento del personal ideal de I+D y a la expansión proactiva de los canales de venta; la inversión en I+D se destinó principalmente al desarrollo de modelos eléctricos puros. En cuanto a los canales, a partir del 22T2, RISO contaba con 247 tiendas minoristas que cubrían 113 ciudades y 308 centros de servicio de mantenimiento que cubrían 226 ciudades. El número de comercios minoristas aumentó en 30 en comparación con el 22T1, cubriendo 11 ciudades más, mientras que el número de centros de servicio aumentó en 21, cubriendo 15 ciudades más.
Flujo de caja: En el 22T2, RISO disponía de efectivo y equivalentes de efectivo, efectivo restringido e inversiones a corto plazo por un total de 53.650 millones de RMB, generando un flujo de caja operativo de 1.130 millones de RMB durante el periodo; un flujo de caja libre de 450 millones de RMB. Ideal tiene actualmente suficiente flujo de caja y puede seguir generando un buen flujo de caja operativo, por lo que no existe riesgo de liquidez.
Perspectivas para el 22T3: Ideal espera que las ventas de vehículos en el 22T3 se sitúen entre 27.000 y 29.000 unidades, con al menos 10.000 unidades de L9 que se entregarán en septiembre; el rango interanual es de +7,5% a +15,5% y el rango interanual es de -5,9% a +1,1%; los ingresos operativos correspondientes son de aproximadamente 8.960 millones de RMB a 9.560 millones de RMB, el rango interanual es de +15,2% a +22,9% y el rango interanual es de +2,9%. El rango interanual fue del +2,6% al +9,5%.
Se aceleran las ventas de la L9, un diseño eléctrico puro y optimista
En cuanto a las ventas de la L9, Ideal dijo que había recibido más de 30.000 pedidos en julio y que la demanda de la L9 ha seguido siendo fuerte en las últimas dos semanas. Se espera que en septiembre se entreguen al menos 10.000 L9, lo que tendrá un impacto positivo en el beneficio bruto del tercer trimestre. En cuanto a la capacidad de producción, Ideal ha indicado que la capacidad máxima mensual de la L9 es de aproximadamente 15.000 unidades. Como el L9 está teniendo actualmente un efecto caníbal sobre las ventas del Ideal One, Ideal dijo que acelerará el lanzamiento y la entrega del L8, la versión de reemplazo del Ideal One, con el fin de mejorar la competitividad del producto.
Ideal ha anunciado que el 17 de agosto lanzará un Mapa de Estaciones de Carga, que incluirá 30.000 estaciones de carga y 300000 puntos de recarga en más de 31 provincias y 300 ciudades. Esta función se utilizará para ofrecer una experiencia de reposición de energía más cómoda a los clientes de RISO y beneficiará a los futuros modelos eléctricos puros que se lancen. Según Ideal, los modelos eléctricos puros que se lanzarán el año que viene admitirán la sobrecarga de alto voltaje, que puede recargar hasta 400 kilómetros en 10 minutos. Por lo tanto, a partir del próximo año, RISO se preparará para establecer su propia red de supercarga. Al mismo tiempo, RISO afirmó que no sacrificará sus actuales resultados por los productos puramente eléctricos.
Asesoramiento en materia de inversiones
RISO ha construido su principal ventaja competitiva a través de “la fuerza del producto + el posicionamiento preciso”. A corto plazo, el lanzamiento del nuevo producto de RISO avanza sin problemas y la L9 tiene un evidente potencial de éxito, lo que se espera que impulse el margen bruto global de la empresa. A medio y largo plazo, el lanzamiento acelerado de vehículos eléctricos puros con capacidad de supercarga ayudará a la empresa a suplir las carencias y mejorar la matriz de productos. Somos optimistas en cuanto a que, una vez completado el desarrollo del 0-1, Ideal conseguirá una rápida liberación de los beneficios e impulsará la valoración a través de la doble tracción de autonomía extendida + eléctrica pura. Beneficio del objetivo [Ideal Auto-W].
La electricidad inteligente reconfigura el orden de la industria de las piezas, firmemente las piezas largas. Los componentes incrementales aportados por los nuevos modelos de potencia, superpuestos a la resonancia del aumento de la cuota de la industria de China, impulsan un alto crecimiento de los ingresos, tendrán una alta elasticidad de rendimiento. Recomendado.
1, incremento eléctrico inteligente: 1) línea principal inteligente: conducción inteligente preferida – [ Bethel Automotive Safety Systems Co.Ltd(603596) , Jingwei Hengrun-W, Huizhou Desay Sv Automotive Co.Ltd(002920) ] + cabina inteligente – [ Suzhou Sonavox Electronics Co.Ltd(688533) , Ningbo Jifeng Auto Parts Co.Ltd(603997) ]; 2) ligero [ Wencan Group Co.Ltd(603348) , Aicodi], beneficiando al sujeto [ Ningbo Xusheng Auto Technology Co.Ltd(603305) , Guangdong Hongtu Technology (Holdings) Co.Ltd(002101) ].
2, nueva cadena de la industria de la energía: preferida [ Ningbo Tuopu Group Co.Ltd(601689) , Jiangsu Xinquan Automotive Trim Co.Ltd(603179) , Zhejiang Shuanghuan Driveline Co.Ltd(002472) , Wencan Group Co.Ltd(603348) ].
3, líder de baja valoración: preferentemente [ Fuyao Glass Industry Group Co.Ltd(600660) , Changzhou Xingyu Automotive Lighting Systems Co.Ltd(601799) ].
Consejos sobre el riesgo
Las ventas de nuevos modelos no son las esperadas; los avances en el lanzamiento de nuevos modelos de las empresas automovilísticas no cumplen las expectativas; impacto de la escasez de chips.
