El Centro de Investigación ofrece la información más completa sobre los anuncios de las empresas que cotizan en bolsa en Shanghái y Shenzhen, los últimos anuncios de cada una de las empresas chinas que cotizan en bolsa y un análisis en profundidad de los últimos cambios y asuntos importantes de las empresas que cotizan en bolsa. Minimiza la diferencia de información entre los inversores particulares y las instituciones y permite a los inversores particulares comprender antes los cambios fundamentales de las empresas cotizadas.
Shiyan Taixiang Industry Co.
Shiyan Taixiang Industry Co., Ltd
No. 258 Jilin Road, Zona de Desarrollo Económico de Shiyan
Informe sobre la transferencia de la cotización al GEM
Patrocinador
28/F, 1198 Century Avenue, China (Shanghai) Pilot Free Trade Zone
Declaración de la empresa transferida
Cualquier decisión u opinión tomada por la Bolsa de Shenzhen en relación con la transferencia de la cotización en el GEM no indica que garantice la veracidad, exactitud o integridad de los documentos de solicitud y de la información divulgada en la transferencia de la cotización en el GEM, ni que emita ningún juicio o garantía importante sobre la rentabilidad o el valor de la inversión de la Sociedad o el rendimiento para los inversores. Cualquier afirmación contraria es una falsa representación.
Según la Ley de Valores Mobiliarios, la Compañía es la única responsable de cualquier cambio en el funcionamiento y los beneficios de la Compañía después de la transferencia de la cotización; los inversores juzgarán el valor de la inversión de la Compañía por sí mismos, tomarán sus propias decisiones de inversión y asumirán sus propios riesgos de inversión derivados de los cambios en el funcionamiento y los beneficios de la Compañía o de los cambios en los precios de las acciones después de la cotización de las acciones.
La empresa y todos los directores, supervisores y altos directivos se comprometen a que el informe sobre la transferencia de la cotización y otros materiales de divulgación de información no contengan registros falsos, declaraciones engañosas u omisiones materiales, y asumirán las correspondientes responsabilidades legales.
El accionista mayoritario y el controlador de facto de la Sociedad se comprometen a que este informe sobre la transferencia de la cotización en la Junta de Transferencia no contenga registros falsos, declaraciones engañosas u omisiones materiales y asumirán las correspondientes responsabilidades legales.
El responsable de la Sociedad y el responsable de los trabajos de contabilidad y el responsable de la institución contable garantizan la veracidad y la integridad de la información financiera y contable en el informe de transferencia de la cotización.
La Sociedad y todos los directores, supervisores, altos directivos, accionistas mayoritarios, propietarios efectivos y el patrocinador se comprometen a compensar a los inversores por las pérdidas sufridas en la negociación de valores como resultado de declaraciones falsas, representaciones engañosas u omisiones materiales en el informe de cotización de transferencias y otros materiales de divulgación de información de acuerdo con la ley.
El promotor y el proveedor de servicios de valores se comprometen a indemnizar a los inversores por las pérdidas causadas por registros falsos, declaraciones engañosas u omisiones materiales en los documentos producidos o emitidos por ellos para la transferencia de la cotización de la empresa a la Junta de Transferencia de conformidad con la ley.
Resumen de la transferencia y la cotización
Valor nominal por acción: 1,00 RMB
Precio de referencia de apertura de 19,63 RMB por acción el primer día de cotización en la Junta de Transferencia
Fecha de cotización en la Junta de Transferencias 11 de agosto de 2022
Bolsa y consejo de cotización Bolsa de Shenzhen GEM
Total del capital social de la empresa transferida 99.900000 acciones
Número de acciones restringidas 74.925000 acciones 75,00% del total del capital social
Número de acciones en circulación 24.975000 acciones 25,00% del capital social total
Patrocinador Changjiang Securities Company Limited(000783) Underwriting Sponsor Limited
Fecha de firma del informe de cotización transferido 10 de agosto de 2022
Recordatorio de asuntos materiales
La Sociedad llama especialmente la atención de los inversores para que lean detenidamente todo el contenido de la “Sección III Factores de riesgo” de este Informe de cotización transferido antes de emitir juicios de valor y tomar decisiones de inversión, y presta especial atención a los siguientes asuntos importantes. I. Compromisos importantes asumidos por las partes relevantes de la transferencia de la cotización
La Sociedad recuerda a los inversores que lean atentamente los importantes compromisos asumidos por la Sociedad, sus accionistas, el controlador de facto, los directores, los supervisores, la alta dirección, otro personal básico, así como el patrocinador y los proveedores de servicios de valores de los Listados Transferidos y las medidas vinculantes por el incumplimiento de dichos compromisos, tal y como se detalla en la “Sección 11 Anexos” de este Informe de Listados Transferidos. “III. Compromisos Relevantes” en este Informe de Transferencia de Cotización.
II. Advertencia de riesgo especial
(I) Riesgo de disminución del rendimiento debido al brote “COVID-19
El nuevo brote de neumonía por coronavirus estalló en todo el mundo a principios de 2020 y el brote aún no se ha controlado del todo. El impacto de la epidemia “COVID-19” en la industria de autopartes es principalmente el siguiente: 1. La cuarentena del personal, el control del tráfico, la suspensión del trabajo y de la producción y otras medidas de prevención y control de la epidemia han tenido un cierto impacto en las adquisiciones, la producción y las ventas de la Compañía, especialmente en la etapa inicial del brote de la epidemia en la primera mitad de 2020; 2. Como resultado de la epidemia, los consumidores finales de automóviles La epidemia afectó al suministro de acero y otras materias primas, lo que provocó un desequilibrio en la oferta y unos precios continuamente elevados, que afectaron a los beneficios de las empresas de autopartes. La industria del automóvil se ha visto afectada.
En la actualidad, la epidemia no se ha controlado eficazmente en el extranjero, y la aparición de una nueva variante del virus en China ha creado una nueva crisis de prevención y control. En 2022 se produjo un brote a gran escala del virus Omicron en China, y provincias y ciudades como Jilin, Shenzhen y Shangai adoptaron estrictas medidas para prevenir y controlar la epidemia, lo que dio lugar a una amplia cuarentena del personal, control del tráfico y cierre del trabajo y la producción. Como consecuencia, los clientes chinos de la empresa, Volkswagen FAW Engine, SAIC Volkswagen y Shanghai Volkswagen Powertrain, cerraron durante cierto tiempo en marzo y abril; la Nueva Área de Shanghai Pudong estuvo cerrada desde finales de marzo y la logística china de la empresa para las mercancías exportadas originalmente desde el puerto de Shanghai Yangshan se restringió desde abril.
Con el efecto de la prevención y el control de la epidemia, VW FAW Engine, SAIC Volkswagen y Shanghai Volkswagen Powertrain reanudaron gradualmente la producción a mediados y finales de abril con el permiso del gobierno local. Para la ruta de exportación, la empresa tomó medidas activamente, por un lado, contactando con proveedores de servicios logísticos en Shanghai que tienen permisos para ayudar en el transporte, por otro lado, se estimó que cada aumento del 1% en las tasas de transporte y portuarias para las ventas de exportación supondría un aumento de los costes de aproximadamente 15,8 millones de RMB y una disminución del margen bruto de aproximadamente 0,01 puntos porcentuales. El cambio del puerto de exportación de las mercancías conllevará cambios en las tasas de transporte y portuarias, etc. El cambio del puerto de exportación en abril de 2022 conllevará un aumento de aproximadamente el 3% en el precio unitario del transporte.
En esta fase, el aprovisionamiento y la producción de la empresa son básicamente normales y las ventas al exterior no se ven afectadas de forma significativa por la exportación desde otros puertos de China, pero los principales clientes de la empresa en China siguen reanudando gradualmente la producción. La escasez de patatas fritas sigue siendo un problema, y no podemos descartar la posibilidad de que haya limitaciones logísticas en otras ciudades portuarias chinas debido al cierre de las epidemias en el futuro. Por lo tanto, antes de que la epidemia de “COVID-19” esté totalmente controlada, habrá varias incertidumbres, que provocarán el riesgo de un descenso en los resultados de la empresa.
(II) Riesgos derivados del desarrollo de vehículos de nueva energía
En julio de 2021, el Grupo Volkswagen anunció su estrategia de desarrollo “NEW AUTO”, que prevé reducir las emisiones de carbono por vehículo en un 30% para 2030 en comparación con 2018 durante todo el ciclo de vida del vehículo. En julio de 2021, el Grupo Volkswagen anunció su estrategia “NEW AUTO”, cuyo objetivo es reducir las emisiones de carbono por vehículo en un 30% a lo largo de la vida útil del vehículo para 2030 en comparación con 2018. China va un paso por delante en el desarrollo de los vehículos de nueva energía, con una serie de políticas de fomento del desarrollo de vehículos de nueva energía introducidas una tras otra por los departamentos estatales pertinentes. El desarrollo de los vehículos de nueva energía ha tenido un impacto negativo en los fabricantes de motores de combustión interna, ya que los vehículos eléctricos puros, que representan una gran parte de los vehículos de nueva energía, no necesitan estar equipados con motores de combustión interna.
Los productos existentes de la empresa se utilizan principalmente en modelos equipados con motores de combustible e híbridos, y no hay pedidos de productos utilizados en vehículos puramente eléctricos. Los productos de carcasa diferencial que se están desarrollando no se ven afectados por las nuevas energías y pueden utilizarse en vehículos de nueva energía, incluidos los vehículos puramente eléctricos, y todavía están en fase de desarrollo en el mercado. Si la empresa no consigue obtener los pedidos de productos aplicados a los vehículos eléctricos puros en el momento oportuno, el desarrollo de los vehículos de nueva energía tendrá un impacto adverso significativo en los resultados futuros de la empresa, lo que dará lugar a una disminución significativa de los resultados de la empresa.
(III) Riesgo del producto único
La empresa se ha adherido a la idea de desarrollo de la especialización, centrándose en la investigación y el desarrollo, la fabricación y la venta de piezas de automóvil, y esforzándose por convertirse en un proveedor mundial de componentes básicos para sistemas de potencia y transmisión que cumplen con los estándares internacionales de primera clase. La empresa ha investigado e inventado de forma independiente dos patentes de invención, “Método de fundición de la tapa del cojinete principal del motor de gasolina de hierro dúctil y molde de fundición para aplicar el método” y “Método de producción de tapas del cojinete principal para motores de automóviles”, y ha estado suministrando a las marcas VW y otras marcas famosas de todo el mundo con Productos de la tapa del cojinete principal del motor. Los productos de tapa de cojinete principal del motor han apoyado y recompensado la inversión continua de la empresa en la creación de talento y el desarrollo de productos a lo largo de los años, lo que ha contribuido al ciclo virtuoso de desarrollo de la empresa en los últimos años.
Durante el periodo de referencia, las ventas del principal producto de la empresa, la tapa del cojinete principal del motor, ascendieron a 177930.500 RMB, 153848.400 RMB y 157354.300 RMB, respectivamente, y representaron el 99,67%, el 99,32% y el 98,11% de los ingresos de explotación del periodo. Con el nuevo ajuste de la política de la industria automovilística, es posible que la proporción de vehículos de nueva energía en las ventas de vehículos derivados aumente aún más, y que los principales clientes de la empresa realicen ajustes en la estructura del producto correspondiente para adaptarse a la tendencia de desarrollo de la industria. Si la empresa no es capaz de desarrollar nuevos productos para cumplir con la tendencia de desarrollo de la industria en el futuro, la empresa puede enfrentarse al riesgo de cambios adversos significativos en la cooperación entre la empresa y sus principales clientes, la disminución significativa de la cuota de mercado de sus principales productos y la disminución significativa de los resultados de explotación de la empresa debido a la incapacidad de su único producto para cumplir con los cambios en la estructura de la industria descendente.
(Ⅳ) Riesgo de que los nuevos productos no generen ingresos a corto plazo
Tras el éxito del producto de la tapa del cojinete principal del motor, la empresa ha invertido muchos recursos en el desarrollo de un nuevo producto de carcasa diferencial que no se ve afectado por la nueva energía, y ha formado una cierta acumulación de tecnología, y ha obtenido la autorización de la patente de invención de “Método de producción de carcasa diferencial de hierro dúctil fundido de alta resistencia por tipo de hierro sobre arena”. La empresa ha realizado frecuentes intercambios con clientes actuales y potenciales sobre productos diferenciales y ha desarrollado muestras de productos para BMW, cuya calidad ha sido muy reconocida por los clientes. Actualmente, la empresa participa en la cotización de productos de carcasa diferencial para BMW. Aunque la empresa ha desarrollado con éxito un nuevo producto de carcasa diferencial, debido a la naturaleza de la industria de autopartes, el umbral de entrada del proveedor designado es alto y el tiempo que transcurre desde la cotización hasta el suministro a granel del producto es largo, mientras que el nuevo producto de la empresa todavía está en la etapa de cotización a los clientes, hay una mayor incertidumbre sobre si puede obtener la designación del proyecto en el futuro y cuándo se realizará el suministro a granel. Por tanto, existe el riesgo de que los nuevos productos no generen ingresos a corto plazo.
(V) Riesgo de concentración de clientes
La empresa se centra en la investigación y el desarrollo, la fabricación y la venta de componentes de automoción. Durante el periodo de referencia, los ingresos por ventas de la empresa a Volkswagen y a sus holdings o empresas participantes en todo el mundo ascendieron a 174627.200 RMB, 152064.600 RMB y 154052.400 RMB, respectivamente, y la relación entre los ingresos por ventas y los ingresos de explotación durante el periodo fue del 97,82%, el 98,17% y el 96,06%, respectivamente, lo que constituyó una importante dependencia de la empresa con respecto al Grupo Volkswagen. .
El Grupo Volkswagen, como uno de los principales conglomerados de fabricación de automóviles del mundo, se sitúa a la cabeza con unas ventas de vehículos que representan el 11,71%, el 11,39% y el 10,28% del total de las ventas de vehículos a nivel mundial de 2019 a 2021, respectivamente, según las estadísticas de Marklines, y en el mercado chino de 2019 a 2021, según la Asociación China de Fabricantes de Automóviles y la Asociación de Pasajeros. Las empresas participadas por Volkswagen, FAW-Volkswagen y SAIC-Volkswagen, tienen una cuota de mercado combinada del 18,88%, 18,23% y 14,16%, lo que les sitúa a la cabeza de los turismos. El Grupo Volkswagen ha demostrado una fuerte presencia en el mercado chino y en el mundial, con sus marcas que cubren los segmentos de consumo alto, medio y bajo, y con plantas situadas en todo el mundo. Ante unos clientes tan grandes y de alta calidad en este periodo concreto de desarrollo corporativo, la empresa ha adoptado la estrategia de centrar sus limitados recursos en servir a sus principales clientes de calidad, lo que no sólo puede apoyar el desarrollo comercial actual de la empresa, sino también sentar unas bases más sólidas para que la empresa entre en el sistema de suministro de apoyo de otros fabricantes de automóviles principales a nivel mundial en el futuro.
La empresa lleva muchos años cooperando con el Grupo Volkswagen y se ha convertido en un proveedor global y de nivel A de Volkswagen, con una sólida relación. Los resultados de la empresa pueden disminuir significativamente si el Grupo Volkswagen reduce sus compras a la empresa cedente debido a cuestiones como el deterioro de la calidad de los productos, los precios de los mismos, la seguridad del suministro, el aumento de la competencia o las condiciones comerciales internacionales.
(VI) Riesgos derivados del mantenimiento de los altos precios de las materias primas a granel
Las principales materias primas de la empresa son el arrabio y la chatarra de acero, ambas materias primas a granel y susceptibles de sufrir fluctuaciones económicas cíclicas y cambios en la oferta y la demanda del sector. Como consecuencia del impacto continuado de la epidemia de COVID-19, se ha producido una dislocación en el suministro de materiales a granel, y los precios del arrabio y la chatarra han empezado a subir en la segunda mitad de 2020 y se espera que sigan siendo altos a corto plazo. El aumento de los precios de los materiales ha provocado una disminución del margen bruto consolidado de la empresa hasta el 58,62% y el 54,25% en el primer trimestre de 2021 y 2022.
Dado que los precios de los productos ya suministrados por la empresa a granel son relativamente fijos y el coste de las materias primas representa una gran proporción de los costes de explotación, las medidas específicas adoptadas por las empresas transferidas para hacer frente al riesgo de fluctuación de los precios de las materias primas son.
(1) Adopción del proceso de aumento de carbono para la chatarra de acero cuando la diferencia de precio entre el arrabio y la chatarra de acero es grande
En la actualidad, la empresa domina el proceso de carbonización de la chatarra para que ésta pueda sustituir completamente al arrabio, cuando la diferencia de precio entre la chatarra y el arrabio es grande
