Los informes de los principales institutos de bolsa de China minimizan la diferencia de información entre los inversores particulares y las instituciones y permiten a los inversores particulares comprender antes los cambios fundamentales de las empresas cotizadas.
2, Zte Corporation(000063) : los gastos de capital tienen poco impacto en los ingresos de la empresa, excluyendo los factores inesperados ciclo de beneficios de la empresa no es fuerte: estructura de ingresos diversificada, los ingresos globales por el impacto del gasto debilitado: a partir de la situación histórica de los ingresos de la empresa, después de la era 4G, el ciclo global de los gastos de capital del operador tiene poco impacto en la empresa, principalmente porque la estructura de los ingresos globales de la empresa en el negocio del operador continuó creciendo, el consumidor, el gobierno y el negocio empresarial Esto se debe principalmente al crecimiento continuado de la estructura de ingresos global de la empresa, y al crecimiento alternativo de los negocios de consumo y de gobierno y empresa, especialmente después de 2020.
El funcionamiento general de la empresa ha mejorado y el enfoque del margen bruto ha aumentado: el margen bruto de la empresa ha sido bajo antes de 2018, y el enfoque del margen bruto de la empresa ha aumentado significativamente en la era 5G en comparación con la era 4G.
Deduciendo las multas y otros factores inesperados, los aspectos de rentabilidad de la empresa siguen mejorando: la empresa experimentó multas en 2016 y 2018, deduciendo los factores de las multas los beneficios de la empresa siguen mejorando (2018 es la empresa de excepción además de las multas, la cadena de suministro se vio afectada, los beneficios de los ingresos de la empresa tienen un mayor impacto)
La valoración PE histórica de 10 años de la empresa es de alrededor de 15 veces (caso extremo en 2018, la valoración PE de 10 veces no duró demasiado), la valoración PE actual de la empresa en 17,5 veces
Creemos que el momento actual es más similar al de 2016, el mercado es más pesimista sobre las expectativas de gasto de capital del operador, no confía en el rendimiento de la empresa, lo que resulta en la valoración actual de la empresa ha vuelto a caer a mínimos históricos.
3, alcista en el sector de los equipos
(1) la política está garantizada: el 19 de julio, el portavoz del Ministerio de Industria y Tecnología de la Información, el ingeniero jefe Tian Yulong dijo en la conferencia de la Nueva Oficina del Estado, “14 cinco” plan ha comenzado a aplicar, 5G, la red óptica de gigabits, Internet industrial y otras nuevas infraestructuras de la información para comenzar tan pronto como sea posible. En el caso de la presión económica a la baja, la digitalización, la tecnología de la información es la clave para impulsar el crecimiento económico de alta calidad, el gasto en tecnología de la información de toda la sociedad seguirá manteniendo un alto auge.
(2) El evento está catalizado por el “14º Plan Quinquenal” del Ministerio de Industria y Tecnología de la Información para el desarrollo de la industria de la información y las comunicaciones, que establece que el despliegue a escala de las redes grupales independientes (SA) 5G se acelerará durante el 14º Plan Quinquenal, se construirá gradualmente un sistema de red 5G con desarrollo coordinado multibanda, y la construcción de redes 5G La construcción de la red de ondas milimétricas se llevará a cabo a su debido tiempo. En cuanto a la gestión de los recursos espectrales, las frecuencias 2G/3G/4G se replantearán para 5G/6G, se asignarán recursos espectrales adicionales en la banda media y se introducirá por fases la planificación de las frecuencias de las ondas milimétricas 5G.
(3) alcista en el sector empresarial de equipos de baja valoración, recomendaciones clave: Zte Corporation(000063) , Unisplendour Corporation Limited(000938) , etc.
4, vista de la placa de comunicación
(1) baja valoración, alto dividendo, debe elegir fuertes atributos de consumo de los operadores de telecomunicaciones (A + H) del sector: China Mobile, China Telecom Corporation Limited(601728) , China United Network Communications Limited(600050) .
(2) el bajo crecimiento de la valoración sigue siendo el principal equipo: Unisplendour Corporation Limited(000938) (cobertura conjunta de comunicaciones e informática de Huaxi), Zte Corporation(000063) .
(3) Sectores de IDC y de módulos ópticos en la cadena de la industria informática del Este y del Oeste: Beijing Sinnet Technology Co.Ltd(300383) , Guangdong Aofei Data Technology Co.Ltd(300738) , Eoptolink Technology Inc.Ltd(300502) , Suzhou Tfc Optical Communication Co.Ltd(300394) , Zhongji Innolight Co.Ltd(300308) , etc.
(4) módulos IoT de alto crecimiento y sector de tecnología de la información energética: Quectel Wireless Solutions Co.Ltd(603236) , Fibocom Wireless Inc(300638) , Longshine Technology Group Co.Ltd(300682) (cobertura conjunta de West China Communications & Computers), Willfar Information Technology Co.Ltd(688100) , etc.
(5) Cadena industrial de diseño de 10G-PON y banda ancha doméstica: Hangzhou Anysoft Information Technology Co.Ltd(300571) , Sichuan Tianyi Comheart Telecom Co.Ltd(300504) , etc.
(6) Otros valores individuales: Guangzhou Haige Communications Group Incorporated Company(002465) (aumento de la tasa de penetración de Beidou III) (Huaxi Communication & military joint coverage), Beijing Relpow Technology Co.Ltd(300593) (Huaxi Communication & military joint coverage), Tcl Technology Group Corporation(000100) (precio del panel que toca fondo) (Huaxi Communication & electronic joint coverage), Tianjin 712 Communication & Broadcasting Co.Ltd(603712) (military information technology), Goldcard Smart Group Co.Ltd(300349) (Huaxi Communication & mechanical joint coverage). ), etc.
5、Consejos de riesgo
El gasto de capital de los operadores es significativamente menor de lo previsto; la inversión en economía digital es menor de lo esperado.
