Los informes de los institutos de investigación de las principales empresas de corretaje chinas minimizan la diferencia de información entre los inversores particulares y las instituciones y permiten a los inversores particulares comprender antes los cambios fundamentales de las empresas cotizadas.
1. La epidemia perturbó repetidamente el sentimiento del mercado, y los sectores del licor y la cerveza retrocedieron. El sector de la alimentación y las bebidas cayó un 0,54% esta semana, con un rendimiento inferior al del índice compuesto de Shanghai (+1,30%) en 1,84 puntos porcentuales. Las repetidas epidemias siguen siendo la principal influencia en la reciente supresión del sentimiento del plato, y los banquetes, la correlación de la restauración es fuerte cerveza, el plato de licores cayó esta semana (un 1,50% y un 0,96% respectivamente); los subsectores de esta semana en los alimentos preprocesados fueron los que más subieron (un 2,85%), seguidos de los refrescos y otros alcoholes (un 2,18% y un 1,80% respectivamente). Los valores individuales, esta semana Jonjee Hi-Tech Industrial And Commercial Holding Co.Ltd(600872) (+14,75%) lideraron las subidas, Jilin Quanyangquan Co.Ltd(600189) (+10,24%), Jiajia Food Group Co.Ltd(002650) (+10,08%), McQueen’s (+9,85%) y otras ganancias.
2, la placa gradualmente en la temporada de informes trimestrales, a mediados de otoño se espera que aumente gradualmente, esperamos que la temporada alta de mediados de otoño es un punto de inflexión clave, la industria está bajo presión en el corto plazo, la tendencia alcista a largo plazo no cambia. Recientemente Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) , Hebei Hengshui Laobaigan Liquor Co.Ltd(600559) , Beijing Shunxin Agriculture Co.Ltd(000860) , Anhui Golden Seed Winery Co.Ltd(600199) y otras previsiones de rendimiento, la semana que viene se publicarán Sichuan Swellfun Co.Ltd(600779) y otros informes semestrales, la junta gradualmente del vacío de rendimiento al período de información trimestral. El Consejo se centra a corto plazo en los resultados del segundo trimestre. La epidemia actual se repite en algunas regiones, pero el mercado mejora en el margen, el consumo se recupera de forma ordenada y el sentimiento mejora. Maotai esta semana dio a conocer la primera mitad de la previsión de negocios, el rendimiento de la temporada baja para lograr una transición suave, sino también establecer el tono de la placa, al mismo tiempo, el mercado para el segundo trimestre el rendimiento se espera que sea suficiente, esperamos que el rendimiento de la placa mostrará una disminución, las características diferenciadas, que los fundamentos de vino de gama alta son sólidos, los líderes regionales de sub-prima, como el vino Su, el vino Huizhou y otros resultados sobresalientes.
A medio y largo plazo, creemos que el sector mostrará gradualmente un punto de inflexión en la temporada alta de mediados de otoño, con una mayor diferenciación en la industria y las empresas de vino de calidad se beneficiarán plenamente. La demanda de la industria del licor ha mostrado una considerable resistencia en crisis anteriores, y la epidemia recurrente y la débil demanda de los consumidores son problemas a los que se enfrentan todas las industrias, en comparación con la mayor resistencia y la demanda más robusta del licor. En los últimos años, la temporada alta de mediados de otoño es más cargado con los fabricantes y los canales de la presión de la tarea, el segundo trimestre de la epidemia afecta a la industria de envío y el ritmo de las ventas, el canal bajo presión, la temporada alta de mediados de otoño se ha convertido en un nodo clave de las expectativas de la industria a corto plazo una mayor concentración de los envíos, la competencia será muy intensa, al mismo tiempo, después de casi dos años de rápido desarrollo, el vino de la salsa y tres o cuatro líneas de empresas de vino de tipo de inversión de este año el reflujo de calor, debido a la débil base de la parte de los consumidores, el inventario de alto canal, los canales de temporada alta y la presión de la terminal para digerir el inventario aumentó. Se espera que la industria para marcar el comienzo de la limpieza estructural, parte del fin de negocio bajo presión, vino de la salsa y tres o cuatro líneas de las empresas de vino a renunciar a la cuota de mercado, favorable a las empresas de vino de calidad orientada al consumo real, la tendencia al alza de la industria no cambia, desde el crecimiento salvaje a la transformación de desarrollo prioritario, siguen siendo optimistas Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) + líder regional de licor sub-prime.
3, productos de masa en el segundo trimestre o el mayor punto de presión, prestar atención a la segunda mitad del punto de inflexión de reparación de rendimiento. El sector de la alimentación también entrará poco a poco en la temporada de los informes intermedios. En general, el segundo trimestre o todavía tienen una mayor presión, el rendimiento de la declaración se espera que la diferenciación de rendimiento. En julio, además de las áreas individuales para promulgar la política de limitar los banquetes de vino, muchos lugares introdujo la política de emisión de vales de consumo para impulsar el consumo de alimentos y bebidas, la demanda de alimentos y bebidas mejorado del anillo. En la segunda mitad del año en la recuperación de los restaurantes, el costo de alto nivel de nuevo hacia abajo, la declaración de la base baja y otros factores múltiples de resonancia, se espera que sea el peor punto ha pasado, la placa de producto de masas se espera que marque el punto de inflexión de reparación de rendimiento. Al mismo tiempo, algunas empresas mostrarán elasticidad de rendimiento este año con la contracción de la planificación de costes y la recuperación de inventarios benigna. En cuanto a la selección de valores, se recomienda prestar atención a: 1) los valores líderes con una mejora marginal del rendimiento después de que el impacto de la epidemia se haya debilitado y el impulso de crecimiento a largo plazo sea suficiente y las expectativas pesimistas se hayan reflejado plenamente, recomendando Shanghai Bairun Investment Holding Group Co.Ltd(002568) , Angel Yeast Co.Ltd(600298) , Ligao Foods Co.Ltd(300973) , Juewei Food Co.Ltd(603517) y Chongqing Brewery Co.Ltd(600132) ; 2) los valores con una mayor elasticidad de los beneficios después de la reducción de costes, recomendando Angel Yeast Co.Ltd(600298) (3) alimentos pequeños recomendados para la mejora futura y la elasticidad del rendimiento Jiahe Foods Industry Co.Ltd(605300) , Ganyuan Foods Co.Ltd(002991) , Zhanjiang Guolian Aquatic Products Co.Ltd(300094) .
4, Posiciones de fondos del 22T2: la proporción de posiciones de licores institucionales sigue aumentando, de las cuales la proporción de posiciones de licores de alta gama, como Mao Wu Lu, ha aumentado significativamente. La proporción de posiciones en alimentación y bebidas en el informe aumentó un 1,35 pct, representando el 8,38% del valor de mercado de las inversiones en acciones de los fondos públicos (6,94% del estándar). Las empresas con mayores posiciones en el 22T2 fueron Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) , Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) , Luzhou Laojiao Co.Ltd(000568) , Shanxi Xinghuacun Fen Wine Factory Co.Ltd(600809) y Anhui Gujing Distillery Company Limited(000596) , con posiciones que aumentaron un 0,37/0,25/0,20/0,19/0,10 pct respectivamente. Los mayores descensos de posiciones se observaron en Inner Mongolia Yili Industrial Group Co.Ltd(600887) , Chacha Food Company Limited(002557) , Anhui Yingjia Distillery Co.Ltd(603198) y Henan Shuanghui Investment & Development Co.Ltd(000895) , con un descenso de 0,07/0,01/0,01pct respectivamente.
5、Vistas de la industria y la empresa actualizadas.
(1) Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) : transición suave del rendimiento fuera de temporada, múltiples dividendos escoltan el rendimiento anual. Esta semana, la compañía publicó un pronóstico de rendimiento, básicamente en línea con las expectativas, el segundo trimestre de este año, la situación de la epidemia es la más grave, y el año pasado la base de rendimiento Q2 es alta, Maotai todavía lograr un sólido crecimiento más rápido, de acuerdo con la retroalimentación del canal, la epidemia en Maotai regalos y otros impactos de la demanda es limitada, abril-mayo la situación de las ventas de terminales es buena, el inventario del canal benigno, esperamos que la tasa de crecimiento real es mejor que la previsión. La empresa ha promovido su “i-Maotai” y las tiendas autogestionadas como dos importantes sistemas de venta directa, y se espera que la contribución de los canales directos siga aumentando. Desde el lanzamiento de la plataforma “i-Maotai”, las ventas han sido brillantes, y se espera que la contribución de “i-Maotai” aumente en el futuro, mientras que las tiendas autogestionadas tendrán un impacto. Creemos que el rendimiento de la empresa en 2022 será bajo por delante y alto por detrás, con una tasa de crecimiento anual prevista superior al 20%.
(2) Jonjee Hi-Tech Industrial And Commercial Holding Co.Ltd(600872) : el segundo mayor accionista aumentó sus participaciones, el lado operativo de la mejora marginal. Esta semana, el segundo mayor accionista de la empresa, Torch Group, y sus titulares de acciones concertadas añadieron 8,68 millones de acciones de la empresa, el ratio de participación aumentó un 1,09pct hasta el 12,31%, mientras que el primer mayor accionista, Zhongshan Rundian, redujo su ratio de participación de forma pasiva hasta el 17,84% (1,60pct menos). Recientemente, el principal accionista de la empresa, Zhongshan Rundian (sistema Baoneng), se enfrentó a problemas de endeudamiento y siguió reduciendo pasivamente sus participaciones, mientras que el segundo mayor accionista y sus titulares de acciones concertadas tomaron la iniciativa de aumentar sus participaciones, lo que contribuirá a estabilizar la estructura accionarial de la empresa y a mejorar la gobernanza corporativa. Además, desde este año, la empresa ha subido el salario base del personal de ventas para proteger la motivación interna, se ha racionalizado básicamente el nuevo sistema de precios y se ha mejorado gradualmente el funcionamiento y la gestión internos, lo que, unido a la baja base de las declaraciones desde el segundo trimestre de este año, se espera que marque un crecimiento elástico del rendimiento.
(3) Comida Baoli: condimento compuesto de subida constante, comida rápida de cocción ligera espacio abierto. Los principales condimentos compuestos de la empresa, las soluciones de cocina ligera y los ingredientes de postres para bebidas, etc., 2021 ingresos / beneficio neto atribuible a la madre fueron 1.578 / 185 mil millones de yuanes, +74,4% / +38,24%, en el ranking de escala de empresas cotizadas compuestas de volumen y rentabilidad. En marzo de 2021, la empresa adquirió una participación del 75% en Kitchen Afen, que tiene unos ingresos de 458 millones en 2021, y su principal producto son los “Espaguetis tallados al aire”. Con sede en Shanghai, los resultados de la empresa disminuyeron en el primer semestre de este año debido principalmente al impacto de la epidemia, pero la perturbación a corto plazo no cambia la tendencia al alza a largo plazo: el rápido desarrollo de la industria de los condimentos compuestos, las ventajas competitivas de la empresa son sobresalientes; la pasta tallada vacía ha creado un nuevo mercado para la pasta instantánea en China, se espera el futuro en el campo de la expansión de la categoría de cocina ligera, los productos de gama B y C tienen mayor (3) La empresa tiene una fuerte ventaja competitiva.
(4) El turismo de Xinjiang está de moda, lo que beneficia a la marca “Xinjiang Label”. Los ingresos por turismo ascendieron a 6.881 millones de yuanes, con un aumento del 14,86% interanual en términos comparables. Xinjiang Yilite Industry Co.Ltd(600197) , la cerveza Wusu y otras marcas de consumo con sello distintivo de Xinjiang, se beneficiarán plenamente de la recuperación económica de Xinjiang, la lógica externa sigue materializándose.
6, calificaciones de la industria y estrategias de inversión: en general, la tendencia de mejora constante de la industria de los licores se mantiene, y la lógica de la segunda gama sigue materializándose; el punto más pesimista del sentimiento de los productos de masas ha pasado, y el valor de inversión de las empresas líderes ha pasado a primer plano tras la reversión de la valoración.
Licor: recomendamos Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) , Jiangsu Yanghe Brewery Joint-Stock Co.Ltd(002304) , Jiangsu King’S Luck Brewery Joint-Stock Co.Ltd(603369) , Xinjiang Yilite Industry Co.Ltd(600197) , Luzhou Laojiao Co.Ltd(000568) , Anhui Gujing Distillery Company Limited(000596) , Shanxi Xinghuacun Fen Wine Factory Co.Ltd(600809) , Anhui Kouzi Distillery Co.Ltd(603589) , Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) , Jinhui Liquor Co.Ltd(603919) , etc.
Productos populares: Recomendamos Shanghai Bairun Investment Holding Group Co.Ltd(002568) , Angel Yeast Co.Ltd(600298) , Henan Shuanghui Investment & Development Co.Ltd(000895) , Chacha Food Company Limited(002557) , Fu Jian Anjoy Foods Co.Ltd(603345) , Jiahe Foods Industry Co.Ltd(605300) , Inner Mongolia Yili Industrial Group Co.Ltd(600887) , Foshan Haitian Flavouring And Food Company Ltd(603288) , Chongqing Brewery Co.Ltd(600132) , etc. También recomendamos prestar atención a Jonjee Hi-Tech Industrial And Commercial Holding Co.Ltd(600872) .
Recomendaciones a corto plazo Xinjiang Yilite Industry Co.Ltd(600197) , Jiangsu Yanghe Brewery Joint-Stock Co.Ltd(002304) , Shanghai Bairun Investment Holding Group Co.Ltd(002568) .
Consejos de riesgo: 1) la epidemia afecta a la recuperación del canal de restaurantes es menor de lo esperado; 2) las fluctuaciones macroeconómicas conducen a la velocidad de actualización de los consumidores obstaculizado; 3) los cambios en la política de la industria conducen a un aumento de la competencia; 4) los precios de las materias primas aumentan significativamente; 5) se centran en el rendimiento de la empresa o menos de lo esperado; 6) los incidentes de seguridad alimentaria, etc.; 7) la información y los datos citados en el artículo si no es coherente con el anuncio de la empresa, a reserva de la empresa.
