El Centro de Investigación ofrece la información más completa sobre los anuncios de las empresas que cotizan en bolsa en Shanghái y Shenzhen, los últimos anuncios de cada empresa china que cotiza en bolsa, y un análisis en profundidad de los últimos cambios y asuntos importantes de las empresas que cotizan en bolsa. Minimiza la diferencia de información entre los inversores particulares y las instituciones, y permite a los inversores particulares comprender antes los cambios fundamentales de las empresas cotizadas.
XI’AN XICE TESTING TECHNOLOGY CO., LTD. (No. 16, Zhanba Road 2, Gaoxin District, Xi’an)
Oferta pública inicial de acciones y cotización en el GEM
Anuncio de la lista
Patrocinador (Suscriptor principal)
Planta 28, 1198 Century Avenue, China (Shanghai) Zona Piloto de Libre Comercio
Julio de 2022
Nota especial
Las acciones de Xi’an West Testing Technology Company Limited (en adelante “West Testing”, “la Compañía”, “la Empresa” o “el Emisor”) cotizarán en la Bolsa de Shenzhen el 26 de julio de 2022. (en adelante “XYT”, “la Compañía”, “la Empresa” o “el Emisor”) cotizará en el Growth Enterprise Market de la Bolsa de Shenzhen el 26 de julio de 2022.
La empresa recuerda a los inversores que deben comprender plenamente los riesgos del mercado de valores y los factores de riesgo divulgados por la empresa, y que no deben seguir ciegamente la tendencia a la “especulación” en la cotización inicial de las nuevas acciones y deben tomar decisiones prudentes y realizar inversiones racionales.
A menos que el contexto requiera lo contrario, los términos utilizados en este anuncio de cotización tendrán el mismo significado que en el Folleto para la Oferta Pública Inicial de Acciones y la Cotización en el Mercado de Empresas en Crecimiento de Xi’an West Testing & Testing Technology Company Limited (el “Folleto”).
sección i. declaraciones y recordatorios importantes
I. Declaraciones y recordatorios importantes
La empresa y todos los directores, supervisores y personal de alta dirección garantizan la veracidad, exactitud e integridad del Anuncio de Cotización, y se comprometen a que el Anuncio de Cotización no contenga registros falsos, declaraciones engañosas u omisiones materiales, y asumirán la responsabilidad legal de acuerdo con la ley.
Las opiniones de la Bolsa de Valores de Shenzhen y de las autoridades gubernamentales pertinentes sobre la cotización de las acciones de la Compañía y los asuntos relacionados no indican ninguna garantía para la Compañía.
La empresa recuerda a los inversores que lean atentamente los “Factores de riesgo” publicados en el sitio web de Juchao Information (www.cn.info.com.cn.), el sitio web de CSI (www.cs.com.cn.), el sitio web de China Securities (www.cn.stock.com.), el sitio web de Securities Times (www.stcn.com.), el sitio web de Securities Daily (www.zqrb.cn.) La empresa desea recordar a los inversores que tomen nota del contenido de la sección “Factores de riesgo” del folleto de la empresa, que presten atención a los riesgos, que tomen decisiones prudentes y que inviertan con prudencia.
La empresa recuerda a los inversores que se les aconseja consultar el texto completo del folleto de la empresa para cualquier contenido relevante no incluido en este anuncio de cotización. II. Aviso de los riesgos de la inversión
El emisor y el patrocinador (suscriptor principal) han negociado un precio de emisión de 43,23 RMB por acción, que no supera la mediana y la media ponderada de las cotizaciones de los inversores fuera de línea tras excluir las cotizaciones más altas y el precio de los fondos de inversión en valores (en adelante, “fondos de oferta pública”), fondos de seguridad social nacionales (en adelante, “fondos de seguridad social”) establecidos mediante oferta pública tras excluir las cotizaciones más altas. Fondo de Seguridad Social (en adelante, “fondo de seguridad social”), fondo de seguro de pensiones básico (en adelante, “fondo de pensiones”), fondo de anualidades de empresa establecido de acuerdo con las Medidas para la Administración del Fondo de Anualidades de Empresa (en adelante, “fondo de anualidades de empresa”) y fondos de seguros de acuerdo con las Normas para la Administración de Fondos de Seguros. ” (en lo sucesivo, “fondos de seguros”) de acuerdo con las Medidas de Administración de la Utilización de los Fondos de Seguros y otros reglamentos, el más bajo de la mediana o la media ponderada de los precios cotizados.
De acuerdo con las Directrices de Clasificación Industrial para Empresas Cotizadas (revisadas en 2012) de la CSRC, el sector al que pertenece West Testing es el de “Servicios Profesionales y Técnicos (M74)”. A 11 de julio de 2022 (día T-4), la media de la relación P/E estática de un mes de “Servicios profesionales y técnicos (M74)” publicada por CSI Index Co.
A 11 de julio de 2022 (día T-4), los niveles de valoración de las empresas cotizadas comparables son los siguientes
Precio de cierre de T-4 días 20212021
(Julio 20222021 Deducción 2021 Deducción Pre Deducción Post Deducción
Código de la acción Nombre corto de la acción 11 días, $/ BPA no anterior BPA no posterior Mercado estático
($/acción) ($/acción) ($/acción) Ratio de beneficios Ratio de beneficios
(Times) (Times)
Guangzhou Grg Metrology&Test Co.Ltd(002967) .SZ Guangzhou Grg Metrology&Test Co.Ltd(002967) 21,12 0,3167 0,242366,69 87,16
Suzhou Sushi Testing Group Co.Ltd(300416) .SZ Suzhou Sushi Testing Group Co.Ltd(300416) 24,01 0,5137 0,455846,74 52,68
Emtek (Shenzhen) Co.Ltd(300938) .SZ Emtek (Shenzhen) Co.Ltd(300938) 34,00 0,7055 0,589848,19 57,65
688053.SH Scree 50.15 0.9706 0.915751.67 54.77
Media 53,32 63,06
Fuente: datos de WIND, a 11 de julio de 2022 (fecha T-4)
Nota 1: Cualquier diferencia de redondeo en el cálculo del ratio P/E se debe al redondeo.
Nota 2: BPA antes/después de deducciones en 2021 = beneficio neto atribuible antes/después de ganancias y pérdidas no recurrentes en 2021 / total de fondos propios a T-4.
El precio de emisión de 43,23 RMB por acción corresponde a una relación P/E diluida de 59,88 veces del menor de los beneficios netos del emisor antes y después de los beneficios o pérdidas no recurrentes para 2021, que es superior a la relación P/E estática media de un mes del sector publicada por China Securities Index Co. El ratio P/E superó la media aritmética de las empresas comparables antes de las deducciones en 2021 en un 12,31%, que es inferior a la media aritmética de las empresas comparables después de las deducciones en 2021. El Emisor y el Patrocinador (Colocador Principal) desean llamar la atención de los inversores sobre los riesgos de la inversión, juzgar cuidadosamente la razonabilidad del precio de la Emisión y tomar decisiones de inversión racionales.
Existe el riesgo de que un aumento sustancial del tamaño de los activos netos como resultado de la emisión de ingresos tenga un impacto material en el modelo de producción y operación, la capacidad de gestión y control de riesgos, la posición financiera, la rentabilidad y los intereses a largo plazo de los accionistas del Emisor.
La empresa recuerda a los inversores los riesgos asociados a la oferta pública inicial de acciones (en adelante, “acciones de la OPI”) y que deben comprender plenamente los riesgos y participar en las transacciones de la OPI de forma racional. En concreto, los riesgos en la fase inicial de la cotización incluyen, entre otros, los siguientes
(I) Relajación del límite de movimientos ascendentes y descendentes
El GEM ha establecido un límite más amplio a los movimientos al alza y a la baja de sus acciones en la negociación competitiva. El Consejo Principal de la Bolsa de Shenzhen tiene un límite del 44% para el primer día de cotización, del 36% para el primer día de cotización y del 10% a partir de entonces. El GEM ha relajado aún más el límite del periodo inicial de cotización de las acciones para aumentar el riesgo de la negociación.
En la fase inicial de la cotización, el periodo de bloqueo de las acciones de los accionistas originales es de 36 meses o 12 meses, y el periodo de bloqueo de las acciones restringidas fuera de línea es de 6 meses. Tras la emisión, el capital social total de la Sociedad es de 84.400000 acciones, de las cuales 20.010027 acciones están en circulación en condiciones ilimitadas, lo que representa el 23,71% del capital social total tras la emisión. El número de acciones en circulación en la fase inicial de la cotización de la empresa es relativamente pequeño y existe el riesgo de que la liquidez sea insuficiente.
(III) Las acciones pueden utilizarse como subyacente de los títulos de financiación y de los valores de financiación el primer día de cotización
Los valores GEM pueden utilizarse como valores subyacentes para la financiación y el financiamiento en su primer día de cotización, lo que puede dar lugar a ciertos riesgos de volatilidad de precios, riesgo de mercado, riesgo de ajuste de márgenes y riesgo de liquidez. El riesgo de volatilidad de los precios es el riesgo de que el precio de las acciones subyacentes fluctúe como consecuencia de la financiación y el financiamiento; el riesgo de mercado es el riesgo de que los inversores no sólo soporten el riesgo de los cambios en el precio de las acciones originales, sino también el riesgo de los cambios en el precio de las acciones recién invertidas y paguen los intereses correspondientes; el riesgo de ajuste de márgenes es el riesgo de que los inversores tengan que controlar el coeficiente de seguridad durante todo el proceso de la transacción para asegurarse de que no sea inferior al coeficiente de margen de mantenimiento requerido para la financiación y el financiamiento. El riesgo de liquidez se refiere al hecho de que cuando el precio de los valores subyacentes fluctúa drásticamente, la compra o venta de valores para su reembolso, la venta de valores para su financiación o la compra de valores para su reembolso pueden verse obstaculizadas, lo que supone un mayor riesgo de liquidez.
(Ⅳ) Riesgo relacionado con que los ingresos reales sean superiores a los propuestos
La recaudación neta de la emisión ascendió a 808887.700000 RMB, lo que superó la recaudación propuesta en aproximadamente un 101,93%, hasta los 400547.400000 RMB. En caso de que se produzcan cambios significativos en el entorno del mercado, un aumento significativo de la competencia en el sector y la falta de esfuerzos de comercialización para seguir el ritmo del desarrollo del sector, el Emisor puede no ser capaz de utilizar razonable y eficazmente el exceso de ingresos para los proyectos relacionados con su actividad principal, y la eficiencia de su uso de los fondos puede verse significativamente afectada.
(V) Riesgos relacionados con la disminución del rendimiento de los activos netos
La rentabilidad media ponderada de los activos netos del Emisor para 2019, 2020 y 2021 es del 18,59%, 20,94% y 20,64% respectivamente. Tras la emisión, el tamaño de los activos netos del Emisor aumentará significativamente, pero hay un cierto ciclo de construcción para los proyectos de inversión de los ingresos, y es difícil igualar el crecimiento del beneficio neto con el crecimiento de los activos netos antes de que los proyectos alcancen la plena producción. III. Advertencia de riesgo especial
La empresa recuerda a los inversores que lean detenidamente la sección “Factores de riesgo” del folleto y que presten especial atención a los siguientes aspectos.
(I) Riesgo de alta concentración de clientes
La empresa es un proveedor de servicios de inspección y pruebas de terceros que se dedica a la inspección y pruebas de equipos militares y productos de aeronaves civiles, y sus clientes son principalmente filiales de grupos de la industria militar e institutos de investigación como Aviation Industry, China Aerospace, CEC, Weapon Industry Group, China Aviation Development, China Cssc Holdings Limited(600150) . La alta concentración de la industria militar en China ha dado lugar a una concentración de clientes para la Compañía, que es principalmente un cliente de defensa, con los ingresos de ventas de los cinco principales clientes de la Compañía que representan el 77,48%, el 72,37% y el 67,20% de los ingresos de explotación de la Compañía en el año fiscal 2019, el año fiscal 2020 y el año fiscal 2021, respectivamente (los clientes controlados por el mismo propietario beneficiario se combinan, lo mismo a continuación). Los clientes de la industria militar tienen unos requisitos relativamente elevados en cuanto a solidez técnica y eficiencia del servicio y, por lo general, no cambian de proveedor con facilidad, pero si se producen fluctuaciones en el funcionamiento de dichos clientes o cambios adversos significativos en la demanda de los mismos, tendrá un impacto significativo en los resultados operativos de la empresa. (II) Riesgo de gran volumen de cuentas por cobrar
Los clientes de la Compañía son principalmente filiales e institutos de investigación bajo grupos de la industria militar, como Industria de la Aviación, China Aerospace, CEC, Grupo de la Industria de Armas, Desarrollo de la Aviación de China, China Cssc Holdings Limited(600150) , etc. La escala de las cuentas por cobrar es grande debido a factores como el plan de adquisiciones y el proceso de liquidación en la industria militar, que está en línea con las características de la industria militar.A finales de 2019, 2020 y 2021, el saldo de las cuentas por cobrar de la Compañía era 14.629,73 millones de euros, 17.250,98 millones de euros y 20.973,22 millones de euros, lo que supone el 46,63%, el 41,08% y el 39,14% de los activos totales, respectivamente. Con el crecimiento de la escala de negocios de la Compañía, si la Compañía no logra hacer los reembolsos a tiempo en el futuro, las cuentas por cobrar crecerán más rápido, lo que tomará una gran cantidad de liquidez y afectará a la rotación de capital, mientras que la posibilidad de deudas incobrables de las cuentas por cobrar aumentará, lo que afectará negativamente a la producción y el funcionamiento de la Compañía.
(III) Riesgo de arrendamiento de locales de laboratorio y oficinas
Aunque la empresa ha tomado una serie de medidas para garantizar la estabilidad de los locales alquilados, sigue existiendo el riesgo de que la empresa no pueda seguir alquilando los locales debido a la demolición, a los defectos de propiedad y a otras razones, y que tenga que trasladar sus locales de producción y de negocio, lo que afectaría a la producción y al funcionamiento. Existe el riesgo de que la empresa no pueda seguir alquilando los locales debido a la demolición o a los defectos de la propiedad, lo que puede afectar a sus operaciones.
(IV) Riesgo de fluctuación de los flujos de efectivo de las actividades de explotación
En 2019, 2020 y 2021, el flujo de caja neto de las actividades de explotación de la Sociedad será de 28.784100 RMB, 12.907600 RMB y 21.045800 RMB, respectivamente. La empresa se dedica a una industria con una gran escala de inversión en activos fijos, lo que requiere una inversión continua en investigación y desarrollo para mantener la competitividad de la empresa en el mercado y una cierta cantidad de capital de trabajo para su producción y funcionamiento diario.
Sección II. Cotización de las acciones
I. Registro y revisión de la cotización de las acciones de la empresa
(I) Base legal para la elaboración del anuncio de cotización
El presente anuncio de cotización se realiza de conformidad con la Ley de Sociedades de la República Popular China (“Ley de Sociedades”), la Ley de Valores de la República Popular China, las Normas que rigen el registro de la oferta pública inicial de acciones en el GEM (para la aplicación de prueba) y las Normas que rigen la cotización de acciones en el GEM de la Bolsa de Shenzhen (modificadas en diciembre de 2020) y otras leyes, reglamentos y documentos normativos pertinentes. y otras leyes, reglamentos y documentos normativos pertinentes, y preparado de acuerdo con las Directrices sobre el Contenido y el Formato del Anuncio de Cotización en Bolsa del GEM de la Bolsa de Shenzhen, con el fin de proporcionar a los inversores información básica sobre la oferta pública inicial de acciones de la Compañía y su cotización en el GEM.
(II) Decisión de la CSRC de registrar y su contenido principal
La solicitud de registro de la oferta pública inicial de acciones de la Compañía y su cotización en el GEM ha sido aprobada para su registro por la CSRC (Permiso de la CSRC nº [2022] 748 “Aprobación del registro de la oferta pública inicial de acciones de Xi’an Xi’an Testing Technology Company Limited”)
“I. Se acuerda la solicitud de registro de la oferta pública inicial de acciones de su empresa.
2. La emisión de acciones por parte de su empresa se llevará a cabo en estricta conformidad con el prospecto y el plan de suscripción de la emisión presentados a la Bolsa de Valores de Shenzhen.
III.
