Informes de los principales institutos de investigación bursátil chinos para minimizar la diferencia de información entre los inversores particulares y las instituciones, lo que permite a los inversores particulares conocer antes los cambios fundamentales de las empresas cotizadas.
Evento: Las empresas de mensajería de la acción A revelan los datos operativos de junio de 2022.
La penetración de las compras en línea continuó aumentando durante la temporada alta de comercio electrónico, con un crecimiento del volumen de piezas exprés del +5,4% en junio. 10.260 millones de piezas de negocio exprés fueron completadas por la industria exprés en junio de 2022 (+5,4%). 3,9 billones de yuanes de ventas minoristas sociales totales se registraron en junio de 2022, con un aumento del 3,1% interanual, con una tasa de crecimiento que aumenta desde mayo de 2022 (+9,8pp). Las ventas minoristas online de productos físicos fueron de 1,2 billones de RMB, un 8,2% más que en el mismo periodo de 2021. El índice de penetración de las compras en línea de bienes físicos fue del 30,4% en el mes, lo que supone un aumento de 1,4 puntos porcentuales con respecto a junio de 2021. El índice de penetración de las compras en línea continuó aumentando a medida que se recuperaba el auge del consumo en línea en la temporada alta del festival de compras de comercio electrónico.
Volumen: La temporada alta del comercio electrónico impulsó el volumen de piezas de la industria en términos interanuales, con una recuperación significativa de la demanda después de la epidemia. En junio se completaron 10.260 millones de piezas del negocio exprés, lo que supone un aumento del 5,4% interanual y un incremento de 5,1 puntos porcentuales con respecto a la tasa de crecimiento interanual de mayo de 2022. Las tasas de crecimiento interanual fueron del 7,9%, -1,7%, 30,8% y 5,6% respectivamente, y Shunfeng, Yuantong y Shentong aumentaron sus volúmenes interanualmente. La cuota de mercado de SF fue del 9,9%, con un aumento de 0,1 puntos respecto a mayo de 2022; la cuota de mercado de Yunda, Shentong y Yuantong fue del 15,7%, 11,6% y 15,3%, respectivamente, con lo que la cuota de mercado de Yunda volvió a situarse a la cabeza de las empresas de mensajería de categoría A.
Precio: El precio medio nacional por unidad de expreso en junio fue de 9,5 yuanes, con un aumento de 0,1 yuanes (+1,2%). El precio medio por unidad de expreso en las regiones oriental, central y occidental en junio fue de 9,5 yuanes, 8,3 y 11,8 yuanes, con una variación interanual del 2,1%, -1,6% y -3,2%, respectivamente, en comparación con mayo de 2022. El aumento interanual siguió creciendo, mientras que la región central redujo el ritmo de descenso. Los precios unitarios medios de los envíos urgentes en la misma ciudad, fuera de ella y en el extranjero fueron: 5,6, 5,5 y 66,4 RMB, respectivamente, con variaciones interanuales del -1,4%, -2,9% y 9,0%. En cuanto a las principales regiones productoras de cereales, el precio unitario exprés en la región de Jinhua (Yiwu) fue de 2,8 (+2,4% interanual), con una variación interanual del -4,0%.
Los ingresos por billete de Yunda en junio fueron de 2,57 RMB, +27,2% interanual y +3,2% interanual; los ingresos por billete de Shentong fueron de 2,51 RMB, +18,4% interanual y -1,6% interanual; los ingresos por billete de Yuan Tong fueron de 2,61 RMB, +24,6% interanual y +4,0% interanual; y los ingresos por billete de Shunfeng fueron de 15,81 RMB, +3,0% interanual y +2,3% interanual.
Concentración: El CR8 de la industria express en junio de 2022 fue del 84,7%, con un aumento de 3,9pp interanual y 0,1pp secuencial.
Consejo de inversión: la temporada alta estimula el efecto de recuperación de la demanda de mensajería es obvia, la reconstrucción de la valoración bajo el catalizador de la regulación continuará, la industria del sistema de valoración bajo la competencia del músculo (capital) → el sistema de valoración bajo la competencia del negocio. La industria sigue en la fase de desarrollo de la reparación de los beneficios en la sede, el ritmo de la guerra de precios de flexibilización no ha sido interrumpido por el impacto de la epidemia en el lado de la demanda, la pista de largo plazo lento aumento de los precios siguen digiriendo el costo de la inflación / los costos de mano de obra / los costos institucionales (cinco de seguros y uno de oro). La propia industria se beneficia de la reducción continua de los costes, lo que se traduce en márgenes de beneficio a largo plazo. Objetivos recomendados: seguir viendo más sistema de franquicia beneficios expresos / resonancia de reparación de valoración, Yunda Holding Co.Ltd(002120) ( Yunda Holding Co.Ltd(002120) ): equipo de gestión estable, compartir la determinación de la estrategia de prioridad, el nivel de gestión de refinamiento es excepcional, la elasticidad de los beneficios de la etapa de reparación de la industria es la más grande, 22Q1 dedujo el beneficio no neto de 400 millones de yuanes, hasta el 122,4%, 22Q1 beneficios aumentaron significativamente, junio ASP con el anillo de doble aumento, el interanual +27,2%, ringgit +3,2%. Yto Express Group Co.Ltd(600233) ( Yto Express Group Co.Ltd(600233) ): La previsión de resultados del 22T2 ha alcanzado un beneficio neto atribuible a la madre de 900 millones de RMB, con un aumento interanual del 277,3%, con un crecimiento del ASP en junio en términos comparables, del +24,6% interanual y del +4,0% secuencial. China Express (2057.HK): Absolute Dragon One, el mayor efecto de escala, una red de franquicias fuerte y equilibrada, abundante capacidad de producción y reservas de efectivo, beneficio neto en el 22T1 de 0,17 RMB por billete, con un aumento de 5 céntimos interanuales (+40,5%), la cuota de mercado sigue mejorando, un importante control de costes, demostrando el dominio del negocio.
Consejos de riesgo: disminución de la tasa de crecimiento de las compras online, riesgo de control del franquiciado y aumento significativo de los costes laborales.
