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─────────────── Carta de investigación sobre el examen de los documentos de solicitud para la emisión de bonos corporativos convertibles a objetos no especificados
Guangdong Huate Gas Co.Ltd(688268) , China Securities Co.Ltd(601066) .
De acuerdo con la Ley de Valores, las Medidas para la Administración del Registro de Emisiones de Valores por parte de Empresas Cotizadas en la Junta de Innovación Científica y Tecnológica (para su aplicación a modo de prueba), las Normas para la Revisión de la Cotización de Emisiones de Valores por parte de Empresas Cotizadas en la Junta de Innovación Científica y Tecnológica de la Bolsa de Valores de Shanghái y otras leyes y reglamentos pertinentes, así como los reglamentos pertinentes de la Bolsa, el órgano de auditoría de la Bolsa ha revisado los documentos de solicitud para la emisión de bonos convertibles a objetivos no especificados por parte de Guangdong Huate Gas Co.Ltd(688268) (en adelante el Emisor o la Empresa) y ha formado La primera ronda de preguntas se hizo. 1. Sobre el proyecto de emisión
Según los materiales de presentación, (1) la recaudación de fondos propuesta no superará los 646,00 millones de RMB, de los cuales 383,00 millones se destinarán al proyecto de construcción de materiales semiconductores, que tendrá una capacidad de producción anual de 1.764 toneladas de monóxido de carbono de alta pureza, óxido nítrico de alta pureza y otros gases especiales. En el proceso de entrada en la cadena de suministro de los clientes, los gases especiales se someten a 2 rondas de estrictas auditorías y certificaciones, incluyendo la auditoría de la fábrica y la certificación del producto. Además, se invertirán 73 millones de RMB y 190 millones de RMB en el proyecto de construcción del centro de I+D y en el capital de trabajo suplementario, respectivamente; (2) El proyecto será llevado a cabo por Jiangxi Huate en el sitio vacante existente para ampliar la base de producción, que es el mismo objeto y ubicación de implementación del proyecto anterior y el proyecto anterior también implica la producción de gases especiales electrónicos; (3) El proyecto de construcción de material semiconductor y el proyecto de construcción del centro de I+D aún no han obtenido la aprobación de la evaluación ambiental. (3) El proyecto de construcción de materiales semiconductores y el proyecto de construcción del centro de I+D aún no han obtenido la aprobación de la evaluación medioambiental.
Se pide al emisor que explique: (1) las consideraciones específicas para la selección de productos para este proyecto, y si se comparten líneas de producción, terrenos y plantas con el proyecto anterior; (2) la viabilidad y necesidad de que el emisor lleve a cabo este proyecto, teniendo en cuenta la disponibilidad de las principales tecnologías para la producción de nuevos productos, la adquisición de cualificaciones de producción y la certificación de las tecnologías y productos pertinentes por parte de los clientes; (3) el contenido específico de investigación y desarrollo del proyecto de construcción del centro de I+D, y las tecnologías básicas. (3) el contenido específico de investigación y desarrollo del proyecto de construcción del centro de I+D, la relación con la tecnología central y la actividad principal, y si se dispone de las reservas de personal y tecnología pertinentes; (4) la razonabilidad de la planificación de la nueva capacidad de producción del proyecto de construcción de materiales semiconductores, el riesgo de digestión de la capacidad y las contramedidas, teniendo en cuenta el espacio de mercado, el patrón de competencia, la demanda de los clientes de las fases posteriores, los ingresos de los productos durante el periodo del informe, los pedidos existentes y potenciales del proyecto; (5) el progreso actual de los procedimientos de evaluación medioambiental y el proceso posterior, y el progreso previsto de los procedimientos de evaluación medioambiental. (5) el progreso actual de los procedimientos de evaluación medioambiental y el proceso posterior, y si existe alguna incertidumbre material en cuanto al tiempo previsto para obtener la aprobación.
Se pide al abogado del emisor que verifique las preguntas (1) y (5) y que exprese una opinión clara.
2. Sobre la operación
2.1 Durante el periodo de referencia, (1) los ingresos de explotación de la empresa ascendieron a 843901.000 RMB, 999588.400 RMB, 134726.400 RMB y 383446.000 RMB respectivamente, de los cuales, los ingresos procedentes de los gases especiales ascendieron a 448037.800 RMB, 548363.600 RMB, 796820 RMB y 278720.000 RMB respectivamente. El aumento de los ingresos de los gases especiales se debe principalmente al incremento del volumen de ventas. (2) Durante el periodo de referencia, los ingresos de la empresa procedentes de las ventas en el extranjero ascendieron a 190176.900 RMB, 236860.300 RMB, 361776.800 RMB y 85.887900 RMB, respectivamente. El aumento de los ingresos se debió principalmente al buen desarrollo de los canales de venta en el extranjero y al continuo crecimiento del volumen de ventas. (3) Durante el periodo de referencia, el margen de beneficio bruto de la actividad principal del Emisor fue del 35,38%, 25,98%, 24,19% y 25,72% respectivamente, mostrando una tendencia a la baja, y el margen de beneficio bruto fue inferior al nivel medio de las empresas del mismo sector. (4) Las ventas de los gases especiales de la empresa se caracterizan por sus múltiples variedades, pequeños lotes y altas frecuencias. Los gases ordinarios se compran a granel a los clientes anteriores, se llenan de gases industriales ordinarios y se venden al público.
(3) el mecanismo de fijación de precios de los principales productos del emisor, cómo las fluctuaciones de los precios de las materias primas de la empresa afectan a los precios de los productos del emisor y a los márgenes brutos de los productos, el impacto de la guerra ruso-ucraniana en el aprovisionamiento de las principales materias primas del emisor, y perfeccionar el “Riesgo de fluctuación de los precios y del aprovisionamiento de las principales materias primas” y el “Riesgo de fluctuación de los precios de los productos” a la luz de las circunstancias mencionadas “4) junto con los cambios en los márgenes de beneficio bruto de los gases especiales y de los gases ordinarios durante el período de referencia, explicar las razones de la disminución significativa de los márgenes de beneficio bruto durante el período de referencia, las razones de las diferencias entre los márgenes de beneficio bruto de los productos mencionados y los de las empresas del mismo sector, y la razón por la que los gases industriales ordinarios pueden obtener el margen de beneficio bruto actual cuando el método de producción es sólo el llenado y la distribución. La razonabilidad del margen de beneficio bruto actual de los gases industriales ordinarios cuando el método de producción es únicamente el llenado y la distribución.
2.2 Durante el periodo de referencia, (1) el flujo de caja neto de las actividades de explotación de la Sociedad ascendió a 74.139300 RMB, 107649.500 RMB, 15.161600 RMB y 23.312800 RMB respectivamente. El descenso del 85,92% en el flujo de caja neto de las actividades de explotación en el ejercicio 2021, en comparación con el mismo periodo del año anterior, se debió principalmente al aumento de la preparación de las existencias para garantizar unas ventas estables en el año 2021. (2) Los flujos de efectivo netos de las actividades de inversión de la Sociedad ascendieron a 36.593500 RMB, 215167.000 RMB, 25.683400 RMB y 146133.000 RMB, respectivamente, debido principalmente al aumento de la escala de inversión en activos a largo plazo después de 2020 y al incremento del efectivo pagado por la compra y construcción de activos fijos, activos intangibles y otros activos a largo plazo.
Se pide al emisor que explique: (1) las razones de la disminución significativa del flujo de caja neto de las actividades de explotación y la diferencia con el beneficio neto en el último período de un año, así como la transferencia posterior al período de las existencias pertinentes; (2) los detalles de la compra y construcción de activos fijos, activos intangibles y otros activos a largo plazo, y la relación de correspondencia con los nuevos activos fijos y la nueva capacidad de producción.
Se pide al promotor y al contable informante que verifiquen y expresen opiniones claras.
3. En cuanto a la escala de financiación
Según los materiales de presentación, (1) el importe total de los fondos a recaudar no superará los 646 millones de RMB, que se utilizarán para el proyecto de construcción de 1.764 toneladas de materiales semiconductores con capacidad de producción anual, el proyecto de construcción del centro de I+D y el capital de trabajo suplementario, con 383 millones de RMB, 73 millones de RMB y 190 millones de RMB a recaudar respectivamente. (2) Entre ellos, los costes de adquisición de equipos para el proyecto de construcción de materiales semiconductores de 1.764 toneladas al año y el proyecto de construcción del centro de I+D representaron una cantidad relativamente grande de 302 y 53 millones de RMB respectivamente.
Se pide al emisor que explique: (1) el contenido específico del importe de la inversión de cada subproyecto, la base y el proceso de estimación; (2) la relación entre esta compra de equipo y el equipo existente, y la necesidad de esta compra de equipo; (3) la necesidad y el carácter razonable de esta recaudación de fondos, teniendo en cuenta el equilibrio de los fondos monetarios de la empresa y la disposición de su uso.
Pídale al patrocinador y al contable informante que verifiquen y expresen sus opiniones.
4. Sobre la estimación de beneficios
Según los materiales de presentación, (1) se estima que después de que la capacidad de producción anual de 1.764 toneladas del proyecto de construcción de material semiconductor alcance la plena producción, los ingresos medios anuales por ventas serán de 7130549.000 RMB y el beneficio neto medio anual será de aproximadamente 120774.700 RMB. (2) Desde 2022, los precios del criptón, el neón, el xenón y otros gases raros relacionados han aumentado considerablemente debido al impacto del conflicto entre Rusia y Ucrania. El proyecto de producción de 1.764 toneladas de materiales semiconductores al año tiene previsto producir 135 toneladas de criptón, neón, xenón, helio y otros gases raros de alta pureza mediante la compra de productos crudos para su purificación.
(2) el impacto de los factores relevantes sobre el margen de beneficio bruto y los ingresos de los proyectos de captación de fondos en el periodo previsto; (3) el impacto de la puesta en marcha de los proyectos de captación de fondos sobre el rendimiento operativo de la empresa, teniendo en cuenta la medición de la rentabilidad de los proyectos de captación de fondos y la depreciación y amortización de los activos a largo plazo.
Se pide al promotor y al contable informante que verifiquen y expresen opiniones claras de acuerdo con la pregunta 22 de las “Preguntas y respuestas sobre el negocio de la refinanciación”.
5. Otros
5.1 Según los materiales de información, al final del período de información, el Emisor tenía fondos monetarios de RMB189087.500, activos financieros mantenidos para su negociación de RMB127843.100, inversiones de capital a largo plazo de RMB56.021000 y otros instrumentos de capital de RMB24.018000.
Se pide al emisor que declare si tenía inversiones financieras de un importe importante al final del último período, el importe de las inversiones financieras nuevas y propuestas realizadas por el emisor en los seis meses anteriores a la fecha de la presente Resolución del Consejo, y si las inversiones financieras pertinentes se han deducido del importe total de los fondos obtenidos. Se solicita al promotor y al contable informante que verifiquen y expresen una opinión clara a la luz de la pregunta 5 de las “Preguntas y respuestas sobre la revisión de la cotización de los valores emitidos por las empresas cotizadas en el mercado de empresas en crecimiento”.
5.2 El importe estimado de los fondos que se obtendrán de los bonos convertibles no superará los 646,00 millones de RMB y los activos netos atribuibles a los accionistas de la sociedad cotizada a 31 de marzo de 2022 serán de 142837,23 millones de RMB.
Se pide al promotor y al contable informante que verifiquen y expresen opiniones claras de acuerdo con la pregunta 30 de las “Preguntas y respuestas sobre el negocio de la refinanciación”.
5.3 Según los materiales de presentación, el aumento significativo del fondo de comercio a 72.570300.000 RMB en 2021 se debe principalmente a la adquisición de Dongguan Gaoneng Industrial Gas Co.
Se pide al emisor que explique: los antecedentes y la sinergia empresarial de la adquisición de Dongguan Gaoneng, el funcionamiento tras la adquisición y el impacto en la producción y el funcionamiento del emisor.
Se pide al promotor y al contable informante que verifiquen y expresen una opinión clara.
5.4 De acuerdo con la información disponible públicamente, el 14 de diciembre de 2021, la Oficina de Gestión de Emergencias del Condado de Yongxiu detectó dos peligros importantes para la seguridad durante la inspección de Jiangxi Huate, una subsidiaria de propiedad total de la Compañía, e impuso una multa combinada de 80.000 RMB a Jiangxi Huate.
Se solicita al Emisor que explique: las medidas de rectificación y la aceptación de las sanciones administrativas pertinentes por parte de Jiangxi Huate, si el sistema de gestión de la producción de seguridad existente es sólido y si tendrá un impacto adverso en la ejecución del proyecto.
Se pide al promotor y al abogado del emisor que verifiquen y expresen una opinión clara.
Se pide al emisor que distinga entre asuntos de “divulgación” y “explicación”. Se ruega al promotor que compruebe cuidadosamente el contenido de la respuesta del emisor, punto por punto, y anote la opinión general de “Hemos verificado, confirmado y garantizado la veracidad, integridad y exactitud de la respuesta de la empresa en este material de respuesta” tras la respuesta del emisor.
Bolsa de Shanghai
16 de julio de 2022
Asunto: Carta de solicitud de refinanciación de la Junta de Innovación Científica y Tecnológica
Emitido por el Centro de Revisión de Cotización de la Bolsa de Shanghai el 16 de julio de 2022
