Temas de esta semana:
A partir del 15 de junio, los precios del carbón en el mercado portuario alrededor del Mar de Bohai terminaron un aumento de medio mes, entrando en el canal diario de 10 yuan / tonelada. Creemos que la energía cinética al alza del precio del carbón es limitada en la temporada alta, y se espera que la energía térmica sea fuerte. β Cotización.
Punto de vista básico
La demanda de la temporada alta de junio no se ha materializado, lo que ha dado lugar a una disminución de los precios del carbón
Las epidemias regionales recurrentes + el efecto de sustitución de la energía hidroeléctrica es significativo, la capacidad de generación de energía térmica de 2022m4 – 5 es de – 11,8% y – 10,9% respectivamente. En previsión de la temporada alta de verano, la cadena industrial sigue preparando las existencias para promover el aumento de los precios del carbón en la temporada baja de la demanda. A mediados de junio, después de entrar en la temporada alta de la demanda de verano, la carga de la generación de energía térmica es menor de lo esperado, la presión de inventario de cada eslabón de la cadena de suministro aumenta, la voluntad de envío se fortalece, y el inventario de la empresa de energía eléctrica es alto, esperar y ver continuamente, lo que conduce a la caída del precio del carbón.
La oferta y la demanda de carbón en temporada alta pueden mantener un equilibrio estrecho, y la energía cinética del aumento de los precios del carbón es limitada.
Desde el punto de vista del lado de la oferta, la elasticidad del suministro de carbón de potencia es relativamente pequeña, el suministro mensual de carbón de potencia alcanzó un máximo anual de 337 millones de toneladas en marzo. Desde el punto de vista de la demanda, sobre la base del ritmo de reanudación de la situación epidémica en China, calculamos que la capacidad de generación de energía térmica en julio se estima en 4601505600 millones de kWh, una disminución interanual del 3,5% al 12,2%, la demanda correspondiente de carbón eléctrico se estima en 184 – 202 millones de toneladas, la demanda total de carbón eléctrico es de 294 – 312 millones de toneladas, en comparación con el valor máximo anual de la oferta todavía hay espacio. Por lo tanto, creemos que la oferta y la demanda de carbón de energía en julio se mantendrán en un estrecho equilibrio, el precio del carbón es muy limitado.
Se espera que la industria de la energía térmica dé la bienvenida a una fuerte distribución β Cotización
En la temporada pico de verano, la energía cinética del aumento de los precios del carbón es limitada, creemos que la energía térmica se espera que comience β Cotización. En la actualidad, el precio de la electricidad en muchos lugares ha aumentado en una alta proporción, junto con el pico de consumo de energía en julio pasado, en el contexto de la plena generación de energía hidroeléctrica, juzgamos que la demanda de generación de energía térmica se espera que disminuya en agosto, se espera que el precio del carbón se deslice gradualmente, lo que conduce a la mejora de los beneficios de las empresas de energía térmica, en las que se espera que las empresas de energía térmica con una mayor proporción de carbón de la Asociación a largo plazo tomen la iniciativa en la
Sugerencias de inversión: En cuanto al objetivo de la energía térmica, se recomienda prestar atención al objetivo de los activos de alta calidad [ Gd Power Development Co.Ltd(600795) ] [ Huaneng Power International Inc(600011) ], [ An Hui Wenergy Company Limited(000543) ], [ Shanghai Electric Power Co.Ltd(600021) ], [Guangdong Electric Power] [ Fujian Funeng Co.Ltd(600483) ]; En cuanto a los objetivos de la energía hidroeléctrica, desde este año, las principales cuencas hidrográficas han experimentado una abundante afluencia de agua, una mejora evidente de los fundamentos y un rendimiento flexible de la energía hidroeléctrica, por lo que se recomienda prestar atención a [ Huaneng Lancang River Hydropower Inc(600025) ] [ China Yangtze Power Co.Ltd(600900) \ ] [ Hubei Energy Group Co.Ltd(000883) ].
Consejos de riesgo: el avance de la política es menor de lo esperado, la situación epidémica es mayor de lo esperado, el precio del carbón fluctúa, la demanda de electricidad es menor de lo esperado, la entrada de agua es menor de lo esperado, el tiempo de construcción del proyecto es más tarde de lo esperado, el cálculo es subjetivo, puede haber desviación con la situación real, etc.
