Propuestas de inversión
Se sugiere que se preste atención a las oportunidades de inversión relacionadas con la industria y que las empresas que cotizan en bolsa presten atención a: Bank Of Hangzhou Co.Ltd(600926) , Bank Of Suzhou Co.Ltd(002966) , Jiangsu Jiangyin Rural Commercial Bank Co.Ltd(002807) .
Justificación
Los datos macroeconómicos superaron las expectativas del mercado en mayo y seguirán mejorando en el futuro. En mayo, el valor añadido industrial aumentó un 0,7% año tras año y se prevé que disminuya un 0,1% año tras año. La inversión fija aumentó un 6,2% año tras año y se prevé que aumente un 6% año tras año. La sociedad cero disminuyó un 6,7% año tras año y se prevé que disminuya un 7,6% año tras año; Las exportaciones aumentaron un 16,9% año tras año y se prevé que aumenten un 7,3% año tras año. Según la Oficina de Estadística en las últimas dos semanas, la tasa de desempleo disminuyó del 6,1% a principios de año al 5,9%, lo que dio lugar a un punto de inflexión significativo. En comparación con principios de junio, la tasa de descuento de las facturas ha aumentado considerablemente, y en junio se emitieron más bonos del Gobierno, por lo que creemos que la financiación social seguirá aumentando año tras año en junio, la demanda general de crédito es sólida. Teniendo en cuenta el mantenimiento de la estabilidad de las políticas anteriores a los 20 años y el efecto de baja base en el mismo período de 21 años, prevemos que los datos macroeconómicos seguirán siendo estables en mayo y septiembre.
Los datos sobre los anticipos bancarios y los préstamos de los residentes han mejorado continuamente. Todos los anticipos: los datos de los anticipos implican la situación de impago de los clientes de los bancos en el negocio de las finanzas comerciales, que está negativamente relacionada con la tendencia de los precios de las acciones de los bancos en la historia. Los datos comenzaron a mejorar continuamente en enero y se aceleraron en mayo. Préstamos a los residentes: los datos de abril muestran que, bajo el impacto de la epidemia de Shanghai, los préstamos hipotecarios de los bancos, los microcréditos pequeños, los préstamos para automóviles, los préstamos al consumo no tienen fluctuaciones significativas del riesgo de crédito, pero los préstamos con tarjeta de crédito tienen una pequeña exposición al riesgo, En comparación con el primer trimestre de 20 a ños menos. Los datos de mayo mostraron que los pequeños préstamos, los préstamos al consumo, los préstamos para automóviles también no tienen un gran impacto en el riesgo de crédito. Aunque la tasa de morosidad de los préstamos con tarjeta de crédito del Grupo de activos básicos ABS todavía no ha vuelto a la normalidad histórica, el aumento se ha ralentizado.
Prevemos que los ingresos y beneficios de los bancos aumentarán en comparación con el primer trimestre. La tasa de crecimiento de los ingresos será ligeramente superior a la del primer trimestre: 1) la mejora marginal de las condiciones de funcionamiento de la industria, la mejora del riesgo de crédito; En abril, el Banco Central redujo los tipos de interés de los depósitos en línea, lo que dio lugar a una disminución de la presión sobre los diferenciales de interés de los bancos; En el segundo trimestre no hubo un aumento significativo de los tipos de interés de mercado y los ingresos de inversión no fluctuarán mucho. El crecimiento de los beneficios también se vio afectado por una base baja de 21 a ños. Teniendo en cuenta el impacto macroeconómico de las empresas bancarias, creemos que si 2 – 3 bancos superan significativamente las expectativas, el mercado corregirá las expectativas de la industria, lo que dará lugar a un aumento general de la industria. Teniendo en cuenta que todas las industrias se ven afectadas por la situación epidémica, lo que da lugar a que los datos de los periódicos chinos sean pobres y el rendimiento bancario supere las expectativas, creemos que esto dará lugar a un cambio en la asignación de fondos del mercado y a un aumento de las expectativas de los tres informes trimestrales del mercado.
Recomendamos que se preste atención a los bancos regionales de alta calidad, incluidos Bank Of Hangzhou Co.Ltd(600926) , Jiangsu Jiangyin Rural Commercial Bank Co.Ltd(002807) , Bank Of Suzhou Co.Ltd(002966) . Esperamos que tanto los ingresos netos por concepto de intereses como los ingresos por honorarios aumenten más rápidamente que en el primer trimestre. Las principales razones son las siguientes: 1) el margen de interés en el segundo trimestre de 22 años fue estable y el margen de interés en el segundo trimestre de 21 años disminuyó; El crecimiento de los préstamos y el mantenimiento de un nivel estable en el primer trimestre; La tasa de tramitación del segundo trimestre de 21 años es baja. La incertidumbre futura radica en los rendimientos de las inversiones. Esperamos que Bank Of Hangzhou Co.Ltd(600926) mantenga el crecimiento de los En referencia a Bank Of Chengdu Co.Ltd(601838) Creemos que el margen de interés del segundo trimestre de Jiangsu Jiangyin Rural Commercial Bank Co.Ltd(002807) \ Esperamos que los ingresos aumenten ligeramente en comparación con el primer trimestre y que el crecimiento de los beneficios se mantenga estable.
Consejos de riesgo. La capacidad de pago de la deuda de las empresas ha disminuido y la calidad de los activos se ha deteriorado considerablemente. Se han producido cambios importantes en la política de supervisión financiera.
