Resumen del evento:
El 27 de junio, hora de Beijing, “American Automotive News” publicó la lista mundial de proveedores de piezas de automóviles 2022 Top 100 empresas. Según la última lista, los cinco primeros siguen siendo Bosch, Electric install, ZF, magna International, Ericsson Precision Machine; Después del ajuste, hay 11 empresas chinas en la lista, incluyendo Yanfeng, Beijing hainachuan, CITIC daika, Fuyao Glass Industry Group Co.Ltd(600660) \ \
Análisis y juicio:
Top 100 del mundo: auto – auto – auto – auto – auto – auto – auto – auto – auto – auto – auto – auto – auto – auto – auto – auto – auto – auto – auto – auto – auto – auto – auto – auto – auto – auto – auto – auto – auto – Auto – auto – Auto
Las empresas chinas de piezas de repuesto están creciendo mejor que el nivel mundial, pero todavía hay una brecha con los gigantes internacionales. Después del ajuste, China tiene un total de 11 empresas en la list A, la cantidad es más alta, después de Japón (22), Estados Unidos (20), Alemania (18), en los primeros 50 ingresos representaron el 3,6%, año tras año + 1,8 PCT; En los 100 primeros ingresos representaron el 5,3%, año tras año + 1,3 PCT. Yanfeng interior, hainachuan, CITIC daika para mantener los tres primeros sin cambios, ranking de 202017, 42, 58, a 16, 40, 50. Además del Grupo minshi, el resto de la clasificación empresarial también ha mejorado en comparación con el año pasado. El crecimiento medio de los ingresos de las empresas chinas que figuran en la lista es del 9,5%, superior al crecimiento de las 100 empresas más importantes y ligeramente inferior al crecimiento de las 10 empresas más importantes, y el crecimiento de las empresas chinas de piezas de automóviles es mejor que el promedio mundial, pero todavía hay una cierta brecha con los gigantes internacionales. En la lista, los ingresos totales de las 10 principales empresas del mundo ascendieron a 321500 millones de dólares, lo que representa un aumento del 10,1% con respecto al a ño anterior. Los ingresos totales de las 100 principales empresas ascendieron a 798800 millones de dólares, lo que representa un aumento del 7,4% con respecto al a ño anterior.
Se espera que el número de empresas chinas que superen las curvas eléctricas inteligentes aumente. La lista de empresas chinas aumentó año tras año, 2012 – 2013 sólo CITIC daika 1; En 2014 – 2016, el número de empresas de decoración interior de jiangsen auto control aumentó a 2 debido a la adquisición de Yanfeng. En 2017 – 2020, tanto Zhongding como hainachuan, que se han clasificado en la lista debido a la fusión y adquisición de empresas extranjeras, como el líder independiente, entraron en la lista. En 2021, China se benefició de la liberación inteligente, y Huizhou Desay Sv Automotive Co.Ltd(002920) entró en la lista; En 2022, se centró en la cabina inteligente, la carga externa, la marca independiente de caucho Great Wall Motor Company Limited(601633) Se espera que las empresas de automóviles de China superen la curva, impulsen el crecimiento conjunto de la cadena industrial, superpongan la velocidad de China y la ventaja de la relación calidad – precio, sin duda producirán el líder mundial en el gigante de piezas de repuesto independientes, se espera que haya más empresas de piezas de repuesto independientes en La lista en el futuro.
Crecimiento a medio plazo: transformación de la inteligencia eléctrica y reconstrucción del orden Industrial
5,3% vs 11,5%: la posición de la industria china de piezas de repuesto y vehículos completos no es igual, la transformación de la inteligencia eléctrica promueve la remodelación del orden de la industria. Los ingresos de las empresas chinas de piezas de repuesto representaron el 5,3% de los ingresos de las 100 principales empresas mundiales de piezas de repuesto en 2021, y las ventas de automóviles de propiedad China representaron el 11,5% de las ventas mundiales de automóviles de pasajeros en 2021. Con el aumento de la autonomía del vehículo, también acelerará la autonomía de las piezas de repuesto de alcance medio, superponiendo la transformación de la inteligencia eléctrica, el patrón a medio y largo plazo está siendo remodelado, y se espera que el rendimiento y los nuevos pedidos se cumplan gradualmente a partir de este año. Se recomienda seleccionar el objeto de la dimensión del cliente (cadena de la industria de la nueva fuerza) + dimensión del producto (componente incremental eléctrico inteligente), la resonancia bidimensional es la mejor:
Dimensión del cliente: en comparación con los vehículos de combustible tradicionales, la velocidad de iteración de los vehículos de nueva potencia se acelera, el ciclo de verificación de la cadena de suministro se acorta, mientras que la cadena de suministro tiende a ser plana, lo que conduce a una curva de crecimiento más pronunciada del rendimiento de las empresas de la cadena industrial.
Dimensión del producto: la transformación de la energía eléctrica inteligente traerá la remodelación de la fuerza de la marca y la fuerza del producto. Cada empresa de automóviles aumenta continuamente la configuración de la energía eléctrica inteligente para lograr la mejora de la cuota de mercado y la mejora de la marca.
Smart Drive + SMART Cabin full Acceleration, Electric Focus on Integrated die casting. 22h2 Tesla + Byd Company Limited(002594) \ volumen Optimista sobre el desarrollo acelerado de la industria inteligente y ligera:
Conducción inteligente: la mayoría de los vehículos eléctricos inteligentes de gama alta adoptan la idea de diseño integrado de hardware, y tienen la capacidad de actualización de conducción inteligente L3 para conducir chips de alta potencia y plataformas de computación, y LIDAR para acelerar la descarga;
Cabina inteligente: se convierte en el núcleo de la competencia de diferenciación de la empresa de vehículos a corto plazo con la característica de “fácil percepción y escena”, la mejora de la carrera de armamentos conduce a la configuración de código continuo, el núcleo favorece la acústica de los vehículos, HUD, pantalla panorámica del cielo y la iluminación de la atmósfera, etc.
Fundición integrada: Tesla lidera la tendencia de la fundición integrada, con mayor beneficio que la penetración acelerada impulsada.
Inversión a corto plazo: aumento del volumen + aumento de la cuota 22h2
22h1 chips, materias primas, tipos de cambio, transporte marítimo, epidemias y otros factores de supresión múltiple se han ralentizado, se espera que 2022 en la industria automotriz en general el impacto de los beneficios será menor que 2021.
Ingresos: Antes de que el rendimiento de las piezas de repuesto se retrasara en general un trimestre en comparación con el de los vehículos de pasajeros, pero teniendo en cuenta que el inventario final se encuentra ahora en un nivel bajo, el ciclo de transmisión del rendimiento se acortará en gran medida, al mismo tiempo que se superpondrá el volumen de nuevos proyectos, el aumento de la cuota, se espera que el crecimiento de los ingresos de las piezas de repuesto de 22h2 sea superior al crecimiento de las ventas (se prevé que alrededor del 20%);
Margen: el precio de las materias primas, el flete marítimo, el tipo de cambio y otros factores suprimidos se alivian, la tasa de utilización de la capacidad superpuesta aumenta, se espera que el margen de beneficio de 22h2 mejore continuamente;
La tasa neta de interés de las piezas de repuesto de 22q1 fue del 4,4%, año tras año – 1,7 PCT y – 0,3 PCT, principalmente debido a la influencia geopolítica de la recuperación de los precios de las materias primas y el impacto de la epidemia de marzo, se espera que el rendimiento de 22q2 siga estando bajo presión, el nivel más bajo de todo el año, 22q3 se espera que siga mejorando significativamente.
Recomendaciones de inversión:
Crecimiento a medio plazo + inversión a corto plazo, preferiblemente electricidad inteligente + nueva cadena industrial de poder. Afectados por la situación epidémica, se espera que 22q2 sea el rendimiento anual más bajo, 22h2, aumento de volumen + aumento de la cuota de resonancia de los ingresos impulsados por el aumento de los precios de las materias primas, los tipos de cambio, los costos de transporte marítimo y otros factores de supresión se están reduciendo gradualmente, Las piezas de repuesto autónomas de alta calidad tendrán un mayor rendimiento de reparación de la elasticidad de la evaluación superpuesta. Recomendación:
Incremento eléctrico inteligente: 1) línea principal del núcleo inteligente: optimización de la conducción inteligente – [ Bethel Automotive Safety Systems Co.Ltd(603596) \ Ligero rebote inferior: el precio del aluminio se estabilizó, la elasticidad del Rendimiento es grande, superpuesta en un gran cambio de fundición, optimización [ Wencan Group Co.Ltd(603348) , Ikd Co.Ltd(600933) ], [ Guangdong Hongtu Technology (Holdings) Co.Ltd(002101) , Ningbo Xusheng Auto Technology Co.Ltd(603305) ];
New Power Industrial Chain: Preferred [ Ningbo Tuopu Group Co.Ltd(601689) , Jiangsu Xinquan Automotive Trim Co.Ltd(603179) , Suzhou Sonavox Electronics Co.Ltd(688533) , Wencan Group Co.Ltd(603348) , Zhejiang Shuanghuan Driveline Co.Ltd(002472) ], Benefit target [ Ningbo Xusheng Auto Technology Co.Ltd(603305) ];
Grifo infravalorado: preferido [ Fuyao Glass Industry Group Co.Ltd(600660) , Changzhou Xingyu Automotive Lighting Systems Co.Ltd(601799) ]. ( Huizhou Desay Sv Automotive Co.Ltd(002920) y fuyao
Indicación del riesgo
La escasez de chips en la industria automotriz; La fluctuación del costo de las materias primas supera las expectativas; La demanda terminal de la industria automotriz no es tan buena como se esperaba; Las ventas de exportación de automóviles fueron menores de lo esperado.
