Punto de vista básico
Esta semana, el volumen de Negocios de las nuevas viviendas siguió aumentando y disminuyó en comparación con el mismo período del año anterior, de las cuales la fuerza de recuperación de las ciudades de segundo nivel se mantuvo fuerte, con un fuerte aumento en comparación con el mismo período, las ciudades de primera línea mantuvieron un repunte en relación con El mismo período, con una ligera disminución; El volumen de ventas de viviendas de segunda mano ha disminuido en comparación con el año anterior. Esta semana, el número de nuevas transacciones de viviendas en 43 ciudades fue de 54.000, un 8,6% más que el mes anterior, una disminución del 13,4%; Entre ellos, 17 grandes y medianas ciudades nuevas transacciones de viviendas para 39.000 unidades, un aumento del 14,2% en comparación con el año anterior, un aumento del 1,0%; En las ciudades de primer, segundo y tercer nivel, la tasa de crecimiento de las transacciones de viviendas nuevas fue de 0,2%, 31,0% y – 43,5%, respectivamente, y la tasa de crecimiento interanual fue de – 20,8%, 24,6% y – 55,2%. El número de transacciones de viviendas de segunda mano en 15 ciudades fue de 15.000, lo que representa una disminución del 6,0% y del 9,4% en comparación con el a ño anterior. Entre ellos, 11 grandes y medianas ciudades de viviendas de segunda mano para el número de transacciones de 14.000 conjuntos, una disminución del 7,3% en comparación con el período anterior, una disminución del 7,0%; La tasa de crecimiento de las transacciones de viviendas de segunda mano en las ciudades de primera, segunda y tercera línea fue del 8,5%, el 8,5% y el 47,0%, respectivamente, y la tasa de crecimiento interanual fue del 37,5%, el 20,3% y el 60,9%.
Las existencias de nuevas viviendas aumentaron en comparación con la semana pasada, y el ciclo de eliminación no cambió significativamente en comparación con la semana pasada. El número de nuevas viviendas en 15 ciudades fue de 1.119000, un aumento del 1,4% y un ciclo de eliminación de 20,4 meses. Entre ellos, el número de nuevos conjuntos de inventario de viviendas en 8 ciudades grandes y medianas es de 612000, un aumento del 1,0% en comparación con el per íodo anterior, un aumento del 17,0% en comparación con el mismo período del año anterior, un ciclo de eliminación de 15,0 meses y una disminución de 0,3 meses en relación con el período anterior; En las ciudades de primera línea, el inventario de nuevas viviendas disminuyó en 279000 unidades, 0,4% en relación con el mes anterior, 15,4 meses en relación con el mes anterior, 1,5 meses en relación con el mes anterior, 206000 unidades en relación con el mes anterior, 1,3% en relación con el mes anterior, 15,7 meses En relación con el mes anterior, 0,2 meses en relación con el mes anterior, 12,6 millones en relación con el mes anterior, 8,6% en relación con el mes anterior, 13,2 meses en relación con el mes anterior y 1,5 meses en relación con el mes anterior.
The overall Land Market compared with the last week, the land Premium rate has dropped. El número total de tierras vendidas en 100 ciudades fue de 319, una disminución del 12,8% y del 35,7% en comparación con el a ño anterior. El volumen de Negocios de la superficie de construcción de la planificación de la tierra es de 16,65 millones de metros cuadrados, una disminución del 31,1% en comparación con el per íodo anterior, una disminución del 44,3%; El precio total de las tierras vendidas fue de 15.200 millones de yuan, una disminución del 71,7% en comparación con el per íodo anterior, una disminución del 88,6%; El precio medio de venta de la tierra fue de 913 Yuan / m2, una disminución del 58,9% y del 79,5% en comparación con el a ño anterior. La tasa de prima por tierra de 100 ciudades fue del 3,92%, una disminución del 31,2% y una disminución del 50,5% con respecto al a ño anterior.
El tamaño de la emisión de bonos de las empresas inmobiliarias chinas ha disminuido y ha aumentado año tras año. La emisión total de bonos de China en el sector inmobiliario fue de 14.350 millones de yuan, un aumento del 51,6% (frente al 18,8%) y una disminución del 1,6% en comparación con el a ño anterior. El reembolso total fue de 15.807 millones de yuan, un aumento del 87,9% (valor anterior: – 54,4%) y un aumento del 144,6% en comparación con el a ño anterior. La financiación neta es de – 1.457 millones de yuan. La emisión total de bonos de las empresas chinas fue de 13.850 millones de yuan, un aumento del 276,4% (valor anterior: 0,7%) y una disminución del 5,0% en comparación con el a ño anterior. El reembolso total fue de 10.910 millones de yuan, un aumento del 65,0% (valor anterior: – 58,9%) y un aumento del 182,9% en comparación con el a ño anterior. La financiación neta fue de 2.940 millones de yuan. La emisión total de bonos de las empresas privadas en China fue de 500 millones de yuan, una disminución del 91,4% con respecto al a ño anterior, y el reembolso total fue de 4.897 millones de yuan, un aumento del 171,9% con respecto al año anterior (valor anterior: – 45,4%), un aumento del 87,9% con respecto al mes anterior y una financiación neta de – 4.397 millones de yuan.
Los ingresos de las placas han aumentado desde la semana pasada. Los ingresos absolutos de la industria inmobiliaria fueron de + 1,9%, 2,2 puntos porcentuales más que la semana pasada; Los ingresos relativos de Shanghai y Shenzhen 300 fueron de – 0,1%, un aumento de 1,9 puntos porcentuales con respecto a la semana pasada. La placa inmobiliaria pe fue de 12.15x, 0.22 más que la semana pasada.
Zhengzhou, Lishui siguen introduciendo la política de “billetes de vivienda”, y siguen aflojando la política de restricción de compras y préstamos. A nivel local, Zhengzhou, Lishui siguen introduciendo la política de reasentamiento de “billetes de vivienda”, Wuhan, Wenzhou, Quzhou y otros lugares siguen relajando la política de control de restricciones de compra y préstamo, Fuzhou Pingtan County emitió la “orden de restricción de caída”, la reducción de precios de la vivienda comercial no puede exceder del 15%.
Propuestas de inversión
Esta semana 2022, el primer lote de 22 ciudades para completar todas las tomas de tierra concentradas, un total de 397 transacciones de tierras residenciales, 496900 millones de yuan en ventas, en comparación con la primera ronda del a ño pasado en una disminución de más del 5%; La tasa media de prima es del 3,92%, en comparación con el segundo y tercer lote del año pasado 3,6%, 1,9% repuntó, pero sigue siendo generalmente baja. El entusiasmo de las empresas privadas por la tierra es insuficiente, en 13 ciudades el número de parcelas de tierra representa menos del 30%, Nanjing, Shenzhen, Suzhou no las empresas privadas obtienen la tierra, Beijing, Xiamen, Guangzhou, Ningbo, Tianjin sólo alrededor del 10% de las empresas privadas obtienen la tierra. Además, esta semana Zhengzhou y otros lugares han puesto en marcha la política de reasentamiento de billetes de vivienda, la adopción de esta política ha sido más de 20 ciudades, la mayoría de las cuales no han sido eficaces para la relajación de la política anterior de las ciudades de tercera y cuarta línea. Creemos que, por una parte, la introducción de políticas puede aliviar la presión sobre el volumen de Negocios de los fondos del gobierno local; Por otra parte, dado que el “billete de vivienda” requiere la compra de viviendas comerciales en un plazo determinado, garantiza que la mayoría de los derechos compensatorios vuelvan finalmente al ciclo del mercado inmobiliario, lo que es beneficioso para promover la desinversión del inventario y la reparación del volumen de negocios en la Ciudad, y a través de La reparación del volumen de negocios conduce a la reparación de la actividad del mercado.
A partir de los datos de alta frecuencia, el volumen de Negocios de las nuevas viviendas ha seguido aumentando desde junio, creemos que las ventas han alcanzado la fase de calentamiento, el entusiasmo de las empresas inmobiliarias por la tierra, el mercado de la tierra y la inversión inmobiliaria o las ventas se han estabilizado en la recuperación impulsada por El repunte. Con la llegada gradual del punto de inflexión fundamental, creemos que el sector inmobiliario pronto entrará en la segunda fase de aumento. Se recomienda que se preste atención continua a las oportunidades del sector inmobiliario. Sugerimos que se preste atención a cuatro líneas principales: 1) las empresas estatales centrales y las principales empresas privadas de vivienda en todo el país: Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) , Gemdale Corporation(600383) , China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) , Longhu Group, China Resources Land; Las principales empresas estatales centrales regionales y las empresas privadas de alta calidad con una mejor calidad de flujo de caja y presentación de informes financieros: jianfa International, Yuexiu real estate, Meifang Properties, Hangzhou Binjiang Real Estate Group Co.Ltd(002244) ; Después de que la política sea más clara, se puede prestar atención a los objetivos de inversión elástica: Xuhui holding Group, Seazen Holdings Co.Ltd(601155) y biguiyuan.
Indicación del riesgo
Mejora continua del control inmobiliario; Ventas por debajo de las expectativas; La financiación sigue siendo más estricta.
