Puntos de inversión:
Event: as of June 27, the main contract price of Shanghai Nickel closed at 179480 Yuan / ton, since June Early Monthly dropped 15.5%. Después de la caída de los precios del níquel, las acciones de las empresas de placas de superaleación se recuperaron significativamente.
Según los resultados estadísticos del Instituto de investigación de la industria prospectiva en 2020, la aplicación más importante de superaleaciones es el sector aeroespacial, que representa el 55% del uso total. En los nuevos motores aeronáuticos avanzados, el contenido de superaleación representa más del 40% del peso total del motor, se utiliza principalmente en la Cámara de combustión, Guía, hoja de turbina y disco de turbina cuatro componentes finales calientes, además también se utiliza en la Caja de cambios, el anillo, la Cámara de combustión de refuerzo y la boquilla de escape y otros componentes, de los cuales la superaleación a base de níquel se utiliza más ampliamente.
El níquel electrolítico, el níquel metálico y otros materiales metálicos son una de las principales materias primas de los fabricantes de superaleaciones. Según el folleto Jiangsu Toland Alloy Co.Ltd(300855) \ Desde el conflicto ruso – ucraniano en marzo de 2022, el precio del níquel ha fluctuado mucho, el precio del níquel se ha disparado a corto plazo fuera de los fundamentos, y luego se ha mantenido relativamente alto. El precio del níquel afecta a la producción de superaleaciones, la forja y fundición de materiales metálicos, el procesamiento de piezas de repuesto, el sistema y todos los aspectos de la producción de la máquina, especialmente el margen de beneficio de las empresas de fundición de superaleaciones aguas arriba se ha exprimido, lo que ha dado lugar a una gran caída de las acciones de las empresas de fundición de superaleaciones
De acuerdo con nuestro cálculo, suponiendo que la aleación de níquel represente el 40% de la materia prima directa, el costo de fabricación, el costo de mano de obra y el valor total de otras materias primas distintas del níquel no cambian, el valor unitario del níquel disminuye un 10% y un 20%, y el margen bruto de los productos de superaleación deformada aumenta un 1,98% y un 3,96%, respectivamente. Por cada aumento del 10% y el 20% en el valor del níquel electrolítico, la tasa bruta de interés de la aleación madre de superaleación fundida aumentó un 2,7% o un 5,4%.
Recientemente, el precio del níquel ha disminuido considerablemente, lo que se espera aumente el margen de beneficio de las empresas relacionadas con la cadena industrial. Según estimaciones del insg (Organización Internacional de Investigaciones sobre el níquel), el déficit mundial de suministro de níquel se redujo de 8.900 a 200 toneladas en abril, en comparación con 63.900 toneladas en el mismo per íodo de 2021. Debido a la actual expansión de la capacidad de NPI en Indonesia, la tasa de crecimiento del consumo de acero inoxidable superpuesto disminuyó; Indonesia Nickel Intermediate Return to the Center Shanxi Guoxin Energy Corporation Limited(600617) \ 35
Sugerencias de inversión: el equipo de aviación sigue aumentando el volumen y la localización para reemplazar la tendencia general, la superaleación mantendrá el Estado de escasez de oferta con la Alta prosperidad aguas abajo, la caída gradual del precio del níquel desde el alto nivel en el primer semestre de 2022 hará que la presión al final del costo de la Superaleación se alivie obviamente, y se espera que las empresas de producción de superaleación mantengan un precio de negociación adecuado de acuerdo con el aumento del precio del níquel este a ño cuando firmen nuevos pedidos con los clientes aguas abajo. Las principales empresas relacionadas con el aumento de la elasticidad de los beneficios, se recomienda prestar atención a la deformación de la aleación de alta temperatura, fundición de la empresa líder de aleación de alta temperatura.
Sugerencia de riesgo: el riesgo de aumento de los precios de las materias primas, como el níquel electrolítico, el aumento de la demanda descendente y la sustitución nacional no son tan esperados, y la preferencia por el riesgo de mercado disminuye.
