A largo plazo, los precios de los metales seguirán siendo elevados. Los precios de los metales industriales cayeron esta semana después de que los bancos centrales, encabezados por Estados Unidos, frenaran la inflación aumentando las tasas de interés más de lo esperado, mientras que los mercados se preocuparon por la recesión mundial y frenaron la demanda de metales, junto con expectativas de liquidez más estrictas. Creemos que la caída de los precios de los metales industriales es el resultado principal de los atributos financieros a corto plazo. A largo plazo, los atributos financieros determinan la elasticidad de los precios de los metales y los atributos de los productos básicos determinan la dirección de los precios de los metales. Por lo tanto, desde el punto de vista del ciclo de gastos de capital, la restricción del lado de la oferta de metales industriales seguirá apoyando el alto funcionamiento de los precios. Los precios de los metales más pequeños, como el litio, que tienen propiedades financieras más débiles, son más fuertes, y los nuevos metales energéticos, encabezados por el litio, recibirán un mayor apoyo normativo en previsión de la recesión, con una fuerte demanda y precios más altos.
La llegada de la temporada de abundancia de agua, las empresas hidroeléctricas de aluminio o los beneficios; Estabilizar el mercado económico para apoyar los precios del cobre. Los precios del aluminio shfe cayeron un 2,8% a 19.060 Yuan / tonelada. Según Wind, las existencias de lingotes de aluminio disminuyeron 42.000 toneladas a 715000 toneladas. Según bachuan yingfu, la tasa de construcción de varillas y láminas de aluminio disminuyó 0,07 y aumentó 0,06 PCT a 45,53% y 35,99%, respectivamente, esta semana. En la actualidad, la capacidad de producción de aluminio electrolítico es de 2.447000 toneladas / año, con una nueva capacidad de producción de 70.000 toneladas / año. Según nuestra estimación, al 26 de junio, el costo medio de los impuestos en la industria del aluminio electrolítico en junio era de 17.386 Yuan / tonelada, lo que representa una disminución del 1,2% con respecto al costo de mayo. Sin embargo, el precio del aluminio se ve afectado por el endurecimiento de la liquidez macroscópica y la disminución de la demanda de bienes raíces, de 20.496 Yuan / tonelada en mayo a 20.205 Yuan / tonelada en mayo. Se espera que las empresas de electrólisis de aluminio de alto costo o se enfrenten a pérdidas. Desde el punto de vista de la capacidad de recuperación, de acuerdo con baichuan yingfu, se prevé que todavía habrá 1,48 millones de toneladas de capacidad de recuperación anual, principalmente en Guangxi, Gansu y Yunnan, teniendo en cuenta el alto precio de las materias primas, como el ánodo, las importaciones de bauxita en el extranjero siguen siendo inciertas y el precio del aluminio por el endurecimiento de la liquidez macroeconómica fluctúa, o perturbará parte del proceso de recuperación de la capacidad. Desde el punto de vista de la demanda, el Ministerio de Industria y tecnología de la información ha hecho hincapié una vez más en la estabilización del mercado macroeconómico, la infraestructura, los automóviles y otras placas o seguirán funcionando, la demanda de aluminio electrolítico todavía tiene apoyo. Teniendo en cuenta la llegada del período de abundante agua en el sur de China, el costo del aluminio hidroeléctrico puede disminuir, en el contexto de que la demanda de aluminio electrolítico todavía tiene el apoyo, el costo todavía tiene el apoyo al precio del aluminio, esperamos que la empresa de aluminio hidroeléctrico todavía tiene el espacio de beneficio en El período de abundante agua, se recomienda prestar atención a la empresa de aluminio electrolítico que tiene la capacidad de producción de aluminio hidroeléctrico. Los precios del cobre shfe cayeron un 7,6% a 63.450 Yuan / tonelada. Las existencias de LME + shfe disminuyeron 12.000 toneladas a 207000 toneladas. Los datos económicos del PMI de los ee.u u. Fueron menores de lo esperado esta semana, la recesión se espera que se fortalezca más y la Reserva Federal se espera que aumente las tasas de interés en 75 BP en julio, los precios del cobre se tambalean hacia abajo. Teniendo en cuenta que China ha vuelto a hacer hincapié en la estabilización del mercado económico, el cobre sigue siendo bajo en inventario y los fundamentos siguen apoyando los precios del cobre, pero se advierte que el endurecimiento de la liquidez suprime los precios del cobre.
El precio de subasta del concentrado de litio superó los 7.000 dólares por tonelada. Esta semana, los precios del carbonato de litio en Wuxi aumentaron un 1,6% a 472000 Yuan / tonelada, los precios del spodumene aumentaron un 8,1% a 6.000 dólares / tonelada, mientras que el carbono eléctrico, el carbono industrial y el hidróxido de litio se mantuvieron en 48,29, 45,75 y 490900 Yuan / tonelada, respectivamente. Esta semana, los fabricantes de Salt Lake end básicamente reanudaron la producción completa, la tasa de operación de carbonato de litio aumentó 3,25 PCT a 77,19%, un nuevo alto en el mismo período de tres a ños, la producción aumentó 3,25% a 7.778 toneladas; La tasa de producción de hidróxido de litio sigue siendo históricamente baja, con un aumento de sólo 1,14 PCT a 56,88% esta semana y un aumento de la producción de 1,15% a 4.936 toneladas. La Sexta subasta de Pilbara ascendió a 6.350 dólares de los EE.UU. / tonelada métrica seca (5,5% de grado), con un precio CIF chino de 7.017 dólares de los EE.UU. / tonelada de 6% de grado, alcanzando un máximo histórico (las cinco primeras subastas fueron de 1.250 dólares de los EE.UU., 2.240 dólares de los EE.UU., 2.350 dólares de los EE.UU., 5% de grado FOB, respectivamente), lo que corresponde a un costo de carbonato de litio superior a 450000 Yuan / tonelada. La empresa espera que el envío de 5.000 toneladas de concentrado de litio se realice en julio de 2022, lo que indica que el suministro de recursos de Litio sigue siendo escaso. El progreso general de la nueva capacidad de producción es bajo, mientras que el precio del concentrado de litio sigue siendo fuerte desde el punto de vista de los costos hasta el precio del carbonato de litio. En el lado de la demanda, la reunión ordinaria del país pide que se libere aún más el potencial de consumo de automóviles, que se apoye el consumo de automóviles de nueva energía, que la política se superponga a la Fuerza Común del mercado, se espera que comience la temporada alta de consumo del tercer trimestre, que se superponga con el fosfato férrico de litio y el material ternario ha entrado en el ciclo de reposición de existencias, y esperamos que el suministro de litio siga siendo escaso en el tercer trimestre, que el precio del litio se recupere constantemente y que se apoye
Los precios de las tierras raras se debilitan. El óxido de praseodimio y neodimio disminuyó un 1,55% a 932,5 millones de yuan / tonelada, mientras que el metal de praseodimio y neodimio disminuyó un 1,30% a 1,14 millones de yuan / tonelada. El mercado de las tierras raras y la cotización son débiles, aunque la oferta es más estricta, pero la demanda no ha mejorado significativamente, la contracción de los pedidos conduce a la existencia de órdenes de entrega a granel a bajo precio, lo que reduce la tendencia general de los precios del mercado, el mercado todavía necesita prestar atención a la recuperación de la demanda.
Los datos de PMI de los Estados Unidos son menores de lo esperado, y la tendencia al alza de los precios del Oro está respaldada. Shfe Gold fell 0.8% to 394.4 Yuan / G, shfe Silver fell 3.3% to 4573 Yuan / kg. El rendimiento real de los bonos del Tesoro a diez años disminuyó 10 PCT a 0,57%; Las posiciones de oro de spdr cayeron 8 toneladas a 1.061 toneladas, y las posiciones de plata de SLV 16.860 toneladas, básicamente las mismas que la semana pasada. En junio, el valor inicial de las PMI en la industria manufacturera de markit cayó a un mínimo de dos a ños en 52,4. El valor inicial de las PMI en el sector de los servicios registró 51,6, un mínimo de cinco meses, lo que indica una disminución significativa de la demanda de bienes y servicios en junio y una reacción lateral a la erosión gradual del consumo de los residentes por la alta inflación. Considerando que la inflación actual es más causada por el endurecimiento continuo de la oferta, un ritmo más radical de aumento de los tipos de interés o la dificultad de aliviar la alta inflación causada por la geopolítica y la contracción de la cadena de suministro; Además, además de la alta inflación, el mercado está más preocupado por el ritmo de la recesión económica bajo un fuerte aumento de las tasas de interés. Se prevé que la recesión económica se intensifique con la alta inflación y que la tendencia al alza de los precios del oro siga siendo fuerte.
Sugerencias de inversión: en el contexto del objetivo de “doble carbono”, se hace hincapié en las oportunidades históricas de inversión en nuevas fuentes de energía y nuevos materiales, centrándose en los nuevos metales energéticos con una fuerte demanda y una oferta débil y en los nuevos materiales metálicos que se benefician de la modernización industrial y la sustitución nacional. La fuerte restricción de la oferta de recursos metálicos causada por el bajo gasto de capital a largo plazo apoyará el alto precio de los metales no ferrosos en los próximos años, y las empresas de recursos metálicos tendrán la oportunidad de invertir en la revaluación del valor. Las empresas de nuevos materiales metálicos se benefician del rápido desarrollo de la inteligencia eléctrica y entran en la fase de crecimiento acelerado. Li recommended Concern Tianqi Lithium Corporation(002466) , Ganfeng Lithium Co.Ltd(002460) , Sinomine Resource Group Co.Ltd(002738) , Chengxin Lithium Group Co.Ltd(002240) , Yongxing Special Materials Technology Co.Ltd(002756) , etc.; Se recomienda prestar atención a Poco Holding Co.Ltd(300811) , Lizhong Sitong Light Alloys Group Co.Ltd(300428) , Guangdong Haomei New Materials Co.Ltd(002988) , Xinjiang Beiken Energy Engineering Co.Ltd(002828) , Guangdong Hoshion Aluminium Co.Ltd(002824) , Jiangsu Pacific Quartz Co.Ltd(603688) , Ningbo Boway Alloy Material Co.Ltd(601137) , etc.; Titanio recommended Concern Baoji Titanium Industry Co.Ltd(600456) , Sichuan Anning Iron And Titanium Co.Ltd(002978) , Western Metal Materials Co.Ltd(002149) , etc. Se recomienda prestar atención a Sino-Platinum Metals Co.Ltd(600459) , Chifeng Jilong Gold Mining Co.Ltd(600988) , Yintai Gold Co.Ltd(000975) , etc.; Las recomendaciones sobre metales industriales se refieren a Yunnan Aluminium Co.Ltd(000807) , Henan Shenhuo Coal&Power Co.Ltd(000933) , Western Mining Co.Ltd(601168) , Zijin Mining Group Company Limited(601899) , Sunstone Development Co.Ltd(603612) , etc.
Factores de riesgo: la demanda descendente supera las expectativas, la política de restricción de la oferta se desvía, la liquidez de China es inferior a las expectativas; Estados Unidos ha endurecido la liquidez más de lo esperado; Los precios de los metales cayeron bruscamente, etc.
