Principales puntos de vista:
Creemos que la estrategia de inversión de la industria química es invertir en Innovación sistemática y expansión de bajo costo. La próxima ola de la industria química depende de la competencia de talentos. La industria química ha pasado de una industria puramente intensiva en capital a una industria intensiva en talento y capital, y más tarde no puede pasar a través de la inversión de capital, sólo puede quedarse atrás, por lo que la periodicidad de la industria química se debilita. Excelentes empresas con incentivos eficaces, excelente gestión e innovación continua, para crear una tecnología difícil de sacudir las ventajas iterativas, ventajas de bajo costo y ventajas de servicio eficientes en el mercado mundial.
Perspectivas de la semana de la industria
Esta semana, la placa química shenwan en su conjunto subió o cayó en el 27º lugar, cayó 0,75 por ciento, tendencia más débil que la tendencia general del mercado. El índice compuesto de Shanghái y el índice GEM aumentaron 0,99%, 6,29%, respectivamente, la placa química de shenwan perdió 1,75 puntos porcentuales del índice compuesto de Shanghái, el índice GEM perdió 7,05 puntos porcentuales.
La Reserva Federal aumentó las tasas de interés esta semana y los precios internacionales del petróleo siguieron bajando. En la semana que finalizó el 22 de junio, el precio del petróleo crudo de la WTI era de 106,19 dólares de los EE.UU. / barril, lo que representa una disminución del 7,91% con respecto a la semana anterior, una disminución del 2,81% con respecto al precio medio del mes pasado y un aumento del 39,58% con respecto a principios de a ño. El crudo Brent, que cuesta 111,74 dólares el barril, cayó un 5,71% durante el fin de semana, un 0,2% menos que el promedio del mes pasado y un 41,48% más que a principios de año. El precio de la energía se mantiene alto, la fluctuación del precio del petróleo crudo aumenta, el precio del carbón y el gas natural aumenta continuamente, para la empresa de extracción de energía aguas arriba puede traer el aumento de beneficios a corto plazo, la contradicción entre la oferta y la demanda de energía no puede aliviar eficazmente a corto plazo, el precio todavía se mantiene alto, la política a medio plazo puede tener el precio correspondiente para mantener la estabilidad y la liberación de la capacidad se espera, el gasto de capital aguas arriba aumentará a largo plazo. Al mismo tiempo, el aumento de los precios de la energía aumentará el costo aguas abajo, la diferencia de precios de las empresas químicas básicas convergerá en parte, bajo la influencia de la guerra ruso – ucraniana, la contradicción entre la oferta y la demanda de productos químicos agrícolas se hace evidente, los precios de los fertilizantes químicos y Los plaguicidas siguen aumentando, mientras que la devaluación del renminbi afecta a los ingresos de exportación.
En el contexto de la neutralización del carbono, se espera que los materiales a base de organismos entren en el período de estallido de la demanda, y se espera que las empresas de materiales a base de organismos valoren y reparen. En muchos países del mundo, los materiales biológicos se han utilizado para resolver los problemas del suministro de energía tradicional y la contaminación, China tiene previsto alcanzar un máximo de emisiones de dióxido de carbono para 2030, y lograr la neutralización del carbono para 2060, con el fin de alcanzar los objetivos de carbono máximo y neutralización del carbono, Los materiales biológicos pueden convertirse en la clave, y la Comisión Nacional de desarrollo y reforma ha incluido los materiales biológicos en el catálogo de productos y servicios clave de las industrias emergentes estratégicas. En comparación con los materiales químicos tradicionales, los materiales a base de organismos pueden reducir en gran medida las emisiones de dióxido de carbono en el proceso de fabricación, por lo que se recomienda prestar atención a Cathay Biotech Inc(688065) (nylon a base de organismos), Anhui Huaheng Biotechnology Co.Ltd(688639) (amino ácidos), Henan Jindan Lactic Acid Technology Co.Ltd(300829) (ácido poliláctico), etc.
Seguimos siendo optimistas sobre las oportunidades de inversión a largo plazo para los productos segmentados y los líderes regionales, as í como para las empresas integradas de productos químicos fosfatados.
Sigue habiendo una brecha entre la oferta y la demanda. Los precios mundiales de los alimentos han vuelto a ser elevados, la demanda de fertilizantes fosfatados ha aumentado rápidamente, junto con la limitada capacidad de producción mundial y el bloqueo de las exportaciones de fertilizantes fosfatados de algunos países extranjeros, los precios mundiales de los fertilizantes fosfatados siguen aumentando. Se estima que las exportaciones rusas de fertilizantes fosfatados oscilan entre 4 y 5 millones de toneladas, lo que representa entre el 14% y el 16% del mercado mundial de exportación. El gas de alto rendimiento de los nuevos vehículos energéticos sigue aumentando, la permeabilidad de las baterías de litio – fosfato férrico sigue aumentando, y la liberación de la capacidad de producción de fosfato férrico adicional necesita un ciclo, y la brecha entre la oferta y la demanda a corto plazo sigue existiendo.
La diferencia de precios sigue aumentando. En la actualidad, la mayoría de los productos se encuentran en la fase de expansión de la diferencia de precios. Debido al alto precio de la roca fosfática y al aumento del precio del azufre, la transmisión de precios de las empresas de fertilizantes fosfatados es relativamente suave, el margen bruto de beneficio de los productos aumenta constantemente, y se espera que la diferencia de precios de las ventas nacionales a la exportación siga aumentando en el segundo trimestre, en la actualidad la diferencia de precios de algunos productos supera los 1.000 Yuan / tonelada.
El rendimiento superó en gran medida las expectativas. El nivel de rendimiento de las empresas de fertilizantes fosfatados en 2021 se encuentra en el nivel más alto de los últimos cinco años, y desde el primer trimestre, el rendimiento ha seguido aumentando a gran velocidad año tras año. En la actualidad, las empresas de fertilizantes fosfatados han puesto fin a la demanda de labranza primaveral de China, las existencias son bajas, se espera que las exportaciones del segundo trimestre se alivien, en mayo de 2022, las exportaciones de fosfato monoamónico 218 millones de toneladas, en comparación con abril, un aumento del 21,98%. Al mismo tiempo, la tasa de construcción de las empresas también ha mejorado en comparación con el año pasado, la oferta y la demanda están floreciendo, se espera que el rendimiento supere las expectativas.
Sugerimos que nos centremos en tres líneas principales de inversión:
En primer lugar, la elasticidad del aumento de los precios: los principales fabricantes de fertilizantes fosfatados y productos químicos fosfatados, como Yunnan Yuntianhua Co.Ltd(600096) (fosfato de diamonio), Sichuan Development Lomon Co.Ltd(002312) (fosfato de monoamonio de grado industrial), Kunming Chuan Jin Nuo Chemical Co.Ltd(300505) (calcio pesado), Stanley Agriculture Group Co.Ltd(002588) (fertilizantes compuestos), etc.
En segundo lugar, la elasticidad del rendimiento: los principales productores regionales de fertilizantes fosfatados se benefician del aumento de los precios de los fertilizantes fosfatados, como Hubei Yihua Chemical Industry Co.Ltd(000422) (Hubei), Chengdu Wintrue Holding Co.Ltd(002539) (Sichuan, Hubei), Anhui Sierte Fertilizer Industry Ltd.Company(002538) (Anhui), etc.
En tercer lugar, la integración de la industria química del fósforo: con la ventaja de la integración, las empresas con una planificación clara y un progreso rápido de la capacidad de producción de fosfato férrico / fosfato férrico de litio de roca fosfática, como Yunnan Yuntianhua Co.Ltd(600096) , Guizhou Chanhen Chemical Corporation(002895) , Sichuan Development Lomon Co.Ltd(002312) , Xinyangfeng Agricultural Technology Co.Ltd(000902) , Hubei Xingfa Chemicals Group Co.Ltd(600141) , etc.
Se espera que la industria química siga aumentando su concentración. En el contexto de la mejora de la prosperidad de la industria, las principales empresas se beneficiaron de la rehabilitación de los balances de los dos años anteriores y tenían la capacidad de inversión a gran escala que las pequeñas y medianas empresas no tenían. En los últimos años, la concentración descendente de la industria química también está aumentando al mismo tiempo, y sus requisitos para la estabilidad del suministro y la diversidad de las adquisiciones también están aumentando gradualmente. Esto es propicio para el crecimiento de la liberación de la industria química líder, la futura concentración de la industria química también mejorará aún más sincrónicamente. Se espera que las empresas de MDI, dióxido de titanio, fibra química, plaguicidas, etc., que tienen un mejor patrón de oferta y demanda y una mayor barrera de productos, se beneficien de la mejora de las exportaciones y den la bienvenida al crecimiento del rendimiento. Se recomienda prestar atención a Wanhua Chemical Group Co.Ltd(600309) (MDI y poliuretano), Lb Group Co.Ltd(002601) (dióxido de titanio), Cnnc Hua Yuan Titanium Dioxide Co.Ltd(002145) (dióxido de titanio), Yantai Tayho Advanced Materials Co.Ltd(002254) (Spandex), Hengli Petrochemical Co.Ltd(600346) (filamento de poliéster), Tongkun Group Co.Ltd(601233) \ (filamento de poliéster), Lier Chemical Co.Ltd(002258) \ (glufosinato), etc.
Seguimiento semanal de los precios químicos
Los tres primeros aumentos semanales de los precios de los productos químicos fueron paraquat (+ 6,25%), tricloroetileno (+ 5,56%) y ácido acético (+ 5,33%). Paraquat: el producto aguas arriba piridina debido a la escasez de recursos en el alto precio, el fuerte apoyo al costo final, la fuerte demanda aguas abajo, resultando en un aumento de los precios; Tricloroetileno: en la actualidad, el precio del tricloroetileno se encuentra en un nivel bajo, el ajuste de precios al final del costo es relativamente estable, la demanda de los fabricantes de refrigerantes aguas abajo es fuerte, lo que conduce al aumento de los precios; ácido acético: Esta semana el precio del ácido acético tocó fondo para recuperarse, el suministro de la región noroeste, la región de Shandong, la región de Shanghái parte de las empresas para continuar el mantenimiento, proporcionar una pequeña ventaja; Las empresas transformadoras de la demanda reanudaron gradualmente el trabajo, lo que dio lugar a un aumento de los precios.
Las tres primeras caídas semanales de los precios de los productos químicos fueron amoníaco líquido (- 30,07%), Etilenglicol Meg (- 13,12%) y nymex gas (- 7,49%).
Amoníaco líquido: Esta semana el mercado de amoníaco líquido es abundante, la demanda del mercado de urea aguas abajo es débil, lo que conduce a la disminución del mercado de amoníaco líquido. Etilenglicol Meg: Esta semana la demanda del mercado de Etilenglicol terminal es débil, el precio de mercado de las materias primas cae, múltiples factores negativos conducen a la caída de los precios. Nymex gas natural: Esta semana la demanda terminal del mercado del gas natural sigue siendo baja, el precio del petróleo en el lado de los costos sigue aumentando, el costo del transporte de gas natural aumenta, múltiples factores negativos conducen a la caída de los precios.
La diferencia de precios aumentó cinco veces esta semana: fibra discontinua de poliéster (+ 235,87%), PET (+ 128,20%), ácido fosfórico de proceso térmico (+ 40,04%), hilo industrial de poliéster (+ 14,67%), ácido acético (+ 11,82%). Los cinco principales diferenciales de precios de esta semana fueron spandex 40D (- 65,06%), PVC de carburo de calcio (- 58,94%), éter dimetilo a base de carbón (- 29,14%), ácido adípico (- 25,80%), bisfenol A (- 23,75%).
Seguimiento del lado de la oferta química
Los principales productos químicos de la industria esta semana, un total de 122 empresas afectadas por la situación de la capacidad de producción, las estadísticas de la semana pasada aumentaron 11, de las cuales 16 nuevas reparaciones de estacionamiento, una reducción de la producción, una nueva capacidad de producción, 7 reinicios. Se prevé que 32 empresas reanuden la producción a finales de junio, entre ellas el 21,9% de la producción de amoníaco sintético, el 15,6% de la producción de Etilenglicol y el 9,4% de la producción de ácido acético y butadieno.
Seguimiento semanal de las principales industrias
Petroquímicos: la Reserva Federal de los Estados Unidos aumentó drásticamente las tasas de interés, los precios internacionales del petróleo siguen disminuyendo, se recomienda prestar atención a la CNOOC, la química satelital, Guanghui Energy Co.Ltd(600256)
Petróleo crudo: la Reserva Federal aumentó drásticamente las tasas de interés y los precios internacionales del petróleo siguieron disminuyendo. En cuanto a la oferta, la Agencia Internacional de energía (AIE) publicó un informe sobre las inversiones mundiales en energía para 2022. En el informe se prevé que la inversión mundial en energía aumentará un 8% en 2022, pero no será suficiente para hacer frente a la actual crisis energética y climática. Los Estados Unidos y algunos países de la Unión Europea han prohibido las importaciones de petróleo ruso y persisten los riesgos de suministro. En cuanto a la demanda, a pesar de las preocupaciones sobre el crecimiento económico, los datos sobre viajes por carretera y actividad aérea de los Estados Unidos muestran que la demanda de petróleo del país sigue siendo fuerte. Se espera que la demanda de petróleo mejore aún más, gracias a la relajación del bloqueo de China, los viajes de verano en el hemisferio norte y el calentamiento del Medio Oriente. La Asociación de transporte aéreo internacional (IATA) dice que la recuperación de la industria de la aviación se está acelerando y se espera que el número total de pasajeros alcance el 83% de los niveles anteriores a la epidemia este año. En cuanto a las existencias, las existencias de petróleo crudo de los Estados Unidos aumentaron en 19.560000 a 417700 millones de barriles al 10 de junio, un aumento del 0,5%, las existencias de gasolina de la AIE disminuyeron en 710000 barriles, las existencias de la reserva estratégica de petróleo de los Estados Unidos disminuyeron en 7.711000 a 511600 millones de barriles la semana pasada, una disminución del 1,48%, y las existencias de petróleo crudo de Cushing, Oklahoma, disminuyeron en 826000 barriles la semana pasada, según el informe de la AIE del 15 de junio.
Gas natural: el mercado del GNL está fuera de temporada, los precios del mar y la tierra están cayendo. En cuanto a la oferta: se reanuda la producción de las unidades locales de mantenimiento y se aumenta la oferta de recursos. Algunas unidades en la región de Ningxia han sido suspendidas oficialmente recientemente para su revisión, y se espera que el período de revisión sea de unos 15 días. La unidad de mantenimiento preliminar en la provincia de Henan se ha reiniciado esta semana. En el aspecto del aire marino: en el futuro próximo, el tiempo de envío se superpone densamente con el impacto continuo de bajo precio del gas doméstico, la presión de inventario de la estación receptora todavía existe, y algunos precios de la estación receptora disminuyen considerablemente. Lado de la demanda: todavía en la temporada baja de la demanda tradicional, el entusiasmo de la compra aguas abajo no es alto, junto con el aumento de los recursos, el mercado en su conjunto en el Estado de exceso de oferta. Internacional: el llamamiento de Rusia para que se reduzca el suministro de gas a los países europeos podría ser un presagio de nuevas reducciones. Los países europeos han adoptado medidas urgentes para reducir la demanda de gas, como la reactivación de las antiguas centrales eléctricas de carbón, pero esas medidas son temporales.
Servicios de petróleo: se prevé que la inversión mundial en energía crezca y que la industria se beneficie. En cuanto a la oferta, la Agencia Internacional de energía (AIE) publicó un informe sobre las inversiones mundiales en energía para 2022. En el informe se prevé que la inversión mundial en energía aumentará un 8% en 2022, pero no será suficiente para hacer frente a la actual crisis energética y climática. Los Estados Unidos y algunos países de la Unión Europea han prohibido las importaciones de petróleo ruso y persisten los riesgos de suministro. En cuanto a la demanda, a pesar de las preocupaciones sobre el crecimiento económico, los datos sobre viajes por carretera y actividad aérea de los Estados Unidos muestran que la demanda de petróleo del país sigue siendo fuerte. Se espera que la demanda de petróleo mejore aún más, gracias a la relajación del bloqueo de China, los viajes de verano en el hemisferio norte y el calentamiento del Medio Oriente. La Asociación de transporte aéreo internacional (IATA) dice que la recuperación de la industria de la aviación se está acelerando y se espera que el número total de pasajeros alcance el 83% de los niveles anteriores a la epidemia este año. A corto plazo, aunque los precios del petróleo crudo han disminuido, pero siguen siendo altos, los altos precios del petróleo apoyarán la industria del petróleo y el gas, los ingresos de la industria del petróleo y los servicios, la Agencia Internacional de Energía publicó el informe de inversión energética mundial 2022. El informe prevé un aumento del 8% en la inversión mundial en energía para 2022. El crecimiento de la inversión en energía impulsa directamente la prosperidad de la industria petrolera y de servicios. Según Baker Hughes, en la semana que terminó el 17 de junio, el número total de plataformas de perforación en los Estados Unidos era de 740, un aumento del 0,95% con respecto a la semana anterior, de las cuales 584 eran plataformas petroleras y 154 eran plataformas de gas, un aumento del 0,69% y el 1,99% Con respecto a la semana anterior, respectivamente. Al 31 de mayo, el número total de plataformas de perforación en todo el mundo era de 1.629, lo que representa un aumento del 1,62% con respecto al mes anterior, de las cuales 1.251 eran plataformas petroleras y 347 eran plataformas de gas natural, lo que representa un aumento del 0,72% y el 4,20% con respecto al mes anterior, respectivamente.
Fertilizantes fosfatados y productos químicos fosfatados: el suministro de roca fosfatada y monoamonio es escaso, el precio aumenta, se recomienda prestar atención a Yunnan Yuntianhua Co.Ltd(600096) , Sichuan Development Lomon Co.Ltd(002312) , Guizhou Chanhen Chemical Corporation(002895)
Roca fosfática: el suministro de roca fosfática es escaso y los precios siguen aumentando. En cuanto a la oferta, la mayoría de las principales empresas de las principales zonas productoras de mineral de fósforo han cambiado a su propio uso principal, sólo unas pocas ventas externas, lo que ha dado lugar a menos fuentes de circulación en el mercado. En cuanto a la demanda, las industrias de aguas abajo, como el fósforo amarillo, el fósforo y el fosfato, tienen una buena demanda de mineral de fósforo. Con la continua explotación de los recursos de roca fosfática y la no renovación de los recursos de roca fosfática, la oferta a largo plazo del mercado puede seguir siendo tensa.
Monoamonio: el lado de la oferta disminuyó ligeramente, el precio del monoamonio siguió aumentando. En cuanto a la oferta, la industria del amonio comenzó el lunes con un total de 18,93 millones de toneladas de capacidad, 48,73% semanalmente, con una producción media diaria de 28.000 toneladas y una producción semanal total de 195,7 millones de toneladas. El inicio y la producción disminuyeron ligeramente en comparación con la semana anterior, principalmente debido a La revisión de algunas instalaciones de las empresas de China Central y a la disminución de la producción total. En cuanto a la demanda, la tasa de utilización de fertilizantes compuestos esta semana fue del 37,84%, la misma que la semana pasada. En la actualidad, algunos cultivos se están fertilizando adecuadamente y la mayoría de las zonas están en un período de demanda neutral.
Hidrogenofosfato de calcio: la oferta del mercado es mayor que la demanda, el precio es ligeramente inferior. En cuanto a la oferta: se prevé que la producción de fosfato de hidrógeno y calcio en el mercado de esta semana sea de 50.950 toneladas, lo que representa una disminución del 5,35% y una tasa de funcionamiento del 52,05%, respectivamente, en comparación con la semana pasada, que representa una disminución del 2,94%. Demand a: Esta semana la demanda continúa en el mercado deprimido, aguas abajo todavía se basa en la compra a demanda, el mercado de comerciantes para digerir los pedidos contractuales anteriores, los envíos no son buenos. El mercado general del hidrogenofosfato de calcio está bien abastecido al contado, lo que da lugar a una presión sobre las existencias debido a la escasa demanda.
Poliuretano: aumento de los precios de los MDI poliméricos, los MDI puros y los TDI, se recomienda prestar atención a Wanhua Chemical Group Co.Ltd(600309)
MDI agregado: el precio al final del costo es alto, el precio del MDI agregado aumenta. Hay muchos factores positivos en el lado de la demanda del mercado de Anilina, el apoyo a la superficie de costos se ralentiza y el precio de seguimiento se apoya positivamente. Las instalaciones de la fábrica china funcionan normalmente, el cambio general de la oferta no es grande, la oferta global en el extranjero ha aumentado. Lado de la demanda: la demanda total de materias primas es difícil de anticipar, lo que afecta al consumo de MDI de polimerización de materias primas.
MDI puro: el precio de MDI puro aumenta, la compra aguas abajo es general. Lado de la oferta: las instalaciones de la fábrica china funcionan normalmente, el cambio general de la oferta no es grande, la oferta global en el extranjero ha aumentado. Lado de la demanda: la industria textil terminal comenzó a disminuir, la planta de spandex aguas abajo
