Introducción al informe
En la cuarta semana de junio, el aeropuerto, la aviación, la última pista de la placa libre de impuestos.
Puntos de inversión
Revisión del mercado de transporte y servicios sociales de esta semana
Entre las 31 industrias de la clase de emergencia, esta semana (20 de junio a 24 de junio) los servicios sociales y la industria del transporte aumentaron un 3,06% y un 0,25%, respectivamente, ocupando el octavo y el 22º lugar. El índice Shanghai – Shenzhen 300 aumentó + 1,99%.
De las 134 industrias secundarias de shenwan, esta semana (20 de junio a 24 de junio), el turismo y los lugares escénicos, la restauración hotelera, el aeropuerto de aviación, el aumento acumulativo general de las ventas al por menor fue de + 9,63%, + 6,84%, + 4,74%, + 0,27%, respectivamente, 5,9,19, 78.
Seguimiento de la epidemia covid – 19
Diagnóstico de neumonía covid – 19: 18 de junio a 24 de junio, 1) China: 204 nuevos casos diagnosticados localmente y asintomáticos reportados en China, en comparación con la semana pasada – 74%; Hubo 0 nuevos casos de muerte, sin cambios en la relación de transmisión. A las 24.00 horas del 24 de junio de 2022, había 28 zonas de riesgo medio y alto en China. En el extranjero: 4,16 millones de nuevos casos confirmados de neumonía por covid – 19 en el extranjero, en comparación con + 29%; El número de nuevas muertes fue de 8.835, lo que representa un aumento del 17%. Estados Unidos: la neumonía covid – 19 en los Estados Unidos aumentó en un total de 740000 casos, un aumento del 2% en comparación con el mes anterior; Hubo 2.376 nuevas muertes, una disminución del 8% en comparación con el mes anterior. Reino Unido: el número total de casos confirmados de neumonía covid – 19 en el Reino Unido es de aproximadamente 120000, un aumento del 30% en comparación con el mes anterior; Hubo 393 nuevas muertes, un aumento del 22% en comparación con el mes anterior.
Covid – 19 vaccination status: 1) China: According to the National Health Commission Official Website data, as of June 24, the National Accumulated Report of covid – 19 vaccination approximately 3.400 million Times. Del 18 de junio al 24 de junio se administraron 694000 dosis de la vacuna covid – 19, lo que representa una disminución del 14,1%. Global: According to ourworldin data data, at 24 June, the world has received about 12.02 million dosis of covid – 19 Virus Vaccine, and about 66.4 per cent of the World Population has received at least one dose of Vaccine, Round ratio + 0.1 PCT.
Aeropuerto & aviación: el volumen de vuelos y pasajeros sigue aumentando
Industria: 1) la semana pasada el tráfico de pasajeros se recuperó en relación a la semana: de acuerdo con los datos estándar de vuelo, del 13 de junio al 19 de junio, el tráfico nacional de pasajeros a éreos fue de 5,29 millones de personas, un aumento del 21% en relación a la semana, una disminución del 44% en 2021, una disminución del 58% en 2019. Mejora de la ejecución de vuelos esta semana: de acuerdo con los datos de la ama de llaves de vuelos, 18 de junio a 24 de junio, China, las rutas internacionales de pasajeros realizan 7.960 vuelos diarios, en comparación con la semana pasada + 11%, en comparación con 2019 – 45%, en comparación con 2021 – 30%.
División de aviación: 18 de junio – 24 de junio, de acuerdo con los datos estándar de vuelo, Air China, China Southern Airlines, China Eastern Airlines, Spring and Autumn, auspicioso, Huaxia todos los días tienen 622, 1518, 1094, 304, 112, 152 vuelos, respectivamente, en comparación con el domingo pasado, el promedio de + 16%, + 17%, + 7%, + 14%, 14%, 3%.
Aeropuerto: 18 de junio – 24 de junio, Shanghai Pudong, Shanghai Hongqiao, Capital Airport, Guangzhou Baiyun International Airport Company Limited(600004) , Shenzhen Airport Co.Ltd(000089) \ \ \ \ \
Exención fiscal: el flujo de pasajeros en Hainan se recuperó esta semana al 75% en el mismo per íodo del año pasado
Seguimiento del volumen de vuelos de Hainan: del 19 de junio al 25 de junio, los vuelos diarios de Sanya Phoenix Airport y Haikou Meilan International Airport fueron 252 y 319, respectivamente, con una relación de la semana pasada de + 13% y + 4%, respectivamente – 21% y – 13% en 2021; En el mismo per íodo, el volumen medio diario de pasajeros transportados en el aeropuerto de Haikou (estimado) fue de 35.630 pasajeros, en comparación con + 3% y – 25% año tras año.
Seguimiento de los descuentos de los canales libres de impuestos: los descuentos libres de impuestos para el correo directo, la exención de impuestos, los viajes marítimos, el control de Haifa, la prestación de servicios en China y la exención de impuestos para las islas periféricas profundas se mantuvieron relativamente estables este domingo.
Aterrizaje del acuerdo complementario de exención de impuestos entre China y Guangzhou Baiyun International Airport Company Limited(600004) :
Contenido del Acuerdo: 296 millones de yuan de alquiler libre de impuestos en 2020; A partir de 2021, durante el período de influencia de la epidemia ( 60.000 4 Según las estimaciones preliminares, de 2020 a junio de 2022, la tasa de transferencia de derechos de gestión de Guangzhou se estima en 480 millones de yuan.
Para Guangzhou Baiyun International Airport Company Limited(600004) \ No hay diferencia significativa entre el alquiler acordado y los ingresos confirmados de 2020 a 2021, y no hay ajuste retroactivo. El aumento de los contratos de tiendas libres de impuestos de entrada de dos a ños a 2029 significa que la Comisión del 42% de las tiendas libres de impuestos de entrada puede prorrogarse hasta 2029. Una alta proporción de regalías no significa que las tiendas libres de impuestos no sean competitivas, lo que creemos que es en realidad la iniciativa de controlar las ventas.
En cuanto a China Tourism Group Duty Free Corporation Limited(601888) para 2020 – 2022h1, Guangzhou Baiyun International Airport Company Limited(600004) \ \ para En el caso de que la situación epidémica de la ciudad central de Q2 se repita y las ventas libres de impuestos fuera de la isla se frustren repetidamente, los beneficios de explotación de Q2 de zhongexime se verán afectados en gran medida, y los ingresos de explotación de Q2 de zhongexime se amortizarán una vez más.
Propuestas de inversión
Recomendación Guangzhou Baiyun International Airport Company Limited(600004) , Shanghai International Airport Co.Ltd(600009) : la evaluación actual tiene una relación costo – rendimiento configurable, la demand a marginal de viajes de China está aumentando, Guangzhou Baiyun International Airport Company Limited(600004) ha firmado un contrato con LV, la empresa espera
Se recomiendan tres grandes compañías aéreas: alta proporción de la capacidad de transporte internacional, disminución de la velocidad de la oferta de la industria, desequilibrio de la oferta y la demanda después de la recuperación de la demanda, se espera que la empresa muestre una mayor elasticidad de los beneficios.
Recomendación Spring Airlines Co.Ltd(601021) : bajo la ventaja de bajo costo, el rendimiento es relativamente estable, se espera que se beneficie de la recuperación de la demanda de viajes de ocio.
Recomendación Juneyao Airlines Co.Ltd(603885) : la capacidad de transporte de China es relativamente grande, el rendimiento toma la iniciativa en el calentamiento, el rendimiento de los beneficios antes de la apertura de la puerta nacional es más estable, el crecimiento a largo plazo es alto, se espera que las rutas intercontinentales se conviertan en un nuevo punto de crecimiento.
Recomendación Shanghai Jin Jiang International Hotels Co.Ltd(600754) : la ventaja de escala es obvia, la gestión parece mejorar obviamente, la recuperación en el extranjero se acelera, se espera que el período de rápido crecimiento.
Recomendación Btg Hotels (Group) Co.Ltd(600258) : industria líder de la cadena hotelera β， El modelo de gestión de la luz abre el espacio incremental del mercado hundido, y se espera que el número de hoteles abiertos CAGR alcance el 30% en 21 – 23 años bajo el objetivo de tres años de 10.000 tiendas.
Recomendación Zhejiang Ssaw Boutique Hotels Co.Ltd(301073) : junting Direct shop accounts for High, junlan Holiday Hotel accounts for High, demand repair stage is expected to show High Elasticity, the Mid – term Scale is expected to show High growth.
Recomendación China Tourism Group Duty Free Corporation Limited(601888) : en la isla + línea + aeropuerto + diseño urbano integral, la empresa todavía tiene un mayor espacio de crecimiento, 22 a ños de expansión de tiendas libres de impuestos fuera de la isla se espera que traiga un nuevo catalizador.
Indicación del riesgo
La recuperación de la situación epidémica no es tan buena como se esperaba, la demanda de la industria no es tan buena como se esperaba, el precio del petróleo y el tipo de cambio fluctúan bruscamente, la política de exención de impuestos cambia, la competencia de la industria de exención de impuestos se intensifica, etc.
