Después de que la epidemia se estabilice, los fundamentos de la ropa y las joyas crecen con flexibilidad. En mayo, el consumo de prendas de vestir y joyas disminuyó en comparación con abril, el total de prendas de vestir / joyería / sociedad cero de ese mes fue de – 16,2% / – 15,5% / – 6,7% en comparación con el mismo período del año pasado, respectivamente, juzgamos que 2022h2 se espera que las ventas de la industria se recuperen gradualmente y de manera constante, el rendimiento de los objetivos clave aparecerá en Q2, la situación anual se espera que mejore en comparación con Q2.
Revisión del mercado de la placa: 1) la tendencia general de la placa de ropa y la convergencia del mercado, la fabricación aguas arriba es más fuerte que las marcas aguas abajo. Desde principios de este año, la fabricación textil sólo ha disminuido un 3,24% / la ropa de marca ha disminuido un 15,2%, mientras que Shanghai y Shenzhen 300 han disminuido un 12,39%. La segmentación de la placa: ropa deportiva / ropa popular / joyería valoración está ahora a la baja, la actual pe (ttm) se encuentra en los últimos tres años por debajo del Centro, entre los cuales la placa de ropa deportiva se ajusta más. El rendimiento de la valoración de la placa de ropa de gama media y alta es relativamente estable.
Línea principal 1: después de que la epidemia se estabilice, el crecimiento de la ropa y las joyas tiene elasticidad, se recomienda prestar atención a la rápida recuperación de la [ropa deportiva].
Ropa deportiva: con la situación de la epidemia en todo el país y la disminución gradual de la base, la disminución del flujo de agua de la terminal de la compañía de placas se ha reducido, desde junio, coincidiendo con el Festival del barco dragón y el gran impulso del comercio electrónico 618, el crecimiento del flujo de agua de la terminal es obvio. El inventario tiene cierta presión año tras año, pero en general sigue siendo controlable. A medio y largo plazo, la voluntad de movimiento de los residentes sigue siendo alta, si la epidemia continúa siendo controlada en el segundo semestre del año, la demanda de compra de zapatos y ropa de los consumidores o un rápido repunte, Q2 se espera que se convierta en el punto de inflexión del a ño. En la actualidad, la tasa de penetración del calzado deportivo y la ropa en China es baja (15% en China, 20% en todo el mundo +), con un espacio de crecimiento a largo plazo. Recomendación de arriba hacia abajo [Li Ning, Anta Sports, Special step International], correspondiente a 2022 pe 32 / 25 / 26.
Fashion clothing: Fashion Leisure Clothing Plate in March – May 2022 The Terminal sales has been greatly affected, Follow – up with the stability of the Epidemic, Logistics Recovery, we Judge that the terminal Growth of the industry has Resilience, is expected to show a link – to – Link Improvement. A lo largo del año, se prevé que el impacto de Q2 se refleje claramente en el nivel de rendimiento a lo largo del año. En el actual entorno de consumo, teniendo en cuenta el rendimiento anual, recomendamos que el funcionamiento y el rendimiento anual se mantengan estables y que la evaluación tenga un espacio de aumento [Bosten, Biem.L.Fdlkk Garment Co.Ltd(002832)
Joyería: en el segundo semestre del año, se espera que continúe el estímulo de la demanda de festivales y la tendencia de la fluctuación de los precios del oro. La competencia a largo plazo de la industria se centra en la penetración del canal y la capacidad de venta al por menor terminal. Se sugiere que se preste atención a Los recursos del Canal, el diseño de productos de alta calidad zhoudafu, correspondiente a fy2023pe 17 veces.
Línea principal 2: buena certeza, optimización del patrón bajo el líder de la fabricación textil.
A corto plazo, la estabilidad de la producción y la oferta de los fabricantes en las fases iniciales se fortalece, mientras que la demanda en las fases posteriores se recupera constantemente y se superponen factores externos como la devaluación del renminbi, por lo que podemos juzgar que el rendimiento a corto plazo es seguro. La situación epidémica de China se estabilizó y la logística se recuperó. En el extranjero: juzgamos que la producción y la gestión de la desensibilización de la situación epidémica, la estabilidad de los fabricantes se espera que sea mejor. May 2022 China Garment Export Finance + 24.6% / Vietnam Textile Export Finance + 21.6%.
A medio y largo plazo, juzgamos que los recursos de la industria todavía se están concentrando rápidamente, y valoramos a los principales fabricantes que se benefician de la optimización del patrón de competencia y la lógica del aumento de la cuota. Con la aceleración de la tendencia de la cadena de suministro a la concentración de la cabeza, se espera que los principales fabricantes obtengan la confianza de los clientes y profundicen las relaciones de cooperación a medio y largo plazo mediante una cadena de suministro integrada e internacional estable. Se recomienda que las empresas manufactureras deportivas con alta seguridad y visibilidad de los resultados en 2022, motivación para el crecimiento y barreras a la competencia a medio y largo plazo [ Huali Industrial Group Company Limited(300979) \ \
