Puntos de inversión
Recomendación de inversión: liberación de la demanda, aumento previsto de la temperatura. Recientemente, la tasa de crecimiento de la energía hidroeléctrica se ha reducido, mientras que el consumo diario de energía térmica ha aumentado. Aunque el precio del carbón ha fluctuado bajo la influencia del Estado de ánimo a corto plazo y las ventas han influido, creemos que el aumento de la temperatura del aire aumenta el consumo diario, el aumento constante de la demanda aguas abajo se calienta y se espera que se fortalezca gradualmente, el espacio de caída de precios es limitado, no hay necesidad de preocuparse demasiado. En general, el ciclo de producción impulsado por la industria del carbón, la continuación de la alta calidad del paisaje, la oferta y la demanda sigue siendo tensa. Exceso de expectativas: 1) La dificultad de aumentar la producción y garantizar el suministro supera las expectativas; La resistencia al crecimiento de la demanda supera las expectativas; La orden de limitación de precios limita el carbón eléctrico y aumenta el límite superior más allá de las expectativas; La crisis rusa y ucraniana cataliza la crisis energética mundial y el aumento de los precios del carbón en el extranjero supera las expectativas. Los resultados trimestrales de las empresas del carbón aumentaron más rápidamente en general, se espera que la mejora de los resultados del segundo trimestre continúe superando las expectativas de rendimiento, seguir siendo optimista sobre el mercado futuro. Se sugiere que se preste especial atención a los siguientes temas: Power Coal Company China Shenhua Energy Company Limited(601088) , Shaanxi Coal Industry Company Limited(601225) , Shanxi Coal International Energy Group Co.Ltd(600546) , China Coal Energy Company Limited(601898) ; Coking Coal Company Shanxi Lu’An Environmental Energydev.Co.Ltd(601699) , Pingdingshan Tianan Coal Mining Co.Ltd(601666) , Huaibei Mining Holdings Co.Ltd(600985) , Shanxi Coking Coal Energy Group Co.Ltd(000983) , Guizhou Panjiang Refined Coal Co.Ltd(600395) , Shanghai Datun Energy Resources Co.Ltd(600508) ; Antracita Company Shanxi Lanhua Sci-Tech Venture Co.Ltd(600123) .
En cuanto al carbón, el Estado de ánimo disminuyó y el consumo diario aumentó. En el lado de la oferta, cerca del final del mes, debido a las razones de los billetes de tubería de carbón o de la cara de trabajo invertida, la producción se ve afectada, afectada por el Estado de ánimo, el precio del carbón cae, los vehículos de tracción del carbón se reducen, mientras que en el caso de la reducción de la oferta, el espacio de caída previsto es limitado; En el lado portuario, el Estado de ánimo cayó, los precios bajaron, las existencias portuarias se acumularon. En el extremo de la demanda, el consumo diario de la central eléctrica ha seguido aumentando recientemente, la energía hidroeléctrica ha suprimido la energía del carbón, y todavía hay espacio para la recuperación de la demanda de verano. El seguimiento sigue prestando atención a la aplicación de la política y a la situación de la demanda de verano.
China Shenhua Energy Company Limited(601088) La generación total de electricidad fue de 11.770 millones de kWh (13,9% año tras año) y las ventas totales de electricidad fueron de 11.010 millones de kWh (13,8% año tras año). De enero a mayo, la producción comercial de carbón fue de 132,6 millones de toneladas (año tras año + 4,2%) y las ventas de carbón fueron de 177,8 millones de toneladas (año tras año – 10,8%, debido principalmente a la disminución de la escala de carbón comprado); La capacidad total de generación de energía es de 71.350 millones de kWh (año tras año + 13,3%, debido a la puesta en marcha de nuevas unidades), y la cantidad total de electricidad vendida es de 67.030 millones de kWh (año tras año + 13,4%). China Shenhua Energy Company Limited(601088) \ \ \ Shenyou 2 / 3 outsourcing is 1111 / 1093 Yuan / ton (shenyou 1 is not offered at the time), which is Flat than the previous period. Shaanxi Coal Industry Company Limited(601225) \ \ \ De enero a mayo, la producción y las ventas de carbón producido por la empresa aumentaron ligeramente, la escala comercial del carbón se redujo significativamente, las ventas realizadas de 95,93 millones de toneladas (año tras año – 16,26%), de las cuales 58,28 millones de toneladas (año tras año + 0,46%), las ventas comerciales de carbón 37,65 millones de toneladas (año tras año – 33,41%). Desde la ejecución de la orden de limitación de precios en mayo, el precio del carbón de la empresa ha funcionado sin problemas y básicamente no se ve afectado por la limitación de precios. China Coal Energy Company Limited(601898) \ \ \ De enero a mayo, la empresa logró una producción de carbón de 49,17 millones de toneladas (año tras año + 3,5%), ventas de 115,17 millones de toneladas (año tras año – 12,2%), de las cuales 48,86 millones de toneladas (año tras año + 4,8%), ventas comerciales de carbón de 66,31 millones de toneladas (año tras año – 21,13%). Yankuang Energy: in the First Quarter, the company achieved 25.15 million tons of Commodity Coal Production (yoy – 4.55%), 25.58 million tons of Commodity Coal sales (yoy – 2.75%), including 23 million tons of Self – production Coal sales (yoy – 0.78%).
Los precios del carbón en el extranjero aumentaron notablemente en el segundo trimestre, con un precio al contado de 415,6 dólares de los EE.UU. Por tonelada, un 51,1% más que las expectativas del mercado tras un aumento del 29,8% en el primer trimestre. Shanxi Coal International Energy Group Co.Ltd(600546) \ : en el primer trimestre, Desde el segundo trimestre, el impacto de los límites de precios es limitado, la empresa utiliza el carbón químico, el carbón de coque principalmente el precio de venta, disfruta plenamente de la elasticidad del aumento de los precios del carbón, el rendimiento del segundo trimestre es mejor que estable.
El carbón de coque y el coque, la primera ronda de reducción de precios del coque, la demanda es débil. En el lado de la oferta, la producción de carbón aumenta ligeramente y la tasa de construcción aumenta. En cuanto a las importaciones de carbón mongol, esta semana el despacho de aduanas en el puerto de ganqi maodu fue de 4 días, 455 vehículos fueron despachados diariamente, 62 vehículos fueron aumentados en la relación de la semana a la semana, afectados por el debilitamiento del Estado de ánimo del mercado, las transacciones fueron frías; En el lado de la demanda, la primera ronda de reducción de precios del coque cayó al suelo (- 300 yuan / tonelada), las pérdidas de las empresas de coque aumentaron, lo que dio lugar a una reducción de la producción, mientras que la caída de los precios del acero dio lugar a una disminución significativa de la producción de hierro fundido, la adquisición de acerías menos motivadas. En una etapa posterior, se seguirá prestando atención a la demanda descendente y a los beneficios.
Shanxi Lu’An Environmental Energydev.Co.Ltd(601699) : en el primer trimestre, la empresa logró una producción de carbón de 13,49 millones de toneladas (año tras año + 5,72%), de las cuales 7,32 millones de toneladas (año tras año – 6,75%), 5,43 millones de toneladas (año tras año + 25,12%) y 740000 toneladas (año tras año + 29,82%). Las ventas de carbón en el primer trimestre ascendieron a 12,82 millones de toneladas (año tras año + 12,16%), de las cuales 7,41 millones de toneladas (año tras año + 1,09%), 4,8 millones de toneladas (año tras año + 33,33%) y 610000 toneladas (año tras año + 22%). Pingdingshan Tianan Coal Mining Co.Ltd(601666) : en el primer trimestre, la empresa produjo 7,28 millones de toneladas de carbón bruto (6,98% año tras año) y 7,96 millones de toneladas de carbón comercial (2,25% año tras año), de las cuales 6,69 millones de toneladas de carbón comercial propio (8,16% año tras año). Henan Main Coking Coal Price (Vehicle Board Price: Main Coking Coal (v25 – 27%, a 10%, S 0.5%, G 75, Pingdingshan production): Henan) maintained in 2960 Yuan / ton, the Second quarter round the First Quarter level, 87.4 per cent, Q2 Profit is expected to continue to increase. Huaibei Mining Holdings Co.Ltd(600985) La producción de coque fue de 880000 toneladas (año tras año – 19,73%) y las ventas fueron de 930000 toneladas (año tras año – 14,7%). Huaibei Area Main Coke Coal Price (Vehicle Board Price: Coke Clean Coal (A 11%, v21 – 25%, 0.6% s, g85, y20mm): Anhui: Huaibei) maintained in 2395 Yuan / ton, the Second quarter of the First Quarter increased 195 Yuan, Q2 Profit of the Great determination.
Guizhou Panjiang Refined Coal Co.Ltd(600395) 35 Guizhou Area Main Coking Coal Price (Vehicle Board Price: Main Coking Coal (v17 – 25%, a 11%, S 0.6%, G 75, six panes AQUATIC PRODUCTS): Guizhou) maintained a high amount of 3000 Yuan / ton, Q2 profit ratio of the company is expected to continue to improve.
Indicación del riesgo: riesgo de fijación de precios; Volumen de las importaciones de carbón; La economía se estancó bruscamente.
