Punto de vista básico: disminución de los precios de las materias primas, atención a la elasticidad del margen bruto en el tercer trimestre
Reducción de los precios de las materias primas, reducción de la presión sobre las materias primas. Los precios de las materias primas a granel y el combustible se redujeron más esta semana, los precios actuales del petróleo disminuyeron un 0,35% en la semana, el asfalto de 90 carreteras disminuyó un 0,9% en la semana, el PVC disminuyó un 7,35% en la semana, el PPR disminuyó un 1,03% en la semana, el DMC de silicona disminuyó un 3,02% en la semana, el precio franco fábrica de GNL de China disminuyó un 5,04% en la semana, el mercado no ferroso del río Yangtze disminuyó un 3,87% en la semana del aluminio y un 8,14% en la semana del cobre, además de los gastos de transporte marítimo, los desechos nacionales, etc. Calculamos que la influencia de la variación del precio de las materias primas en un 10% (sin tener en cuenta el aumento de la cobertura de precios), la influencia de la ceniza de sosa en la tasa bruta de vidrio de aproximadamente 2 PCT, la influencia del asfalto en la tasa bruta de impermeabilización de 2 - 2,5 PCT, la influencia del óxido de etileno en la tasa bruta de agua reductora de 3 - 3,5 PCT, la influencia del DMC de silicona en la tasa bruta de sellador de 4,5 - 4,6 PCT, la influencia de la emulsión en la tasa bruta de pintura de 1,5 - 1,6 PCT, la influencia del gas natural en la tasa bruta de fibra de vidrio de aproximadamente 0,7 - 0,8 PCT, la tasa bruta El carbón afecta a la tasa bruta de cemento de 2 - 2,5 PCT y la tasa bruta de azulejos de cerámica de 0,7 - 0,8 PCT. Desde el punto de vista de la reducción de los precios de las materias primas y el beneficio bruto, se recomienda que se preste atención a [ Guangdong Kinlong Hardware Products Co.Ltd(002791) \ \ \ \ \ \ \ \ \ \ \ ].
Cadena inmobiliaria: las ventas son la fuente de confianza. Del 11 al 18 de junio, el volumen de Negocios de la vivienda comercial en 30 ciudades grandes y medianas de todo el país fue de 4.295500 Yuan, en comparación con + 62% y + 34% año tras año. Este año, por primera vez desde la segunda semana de febrero, se ha registrado un crecimiento interanual. Entre ellos, la relación entre las ciudades de primera, segunda y tercera línea es de + 56%, + 89%, + 13%, respectivamente, y la tasa de crecimiento interanual es de + 43%, + 55%, - 13%; Del 20 al 24 de junio, el volumen de negocios fue de 3.399900 Yuan, en comparación con (6,13 - 6,17) + 1%, año tras año - 4%. Entre ellos, las ciudades de primer, segundo y tercer nivel son respectivamente - 11%, + 15%, - 31%, la tasa de crecimiento interanual es respectivamente - 24%, + 28%, - 55%, los datos de las ciudades de primer y segundo nivel son más fuertes. Nuestro punto de vista sigue siendo el mismo, esta ronda se centra en la "demanda razonable de vivienda", centrándose en: la demanda inicial + la demanda de mejora + la demanda de terminación no satisfecha. Las buenas noticias sobre la propiedad se han difundido con frecuencia, incluida la mejora de las ventas de bienes raíces en mayo, la mejora de los préstamos a mediano y largo plazo de los residentes en mayo y la mejora de las estadísticas de bienes raíces en mayo. Los materiales de construcción de consumo son el eslabón de crecimiento de la cadena inmobiliaria, y se sugiere el diseño de la parte inferior. Destacamos la combinación de dos grifos, grifos básicos [ Zhejiang Weixing New Building Materials Co.Ltd(002372) \ \ \ \ \ \ \ \ \ \ [ Monalisa Group Co.Ltd(002918) ] [ Wangli Security & Surveillance Product Co.Ltd(605268) ] [ D&O Home Collection Co.Ltd(002798) ]] [Joint Stock].
Ángulo del vidrio: Esta semana la industria de reparación en frío de 2 líneas en total 1100t / D, se espera que la rentabilidad actual de las empresas de producción y la fase epidémica de 2020 sea similar, se espera que en julio todavía haya un plan de reparación en frío de la línea de producción, prestando atención al seguimiento del progreso de la reparación en frío de la industria. Se recomienda encarecidamente [ Zhuzhou Kibing Group Co.Ltd(601636) ].
Cadena de construcción de capital: reductor de agua + impermeable + tubería + construcción es la Sub - Dirección que recomendamos enfáticamente, en mayo de este año, la tasa de crecimiento de la inversión de capital en un solo mes aumentó un 7,2%, acumulado 6,7%. Al mismo tiempo, se sugiere que la transición de la expectativa a la realización de los fundamentos se centra en el aterrizaje y el rendimiento. Grifo reductor de agua [ Sobute New Materials Co.Ltd(603916) ], una vez que el cemento "shadow stock", debido a la mejora de la cuota de mercado, nuevos materiales expandidos, más similar a la impermeabilización (materiales de construcción de consumo). La impermeabilización es una especie de extremo de construcción fuerte, se descuida la mejora acelerada del patrón de la industria, lo que indica que los ingresos del grifo se espera que superen las expectativas, y se recomienda principalmente [ Beijing Oriental Yuhong Waterproof Technology Co.Ltd(002271) ] [ Keshun Waterproof Technologies Co.Ltd(300737) ] [ Beijing New Building Materials Public Limited Company(000786) ]. Las recomendaciones arquitectónicas conceden gran importancia a la realización de los logros, que pueden introducirse desde el punto de vista regional, centrándose en [ Anhui Construction Engineering Group Corporation Limited(600502) ] [ Shandong Hi-Speed Road&Bridge Co.Ltd(000498) ], [ Anhui Honglu Steel Construction(Group) Co.Ltd(002541) ], [ Power Construction Corporation Of China Ltd(Powerchina Ltd)(601669) ] desde el punto de vista de La sostenibilidad.
Perspectiva de fibra de vidrio: la recuperación económica "compañero", abril - mayo puede ser la mayor presión de la demanda anual, pero el rendimiento de los precios es más estable, la tendencia positiva de la demanda de recuperación. Atención a la industria de fibra de vidrio 2 cambios: ① aumento continuo de los hilados electrónicos, se espera que la presión de los beneficios de la industria, cierre parcial de la línea de producción / reparación en frío, megalito 300 millones de metros de encendido de tela electrónica en la semana, ① los precios de Roving de esta semana se redujeron en un 1,19 por ciento, 4,93 por ciento en comparación con el mismo período, se espera que la producción de Tauro a principios de mayo (ignición a finales de marzo), el ritmo se ajusta a las expectativas, además de la epidemia, el aumento de las existencias. Nuestros puntos clave: En primer lugar, el rendimiento del segundo trimestre de fibra de vidrio, se espera que siga liderando la placa de materiales de construcción, la capacidad de producción en el aumento de precios + beneficios en el extranjero; En segundo lugar, la "troika" aguas abajo se entrelaza, la recuperación económica "compañero"; En tercer lugar, el aumento de los costos frena el suministro, incluido el costo de los materiales energéticos y el costo de la aprobación de la doble emisión de carbono, y se recomienda encarecidamente [ China Jushi Co.Ltd(600176) ] [ Jiangsu Changhai Composite Materials Co.Ltd(300196) ] [ Sinoma Science & Technology Co.Ltd(002080) ].
Nuevo ángulo de materiales de construcción: vidrio fotovoltaico 3 - 5 meses consecutivos de nuevo aumento de precio único, 3,2 mm de orden principal de la película original 21 Yuan / plano, la relación de la cadena es plana. Caucho industrial, fibra de carbono de alta prosperidad. La demanda de botellas de vidrio de borosilicato Medio sigue siendo fuerte. Se prevé un aumento significativo del espacio de aislamiento.
Cambios clave de la industria esta semana (0620 - 0624): ① Wuhan flexibilizó el número de conjuntos de compra limitada. Esta semana, el vidrio flotado frío repara una línea, deja de alimentar una línea, respectivamente, Dongtai zhongbo y Wuhu Xinyi. El volumen de exportación de hilados y productos de fibra de vidrio en mayo fue de 182200 toneladas, más del 40% en comparación con el mismo período del año anterior y más del 7% en comparación con abril. Shandong Fiberglass Group Co.Ltd(605006) Disclosure restricted Stock Incentive Scheme (Draft), the total Design capacity of Final glass fiber and Products of the 14 Megalito Tongxiang 100000 toneladas / año de hilo electrónico (300 millones de metros de tela electrónica) inteligente dentro de tres semanas de ignición. Qibin planea construir dos líneas de producción de vidrio electrónico en Shaoxing, Provincia de Zhejiang. Los precios de los productos básicos, como el GNL, se redujeron más esta semana, y los futuros cayeron aún más.
Consejos de riesgo: los proyectos de infraestructura aterrizan menos de lo esperado; La política inmobiliaria se relajó menos de lo esperado; Los efectos negativos de la epidemia.
