Revisión del mercado
La semana pasada (6,20 – 6,26) los sectores de valores, seguros y Finanzas diversificadas aumentaron y disminuyeron en + 0,8%, 0,9% y – 1,6%, respectivamente. El índice compuesto de Shanghai, el índice compuesto de Shenzhen y el GEM aumentaron o disminuyeron en + 0,99%, + 2,88%, + 6,29%, respectivamente, y Shanghai y Shenzhen 300 aumentaron un 2,0%. El exceso de rendimiento de los valores, los seguros y las finanzas diversificadas en relación con Shanghai y Shenzhen 300 fue de – 1,2%, 1,1% y – 3,5%, respectivamente. Desde principios de 2022, los sectores de valores, seguros y Finanzas diversificadas han disminuido un 17,0%, un 7,1% y un 16,9%, respectivamente.
Punto de vista básico
Valores: repasamos las últimas cuatro rondas del mercado de valores, y creemos que el impulso del mercado continuo de la placa necesita cuatro factores: la mejora esperada de la economía o el sentimiento del mercado, el entorno monetario relajado, las políticas de reforma más importantes del mercado de capitales y la infravaloración. En la actualidad, el factor de nivel de política se ha convertido en el único factor que falta en el mercado de valores. Las normas de pensiones personales de fin de semana y la introducción de la ETF en la política de interconexión tienen un impacto limitado en el rendimiento comercial de los bonos, pero se espera que estimulen el sentimiento del mercado, a la espera de nuevas políticas favorables del mercado de capitales.
Seguro: lado de la deuda: se beneficia del aumento de la demanda de gestión de la riqueza por etapas, los datos de las nuevas primas de seguros de vida de las empresas de seguros se estabilizaron en mayo, el crecimiento de las primas de seguros de vida se ha mejorado marginalmente. La tasa de crecimiento del seguro de propiedad se recuperó, la tasa de crecimiento de las primas del seguro de automóviles se recuperó. Lado del activo: la recesión del mercado afecta a los ingresos de inversión de las empresas de seguros, arrastrando el rendimiento del beneficio neto. Se espera que los resultados semestrales de las empresas de seguros se vean afectados.
Liquidez: el Banco Central puso 50.000 millones de yuan en efectivo la semana pasada.
Propuestas de inversión
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Indicación del riesgo
El empeoramiento de la epidemia de covid – 19, el aumento de la presión económica de China, las tasas de interés a largo plazo más bajas de lo esperado.
