Revisión de noticias & atención la próxima semana – noticias importantes de la semana pasada: 1) LPR fue lanzado en junio, 3,7% LPR a 1 año y 4,45% LPR a más de 5 años, todos iguales al mes pasado. Teniendo en cuenta que la política monetaria se llevó a cabo con relativa cautela en junio, que el MLF no redujo los tipos de interés y que el costo marginal de la deuda bancaria se recuperó, creemos que esta oferta de LPR a corto y largo plazo se ajusta a las expectativas generales del mercado. De cara al seguimiento, desde el punto de vista de los bancos, la reducción de costos y la política de crédito amplio, esperamos que los precios de los activos bancarios sigan teniendo una presión a la baja, pero se espera que la reforma del mecanismo de fijación de precios de los depósitos en el lado de la deuda sea eficaz gradualmente, se espera que el costo del lado de la deuda de los bancos siga optimizando el espacio, lo que ayudará a proteger la presión a la baja de los precios de los activos y a apoyar el rendimiento de los diferenciales de interés en el segundo semestre del a ño para mantener cierta resistencia. Se celebró una conferencia de prensa sobre el tema de la serie “China this Decade”. En la reunión sobre el riesgo de los bancos pequeños y medianos, Xiao yuanqi, Vicepresidente de la Comisión Reguladora Bancaria y de seguros, dijo que los reguladores financieros habían logrado resultados importantes en la prevención y solución de los riesgos financieros, y que en los últimos cinco años se habían eliminado 5,3 billones de yuan de préstamos no productivos de Los bancos pequeños y medianos. En general, el funcionamiento de los bancos pequeños y medianos de China es estable, aunque los riesgos institucionales individuales son relativamente altos, en general, el riesgo es totalmente controlable. Anuncio importante de la empresa: Zhejiang Shaoxing Ruifeng Rural Commercial Bank Co.Ltd(601528) El candidato a Presidente aterriz Goldman Sachs ICBC Finance fue aprobado para abrir; CITIC Financial Holdings Incorporated officially the License to be controlled Shareholder; Atención la próxima semana: la Oficina Nacional de Estadística publicó los datos oficiales del PMI de fabricación de junio.
El sector bancario siguió ajustándose la semana pasada. El índice bancario shenwan cayó 0,68% en la última semana, mientras que el índice de Shanghai y Shenzhen 300 aumentó 1,99% en el mismo per íodo, y el sector bancario perdió 2,67% del índice de Shanghai y Shenzhen 300, ocupando el 23% de las 31 industrias de Shanghai y Shenzhen; En cuanto a la clasificación, el desempeño de los bancos regionales es deficiente, y el índice de los bancos comerciales urbanos y los bancos comerciales agrícolas disminuyó un 1,33% / 1,20%, respectivamente; El índice del Banco de propiedad estatal cayó 0,05%, el índice del Banco de acciones se mantuvo básicamente plano; En cuanto a las acciones, los principales aumentos fueron Bank Of Hangzhou Co.Ltd(600926) (2,65%), China Everbright Bank Company Limited Co.Ltd(601818) (0,94%) y China Merchants Bank Co.Ltd(600036) (0,88%), mientras que las caídas fueron Zhejiang Shaoxing Ruifeng Rural Commercial Bank Co.Ltd(601528) (- 5,08%), Qilu Bank Co.Ltd(601665) (- 4,68%) y Jiangsu Changshu Rural Commercial Bank Co.Ltd(601128) (- 3,67%). En cuanto a la valoración, hasta el 24 de junio, el PB total de la placa bancaria era de 0,55 veces, y las acciones de Shanghai y Shenzhen 300 eran de 1,51 veces. Desde el punto de vista de la desviación de la tendencia a largo plazo, el grado de desviación de la valoración de la placa bancaria en relación con las acciones de Shanghai y Shenzhen 300 fue de 0,7% en 13 años, mientras que la valoración de la placa bancaria en comparación con las acciones de Shanghai y Shenzhen 300 fue subestimada.
Los tipos de interés de los fondos aumentaron ligeramente la semana pasada. Las tasas de interés de los fondos aumentaron ligeramente la semana pasada, con dr001 y dr007 subiendo 1,4 BP / 13,9 BP a 1,43% / 1,80%, respectivamente, y shibor a un día aumentando 2,1 BP a 1,44%. La semana pasada, el Banco Central expiró un total de 50.000 millones de recompras inversas en el mercado abierto, el Banco Central llevó a cabo operaciones de recompra inversa en el mercado abierto de 100000 millones de yuan en una semana, el mercado abierto en una semana de inversión neta de 50.000 millones de yuan. En cuanto al tipo de cambio, el dólar se cerró a 6,69 dólares frente al renminbi el fin de semana pasado, 275 puntos menos que el fin de semana anterior; El dólar se cerró en 6,69 frente al renminbi offshore, 256 puntos menos que el fin de semana anterior; El diferencial FOB / RMB cayó 19 puntos a 72.
Desde junio, el impacto de la epidemia se ha ido desvaneciendo gradualmente, combinando los últimos datos de la Oficina de Estadística y los indicadores del PMI, el impulso económico se está recuperando gradualmente de los mínimos de abril. De cara al seguimiento, con el progreso constante de la reanudación de la producción y la aparición gradual del efecto de la política de crecimiento estable, se espera que la economía se recupere y mejore la expectativa pesimista del mercado. Desde el punto de vista de la reanudación de la historia, la estabilización de las expectativas económicas sigue siendo el principal motor de la recuperación de la valoración de las acciones bancarias, por lo que seguimos siendo optimistas sobre el valor de la inversión en la segunda mitad de la placa. Al 24 de junio, la valoración estática de Pb de la placa es sólo 0.55x, el margen de Seguridad es suficiente, seguimos manteniendo la industria “buena” calificación.
En cuanto a las acciones individuales, se recomienda que se preste atención a: 1) los bancos regionales que representen una mejora marginal fundamental, una ventaja geográfica significativa y un rendimiento excepcional en términos de crecimiento representado por Bank Of Jiangsu Co.Ltd(600919) ( Bank Of Jiangsu Co.Ltd(600919) , compra), Bank Of Chengdu Co.Ltd(601838) ( Bank Of Chengdu Co.Ltd(601838) , Sin calificación), Bank Of Nanjing Co.Ltd(601009) ( Bank Of Nanjing Co.Ltd(601009) , sin calificación), Shanghai Rural Commercial Bank Co.Ltd(601825) ( Shanghai Rural Commercial Bank Co.Ltd(601825) , sin calificación); El objetivo de valor de la gestión histórica sólida y la excelente rentabilidad representada por China Merchants Bank Co.Ltd(600036) ( China Merchants Bank Co.Ltd(600036) , sin calificación), Bank Of Ningbo Co.Ltd(002142) ( Bank Of Ningbo Co.Ltd(002142) , sin calificación); Variedades infravaloradas representadas por Industrial Bank Co.Ltd(601166) ( Industrial Bank Co.Ltd(601166) , sin calificación), Postal Savings Bank Of China Co.Ltd(601658) ( Postal Savings Bank Of China Co.Ltd(601658) , Buy), Bank Of Communications Co.Ltd(601328) ( Bank Of Communications Co.Ltd(601328) , sin calificación).
Indicación del riesgo
La recesión económica superó las expectativas; El riesgo de liquidez inmobiliaria sigue propagándose; La epidemia ha superado repetidamente las expectativas.
