Punto de vista básico: los precios de los productos básicos a la baja, valoramos dos tipos de oportunidades: 1) beneficios de costos: cobre, acero, la reciente caída de los precios, beneficios directos de la electricidad blanca, mejora de los costos de la electricidad de cocina; Inversión de la situación: 2021 el margen de beneficio de los componentes de electrodomésticos más dañados, la placa de electrodomésticos de cocina o una mayor flexibilidad.
1. Beneficios en función de los costos
A gran escala a la baja: al 24 de junio, el índice de precios compuesto del acero – 16%, en comparación con el año anterior – 8%, shfe Copper Settlement Price – 7%, en comparación con el año anterior – 8%; El índice de precios de los plásticos se redujo a casi el nivel de principios de 2021, en comparación con – 6% a principios de año y – 8% a principios de año. Los precios del cobre y el acero han disminuido notablemente desde junio. Desde el punto de vista de la relación de costos, la electricidad de cocina, la electricidad blanca, las materias primas / materiales directos de cocina integrada representan una mayor proporción de los costos de funcionamiento, y principalmente acero, cobre. Se espera que esta ronda de grandes reducciones beneficie directamente.
2. Reversión del dilema
Desde el punto de vista de la variación de la diferencia entre las ventas brutas y las ventas brutas en 2021, los pequeños electrodomésticos y las piezas de repuesto sufrieron daños más graves. Creemos que la razón por la que los pequeños electrodomésticos y las piezas de repuesto sufrieron daños más graves es que el poder de negociación es más débil que otros sectores, a partir de los cambios en los precios al por menor de los electrodomésticos en 2021, el aumento medio de los precios de los electrodomésticos de cocina en cada sector es más débil. En el contexto de la reducción de los costos, los márgenes de beneficio anteriores sufrieron graves daños en la placa o acogieron con beneplácito una mayor flexibilidad.
Recomendaciones de inversión:
Desde el punto de vista de la relación costo – beneficio, se recomienda: Marssenger Kitchenware Co.Ltd(300894) , Zhejiang Entive Smart Kitchen Appliance Co.Ltd(300911) , Midea Group Co.Ltd(000333) , Haier Smart Home Co.Ltd(600690) , Hangzhou Robam Appliances Co.Ltd(002508) .
Desde el punto de vista de la inversión del dilema, se recomienda [Kitchen Electric / parts]: Joyoung Co.Ltd(002242) , Bear Electric Appliance Co.Ltd(002959) , Zhejiang Supor Co.Ltd(002032) , Guangdong Xinbao Electrical Appliances Holdings Co.Ltd(002705) , Zhejiang Dun’An Artificial Environment Co.Ltd(002011) , Zhejiang Sanhua Intelligent Controls Co.Ltd(002050) , Ningbo Dechang Electrical Machinery Made Co.Ltd(605555) \ .
Consejos de riesgo:
Los precios de las materias primas suben de nuevo, la recuperación inmobiliaria es inferior a lo previsto, los datos públicos utilizados en el informe de investigación pueden estar atrasados o no actualizados a tiempo.
