En este informe, a través de una revisión detallada y un an álisis del proceso de “reversión de la difícil situación” de las farmacias estadounidenses en la situación epidémica de covid – 19, analizamos profundamente dos problemas principales, a saber, “el proceso de recuperación de las operaciones de las farmacias minoristas” y “el grado de Aumento a medio y largo plazo del aumento de las ventas de las farmacias minoristas debido a la epidemia de covid – 19”, y creemos que: (1) después de que la política de prevención de epidemias se libere gradualmente de la gestión y el control de la circulación de personas, podemos aprender del proceso de recuperación de Se espera que el funcionamiento de las farmacias minoristas chinas entre en un período de recuperación; Refiriéndose a la situación de las ventas de las farmacias de los Estados Unidos, la epidemia de covid – 19 sigue aumentando la demanda de prevención de epidemias, y se espera que los productos relacionados con la prevención de epidemias aumenten considerablemente las ventas de las farmacias minoristas chinas (vacunas CVs y Walgreens covid – 19, kits de pruebas OTC covid – 19 para uso doméstico, etc.); se espera que las ventas de medicamentos chinos patentados relacionados con la prevención de epidemias y reactivos de detección de antígenos covid – 19 aumenten.
El precio de las acciones en el mercado secundario de las farmacias cotizadas en los Estados Unidos se reanudó durante el brote de covid – 19:
El efecto de la epidemia de covid – 19 en las farmacias minoristas de los Estados Unidos se divide principalmente en tres etapas: “período de perturbación de la epidemia”, “período de recuperación lenta” y “período de recuperación rápida”. De acuerdo con el análisis de mercado secundario de CVS y Walgreens, los precios de las acciones de CVS y Walgreens se recuperaron en cierta medida durante el período de perturbación de la epidemia (marzo – abril de 2020). En el “período de recuperación lenta” (mayo – noviembre de 2020), las acciones de CVS y Walgreens entraron en el rango de volatilidad; Las acciones de CVS y Walgreens comenzaron a aumentar gradualmente durante el período de recuperación rápida (diciembre de 2020 – hasta la fecha).
Durante el brote de covid – 19, las farmacias que cotizan en bolsa en los Estados Unidos lograron gradualmente la “inversión del dilema”:
De acuerdo con el análisis de la reanudación de las operaciones de CVS y Walgreens, en el “período de perturbación de la epidemia” (marzo – abril de 2020), debido a la estricta aplicación de la “orden domiciliaria” en los Estados Unidos, el Reino Unido y otros países extranjeros, el flujo de clientes de las Farmacias disminuyó y el costo de funcionamiento de las tiendas aumentó, lo que tuvo un impacto negativo temporal en las farmacias minoristas, el crecimiento de los ingresos de CVS y Walgreens disminuyó en relación con el ciclo; En el “período de recuperación lenta” (mayo – noviembre de 2020), CVs y Walgreens experimentaron un período de recuperación lenta de 1 a 3 trimestres debido a la disolución de la “orden de residencia” de los Estados Unidos, el Reino Unido y otros países extranjeros, la recuperación gradual del flujo de clientes de las tiendas y la mejora marginal de la gestión de las farmacias minoristas. Durante el “período de recuperación rápida” (diciembre de 2020 – hasta la fecha), gracias a la rápida liberación de vacunas y pruebas covid – 19, las operaciones de las farmacias minoristas de los Estados Unidos comenzaron a recuperarse rápidamente, y CVs y Walgreens comenzaron a mejorar significativamente sus ventas en 2021q2 y marzo de 2021, respectivamente.
2022q1 China listed Pharmaceuticals Operation level has improved:
En vista de la actual situación epidémica de covid – 19 y de la recuperación gradual y ordenada del flujo de personal, la situación epidémica al mismo tiempo siguió aumentando la demanda de medicamentos para combatir la epidemia, 2022q1 China comenzó a mejorar el nivel de gestión de las farmacias que cotizan en bolsa. En cuanto al rendimiento, en 2021 y 2022q1, el beneficio neto neto de la farmacia minorista fue de 3.433 millones de yuan y 1.130 millones de yuan, respectivamente, con una disminución del 2,62% y un aumento del 1,99% en comparación con el mismo per íodo del a ño pasado, y el beneficio final de 2022q1 mejoró gradualmente En relación con el ciclo del año anterior. En cuanto a la rentabilidad, gracias al ajuste de la estructura de las ventas de productos básicos, el margen bruto total de la farmacia minorista mejoró gradualmente año tras año y mes tras mes. En 2021 y 2022q1, el margen bruto total de la farmacia minorista fue de 35,32% y 35,78%, respectivamente, lo que aumentó 0,63% y 0,27% año tras año, respectivamente. En cuanto a la operación de la tienda, la relación de eficiencia de la tienda de la farmacia minorista 2022q1 ha mejorado, entre ellos Lbx Pharmacy Chain Joint Stock Company(603883) Y Yunnan Jianzhijia Health-Chain Co.Ltd(605266) 2022q1 la eficiencia media diaria de la tienda es de 60 Yuan / m2 (impuestos incluidos) y 42 Yuan / m2 (impuestos incluidos), respectivamente, en comparación con la relación de la tienda de 2021.
Key recommendations: Yifeng Pharmacy Chain Co.Ltd(603939) , Dashenlin Pharmaceutical Group Co.Ltd(603233) , Lbx Pharmacy Chain Joint Stock Company(603883)
Recommended Concern: Yixintang Pharmaceutical Group Co.Ltd(002727) , Yunnan Jianzhijia Health-Chain Co.Ltd(605266) , Shuyu Civilian Pharmacy Corp.Ltd(301017)
Consejos de riesgo: el impacto negativo de la epidemia de covid – 19 en el funcionamiento de la farmacia minorista superó las expectativas; El impacto de la nueva venta al por menor farmacéutica superó las expectativas; La expansión de las farmacias minoristas fue menor de lo esperado; Aumentar el riesgo de competencia en la industria; La reducción de los precios de los medicamentos superó las expectativas; El flujo de prescripción fue menor de lo esperado;
