Valores: el volumen de negocios diario medio de esta semana disminuyó ligeramente de 30.000 millones a 1,1 billones; El saldo financiero (6,23) siguió aumentando a 1,58 billones, un máximo de casi dos meses. El fin de semana, la política de la Comisión Reguladora de valores, después de finales de mayo sobre la inclusión de la ETF en la comunicación abierta a la opinión pública, la versión oficial de la “Proclamación”, la bolsa de Shanghai y Shenzhen y la lista de valores de China está a punto de comenzar los trabajos preparatorios. Las nuevas normas de la ETF mejorarán aún más la influencia de los activos nacionales en el mercado financiero mundial, ampliarán los canales de inversión de diversas instituciones extranjeras en el mercado de capitales nacional y, a mediano y largo plazo, enriquecerán continuamente la estructura de los inversores de los activos nacionales y mejorarán el modo de funcionamiento del mercado de capitales. La Bolsa de valores de Shanghai y Shenzhen en las “medidas de aplicación de las operaciones de Shanghai y Shenzhen Port Communication” también definió la ETF en el acuerdo específico de interconexión. Al mismo tiempo, las “medidas” también incluyen el alcance de los inversores que participan en Shanghai, Shenzhen, Hong Kong y Hong Kong y los criterios de definición, los inversores continentales en un período de Transición de un a ño no pueden seguir invirtiendo en el mercado continental a través de las transacciones Norte – Norte de Shanghai, Shenzhen, Hong Kong y Hong Kong, lo que afectará en cierta medida a la entrada neta de fondos hacia el norte. Además, la Comisión Reguladora de valores de China publicó las disposiciones provisionales sobre la gestión empresarial de los fondos públicos de pensiones individuales (proyecto de solicitud de comentarios) y la decisión sobre la modificación de algunas normas sobre valores y futuros, en las que se establecían claramente los umbrales de participación de los administradores de fondos para la gestión de La escala de los fondos de pensiones objetivo, la calificación y la escala de tenencia de las ventas de fondos mixtos de las empresas de valores, y en las que se ajustaba el sistema de acceso del “sistema de registro” al “sistema de aprobación”. Ambas disposiciones y el sistema de listas blancas actualizadas dinámicamente plantean mayores requisitos para la calificación de los participantes. Cabe esperar que el umbral de innovación y los requisitos de los participantes en el modelo de negocio de capital sigan aumentando y que la “universalidad” de la innovación se reduzca. Esto puede acelerar aún más la reestructuración de los recursos empresariales dentro de la industria, agravando el efecto Matthew de la industria. En general, somos más optimistas sobre las oportunidades de inversión de las principales instituciones de la industria en el modo de desarrollo innovador a mediano y largo plazo. Recientemente, la volatilidad del mercado se ha intensificado, y algunas acciones se han desviado en gran medida del rendimiento y los fundamentos. Después de que el atributo beta esté plenamente valorado, el valor de la inversión todavía se concentra en el valor de las acciones cuya valoración sigue siendo inferior.
Seguros: con el lanzamiento de nuevos productos principales de las empresas de seguros, las características diferenciadas ayudarán a las empresas de seguros a ampliar el segmento de mercado, las primas de seguros en la situación de mitigación de la epidemia se espera que logren un crecimiento impulsivo, mejorando las expectativas de rendimiento a medio plazo. Creemos que, si bien la industria está bajo la presión de la transformación causada por el cambio de la demanda, las primas y el crecimiento del valor de las nuevas empresas están bajo presión, se espera que los efectos positivos de la reforma de los canales de las empresas de seguros se aceleren. La industria de la exposición de agentes tiende a ser normal, junto con el aumento de la fuerza de trabajo, el lado de la deuda de Q3 vale la pena esperar. Mientras tanto, aunque el aumento de la competencia y el hundimiento de los canales siguen planteando cierta incertidumbre a la industria, se espera que el apoyo normativo al tercer pilar de las pensiones y a la cadena de la industria de la salud ayude a las empresas de seguros a compensar los riesgos mencionados. Además, las empresas de seguros acelerarán la reestructuración del mercado mediante el fomento de la tecnología financiera y la estrategia de productos diferenciados. Se espera que los cambios positivos en la gestión del valor de mercado y los dividendos en el futuro aumenten la confianza del mercado y ayuden a reparar las valoraciones de la industria, pero el aumento del ciclo de inversión de los seguros (disminución de los rendimientos esperados) es un acontecimiento de gran probabilidad. Además, recomendamos que se siga de cerca la evolución de la política reguladora.
Rendimiento de la placa: del 20 de junio al 24 de junio, 5 días de negociación de la placa no bancaria en su conjunto aumentó un 0,68%, de acuerdo con los criterios de clasificación de la industria de la clase de emergencia, la clasificación no bancaria de todas las industrias 20 / 31; Entre ellos, la placa de valores aumentó 0,82%, la placa de seguros aumentó 0,86%, todos corrieron a perder el índice Shanghai – Shenzhen 300 (1,99%). En cuanto a las acciones, las cinco principales ganancias de los corredores fueron Shanghai Chinafortune Co.Ltd(600621) \ \ \ \ \ \ \ (5,57%), New China Life Insurance Company Ltd(601336) (4,70%), The People’S Insurance Company (Group) Of China Limited(601319) (2,77%), Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) (2,68%), China Pacific Insurance (Group) Co.Ltd(601601) (2,40%).
Consejos de riesgo: riesgo macroeconómico a la baja, riesgo de política, riesgo de mercado, riesgo de liquidez
