Puntos de inversión
Datos de la industria:
618: el rendimiento de la marca nacional de Ojos hermosos, la nueva plataforma para acelerar el aumento del temblor
En cuanto a las categorías, durante el período de 618 días de la plataforma TMall, GMV de las categorías de ropa de mujer / ropa de hombre / zapatos deportivos / ropa de niño / ropa de cama / ropa deportiva fue de + 8% / – 3% / + 14% / + 7,4% / + 3% / + 24% año tras año, respectivamente; En el mismo período, el GMV de las categorías de ropa de mujer / deportes al aire libre / ropa de hombre / ropa de niño fue de 149,9 / 26,7 / 26,1 / 810 millones de yuan, de los cuales el tamaño de la ropa de mujer superó el de la plataforma TMall. La mayoría de las marcas chinas están en la lista de categorías de TMall, por ejemplo, Anta / Li Ning / phila / step se clasifica en 2 / 4 / 5 / 7 en zapatos deportivos y 1 / 3 / 5 / 9 / 10 en ropa deportiva. Desde el punto de vista de la tasa de crecimiento, la marca nacional de deportes en la Alta base del año pasado sigue siendo alta, incluyendo Anta / filas / Li Ning / tebu / 361degree TMall Official Flag GMV aumentó 43% / 17% / 18% / 48% / 51% (Fuente: mercado espejo mágico).
Ropa de marca: el impacto de la epidemia mejoró en mayo, la recuperación en línea es mejor que fuera de línea
En mayo de 2022, el total de las ventas al por menor de bienes de consumo social se desaceleró en 1,3 PCT en comparación con el mismo mes del año anterior, con un aumento del 6,7% en comparación con el mismo mes del año anterior. Entre ellos, la categoría de ropa textil fue de – 16,2% (tasa de crecimiento de la cadena + 6,6 PCT), de enero a mayo de ventas al por menor acumuladas, la Agencia de ropa cero – 8,1%.
A través de los canales, las ventas al por menor de bienes físicos en línea en mayo de 2022 aumentaron a un ritmo de + 12,2 / + 0,4 PCT. Fuera de línea, las ventas al por menor de bienes de consumo en las tiendas físicas en mayo fueron de – 11,4% / – 3,6% en el mismo mes / año, con una tasa de crecimiento de + 1,6 / – 1,8 PCT, respectivamente.
Fabricación textil: los precios del algodón en China siguen disminuyendo y las exportaciones de textiles y prendas de vestir mejoran con la reanudación de la logística
Situación de los precios: a partir del 20 de junio de 2022, el índice de precios del algodón 328 se cerró en 20.389 Yuan / tonelada, cambio interanual – 1716 / + 4.558 Yuan.
Situación de la oferta y la demanda: USDA estima que la oferta de algodón de China en 2022 / 23 es de 8.273 millones de toneladas, la demanda es de 8.285 millones de toneladas, la brecha entre la oferta y la demanda es de 12.000 toneladas, que es plana en comparación con las previsiones de mayo, y la relación Entre las existencias y las ventas es de + 0,52 PCT a 95,73%. Desde el punto de vista del mercado mundial, la brecha entre la oferta y la demanda en 2022 / 23 se redujo entre 143 y 58.000 toneladas y la relación entre las existencias y las ventas entre 0,12 PCT y 48,97%, debido principalmente a un ligero ajuste de la producción mundial de algodón (un aumento de 200000 paquetes en relación con el ciclo, de los cuales 100000 en Egipto y un pequeño aumento en África occidental) y a una ligera disminución del consumo (una disminución de 450000 paquetes en relación con el ciclo, principalmente de México, Bangladesh y Viet Nam).
A partir de los datos de exportación: de enero a mayo de 2022, el valor acumulado de las exportaciones de textiles y prendas de vestir fue de + 11%. En cuanto a la categoría, la cantidad de exportación de prendas de vestir / productos textiles en mayo fue de + 9,9% / + 12,1% año tras año, y la cantidad de exportación de un mes fue de + 24,6% / + 15,7% año tras año, respectivamente, y la tasa de aumento de un mes a mes fue obvia. Esperamos que la situación epidémica de China se alivie gradualmente, la producción y la logística se reanuden gradualmente, mientras que la parte de marzo a abril se retrasó a mayo debido a la logística incapaz de entregar los productos, as í como el aumento de los precios debido al aumento de los costos.
Opiniones de la industria y sugerencias de inversión: 1) ropa de marca, por la epidemia y el impacto de la Alta base, esperamos que la demanda de Q2 a corto plazo siga siendo una gran presión. A largo plazo, la industria optimista sobre el auge de los líderes deportivos, se recomienda prestar atención a la capacidad de grupo prominente, la transformación de la marca principal DTC para mejorar la eficiencia, la nueva marca de alto crecimiento Anta Sports (202225x); Tejido textil, se recomienda prestar atención a los daños causados por la epidemia, pero se espera que la situación en mayo sea mejor de lo esperado, la lógica larga sigue siendo clara la integración civil diferencial de gama alta líder de nylon Zhe Jiang Taihua New Material Co.Ltd(603055) (202221x); La demanda y la capacidad de producción en el extranjero, menos afectada por la epidemia, la expansión de la producción y el aumento de la velocidad de los principales fabricantes de calzado deportivo de alta calidad Huali Industrial Group Company Limited(300979) (202226x); Y el año pasado debido a la epidemia fuera de China, los pedidos de este año están llenos, la capacidad de producción en el extranjero se ha recuperado rápidamente, y la expansión continua de la producción Zhejiang Jasan Holding Group Co.Ltd(603558) (202216x).
Consejos de riesgo: riesgo de desaceleración del crecimiento macroeconómico; Disminución de la demanda de consumo final; Riesgo de cambio de precio del algodón; Riesgo de credibilidad de los datos de terceros, riesgo de que los datos de información no se actualicen a tiempo
