Puntos clave:
Los precios del petróleo crudo y el gas natural se mantuvieron altos y los precios del carbón volvieron a subir.
Petróleo crudo. Al 21 de junio, el precio de cierre del aceite de IPE era de 114,9 dólares de los EE.UU. / barril, un aumento del 1,8% en comparación con el mes anterior y del 45,6% desde principios de año. El petróleo crudo de la WTI cerró a 110,6 dólares el barril, un 1,9% inferior al mes anterior y un 45,5% superior a principios de año. La continuación del conflicto geográfico ha mantenido los precios internacionales del petróleo en niveles sin precedentes.
En el sector del gas, al 21 de junio, el precio del gas IPE era de 208,0 peniques por gramo, un 49,6% más alto que el mes anterior, un 4,5% más bajo desde principios de a ño, y el precio del gas nymex era de 6,83 dólares por mmbtu, un 17,2% más bajo que el mes anterior y un 78,9% más alto desde principios de año. Los recortes rusos en el suministro de gas se suman a las explosiones en las instalaciones de gas de los Estados Unidos, que provocaron un fuerte aumento de los precios del gas en Europa y una caída de los precios del gas en los Estados Unidos.
En cuanto al carbón, al 21 de junio, el precio de cierre de China Shipbuilding Industry Group Power Co.Ltd(600482) Qinhuangdao q5500 Power Coal market price 1260.0 Yuan / ton, Rose 4.1 per cent, up 59.5 per cent since the beginning of the year. El debilitamiento de la epidemia y el aumento de los precios del carbón en la temporada alta de consumo.
Disminución de la tasa de crecimiento de la inversión en la industria minera y aumento sostenido de la producción de petróleo, gas y carbón
En cuanto a la inversión, la inversión en activos fijos en la industria petrolera China aumentó un 12,4% en mayo de 2022, y la tasa de crecimiento siguió aumentando. La inversión total en activos fijos de la industria minera del carbón aumentó un 40,7% y la tasa de crecimiento disminuyó aún más. La inversión en activos fijos en la industria minera aumentó un 17,3% y disminuyó ligeramente.
En cuanto a la producción, de enero a mayo de 2022, la producción acumulada de petróleo crudo de China fue de 86 millones de toneladas, un aumento del 4,1% con respecto al año anterior; La producción acumulada de gas natural fue de 92.350 millones de metros cúbicos, un aumento del 5,8% con respecto al año anterior; La producción total de carbón bruto fue de 1.810 millones de toneladas, un aumento del 10,4% con respecto al año anterior. La tasa de crecimiento disminuyó ligeramente.
En cuanto a la puesta en marcha, la tasa de utilización de la capacidad de la industria china de explotación de petróleo y gas en el primer trimestre de 2022 fue del 92,4%, un máximo histórico. La tasa de utilización de la capacidad de la industria minera del carbón fue del 74,9%, una ligera disminución.
Propuestas de inversión
Con el aumento de la tasa mundial de vacunación, el impacto de la epidemia se ha debilitado gradualmente, lo que ha dado lugar a una recuperación sostenida de la economía mundial y a un aumento continuo de la demanda de energía, mientras que la recuperación relativamente lenta de la oferta ha dado lugar a un aumento sustancial de los precios de La energía. Además, los conflictos geográficos pueden afectar a la oferta mundial de energía a mediano y largo plazo, apoyando aún más los altos precios del petróleo y el gas. Durante el período de aumento de los precios del petróleo, el aumento de los gastos de capital de las empresas de petróleo y gas suele ir a la zaga de los precios del petróleo durante 1,5 a 2 años. Por lo tanto, en el futuro, a medida que los precios del petróleo y el gas se mantengan altos, se prevé que los gastos de capital de las empresas de petróleo y gas se estabilicen y recuperen, lo que impulsará el aumento de la demanda de equipo conexo. En el sector del carbón, con el apoyo de los altos precios del carbón, el crecimiento sostenido de los beneficios de las empresas impulsará el aumento de los gastos de capital, el aumento de la producción y la garantía de la oferta, la sustitución de la capacidad avanzada y otras políticas impulsadas, se espera que la inversión en activos fijos de las empresas de carbón de alta calidad siga aumentando. Por lo tanto, mantenemos la calificación de “sobrepeso” en la industria de la energía y el equipo pesado.
Indicación del riesgo
La fuerte caída de los precios de la energía ha reducido la voluntad de las empresas de gastar capital. La recuperación económica mundial fue inferior a las expectativas.
