Evento: el 22 de junio de 2022, el Presidente Xi Jinping \
Comentarios: Creemos que después de este discurso, la política de crecimiento estable seguirá fortaleciéndose, el mercado de crecimiento estable volverá y se espera que se alcancen los objetivos económicos del año. Esta declaración se refiere al objetivo de crecimiento económico por primera vez en el año, y señala claramente que se intensificará aún más el control macroeconómico. Teniendo en cuenta los repetidos efectos económicos de la epidemia de covid – 19 en el segundo trimestre y el entorno externo complejo y cambiante, esperamos que en el segundo semestre del año se adopten políticas extraordinarias para alcanzar los objetivos mencionados. Al mismo tiempo, creemos que reits es la herramienta más probable para ayudar a impulsar la construcción de infraestructura bajo las limitaciones existentes, y el lanzamiento de reits en el segundo semestre del año se ampliará.
En comparación con la declaración formulada en la Conferencia Nacional sobre la estabilización de la economía celebrada en mayo, en la que se afirmaba que “esforzarse por lograr un crecimiento económico razonable en el segundo trimestre, reducir la tasa de desempleo lo antes posible y mantener la economía en funcionamiento en un intervalo razonable”, La confianza y la determinación de alcanzar los objetivos de crecimiento económico son más claras. Al mismo tiempo, el Gobierno central ha propuesto claramente que “China intensificará los esfuerzos de ajuste de las políticas macroeconómicas y adoptará medidas más eficaces”, y se espera que en el segundo semestre del año se adopten políticas extraordinarias y se fortalezca continuamente la estabilidad del crecimiento a fin de alcanzar los objetivos económicos de todo el año.
En el actual entorno de desarrollo complejo y austero, la inversión en infraestructura es un punto clave para un crecimiento constante: desde este a ño, China se enfrenta a un entorno de desarrollo complejo y austero fuera de China: la situación epidémica en el extranjero es continua, los conflictos geopolíticos se intensifican, el entorno externo se vuelve más grave e incierto; El desarrollo económico de China se enfrenta a tres presiones: la contracción de la demanda, el impacto de la oferta y el debilitamiento previsto. En este contexto, la inversión en infraestructura, como medio eficaz de ampliar la demanda interna, se ha convertido en un importante punto de partida para un crecimiento estable: la Conferencia de la Comisión Económica y financiera central, celebrada el 26 de abril, subrayó claramente que “el fortalecimiento general de la construcción de infraestructura es de gran importancia Para garantizar la seguridad nacional, desbloquear el gran ciclo de China, promover el doble Ciclo Internacional de China y ampliar la demanda interna”. En la reunión del Buró Político del Comité Central celebrada el 29 de abril se subrayó una vez más la necesidad de hacer todo lo posible por ampliar las necesidades de China y fortalecer la construcción de infraestructura.
Reits puede guiar la inversión en infraestructura para aumentar la confianza de la inversión, y la emisión en el segundo semestre del a ño aumentará: en la actualidad, el crecimiento estable de la infraestructura se enfrenta a la disminución de los ingresos financieros, el riesgo de la deuda local y otros factores de capital, el crédito es difícil de ampliar, reits, como un instrumento importante de inversión y financiación, es una variable importante de las fuentes de financiación de la inversión en infraestructura, es un amplio alcance del crédito.
En el informe anterior, hemos subrayado muchas veces que reits puede guiar las expectativas de los inversores en infraestructura y aumentar su confianza en la inversión, al tiempo que aumenta la tasa de rendimiento del proyecto, proporciona el canal de salida del capital y reduce la tasa de deuda. Si después de tres años de funcionamiento, el proyecto puede retirarse efectivamente a través de la oferta pública de capital reits, la presión de ocupación del capital de los inversores disminuye, y la preocupación por la relación de deuda a medio y largo plazo disminuye. Por lo tanto, puede aumentar la inversión en proyectos de infraestructura en esta etapa, lo que impulsa el crecimiento de la inversión en infraestructura. Por lo tanto, creemos que reits es la herramienta más probable para ayudar a impulsar la construcción de infraestructura bajo las limitaciones existentes, y el lanzamiento de reits en el segundo semestre del año se ampliará.
Sugerencias de inversión: la cadena de infraestructura es la dirección más segura para el crecimiento del rendimiento en el a ño. La Dirección de crecimiento constante es la siguiente: reconstrucción de la red de tuberías urbanas, construcción de la red de transporte, construcción de la nueva red de energía, etc. se recomienda principalmente: Shandong Donghong Pipe Industry Co.Ltd(603856) (Red de tuberías de agua, red municipal de tuberías) China Communications Construction Company Limited(601800) (dragado de puertos y vías navegables de China No.1, líder en la construcción de infraestructuras de transporte, que se beneficia de la revalorización de los activos operativos traídos por reits) China Railway Construction Corporation Limited(601186) (que se beneficia simultáneamente de reits). China Energy Construction. Área de arrendamiento de equipo de ingeniería, recomendaciones clave: Zhejiang Huatie Emergency Equipment Science & Technology Co.Ltd(603300) . Optimización de la estructura competitiva de los bienes raíces y la construcción, punto de encuentro entre la infraestructura y los bienes raíces, recomendaciones clave: China State Construction Engineering Corporation Limited(601668) ; Otras empresas estatales locales recomiendan centrarse en: Shanghai Construction Group Co.Ltd(600170) , Shanghai Pudong Construction Co.Ltd(600284) , Shandong Hi-Speed Road&Bridge Co.Ltd(000498) , Shanghai Tunnel Engineering Co.Ltd(600820) .
Análisis de riesgos: la inversión en infraestructura no es tan buena como se esperaba, la recaudación de fondos de los pedidos no es tan buena como se esperaba, y la promoción de reits en la oferta pública de infraestructura no es tan buena como se esperaba.
