Puntos de inversión:
La demanda de instalaciones fotovoltaicas fuera de China es fuerte, el rendimiento de la placa se acelera. Debido a la puesta en marcha del proyecto de ampliación de la central eléctrica centralizada de la empresa central este año, la instalación fotovoltaica distribuida y otros factores, 2022q1 China aumentó considerablemente la instalación fotovoltaica. Los conflictos geopolíticos aceleraron el progreso de la sustitución de las fuentes de energía renovables por las fuentes de energía tradicionales en Alemania, el Reino Unido y otros países europeos, y la demanda instalada en los mercados extranjeros superó las expectativas. El costo de la cadena industrial se ve afectado por el progreso de la liberación de la capacidad de silicio, la liberación de la nueva capacidad de silicio y el aumento de la tasa de producción, etc. el suministro de silicio es escaso y el precio del silicio, el silicio, las baterías y los componentes es alto. Debido a la fuerte demanda instalada aguas abajo, el efecto de escala y la mejora de la eficiencia operativa de las empresas, el volumen de la placa fotovoltaica, el aumento de la eficiencia, la cadena industrial aguas arriba rentable.
2022h1 PV Industry Index out of the deep “V”, the Plate experienced Assessment Compression re – recovery process. Debido a las expectativas de la Reserva Federal de aumentar las tasas de interés, los conflictos geográficos, la caída general del mercado, la valoración de las acciones de crecimiento y otros factores, desde principios de año, la valoración de la placa fotovoltaica se ha reducido significativamente; Posteriormente, en el contexto de una relajación significativa de la política macroeconómica de China y un debilitamiento del impacto de la epidemia, la placa fotovoltaica se recuperó en el Fondo, con una fuerza de rebote superior a la media del mercado. El Fondo de la placa fotovoltaica en 2021q4 aumentó significativamente las posiciones, 2022q1 redujo significativamente las posiciones, el valor de mercado de las posiciones se centró principalmente en las principales empresas de cada sector.
Perspectivas para el segundo semestre de 2022: la segunda mitad es la temporada alta de la instalación fotovoltaica tradicional. En el contexto de la epidemia mundial de covid – 19, la logística del transporte marítimo tiende a ser suave, los requisitos de seguridad energética causados por la geopolítica aumentan, y el suministro de silicio es gradualmente abundante, el costo del sistema se espera que disminuya de nuevo, se espera que el paisaje fotovoltaico fuera de China en 2022 sea más alto y que la instalación crezca a alta velocidad. La fuerte demanda del mercado aumentará los ingresos de todos los eslabones de la cadena industrial, pero debido a las diferencias en la estructura de la oferta y la demanda, el grado de prosperidad de cada eslabón es obviamente diferente. Se sugiere que se preste atención a: la valoración razonable de la fábrica de componentes integrados, el equipo fotovoltaico, el vidrio fotovoltaico, la empresa de cabeza de inversores.
Módulo fotovoltaico: 2022h2 silicio se libera de la nueva oferta, el desequilibrio de la oferta y la demanda de la cadena industrial se aliviará en cierta medida. A medio plazo, la capacidad de planificación de los antiguos y nuevos jugadores de silicio es relativamente grande, todo el post – parto formará un suministro adecuado, el material de silicio no es escaso. Las exportaciones de módulos fotovoltaicos en el extranjero son muy vigorosas, y las características de atracción de la demanda son obvias. Los principales proveedores de componentes de China han establecido una red de ventas Perfect a en todo el mundo, la velocidad de respuesta a la demanda del mercado, la estabilidad de la oferta de productos y las ventajas de la financiación bancaria son obvias, la clasificación de los envíos es básicamente estable. En la actualidad, la tasa bruta de interés de la fábrica de componentes integrados se encuentra en una posición baja, 2022h2 o 2023 tendrá la oportunidad de reparar, lo que traerá la posibilidad de un aumento de volumen.
Equipo fotovoltaico: la demanda de equipo fotovoltaico depende principalmente de la intensidad de la expansión de la producción y de la velocidad de cambio tecnológico en cada eslabón de la cadena industrial. Con el aumento de los requisitos de reducción de costos de la industria, la industria se está desarrollando en la dirección de la tecnología de gran tamaño, laminado, N – Type, multi – Main Grid, collage, etc. Según las estadísticas incompletas de la industria, se prevé que la capacidad adicional de silicio en 2022 será de 360000 toneladas, la capacidad adicional de silicio será de 170 GW, la capacidad adicional y mejorada de las células será de 100 GW y la capacidad adicional de los módulos fotovoltaicos será de 130 GW. Sin tener en cuenta factores como la preparación anticipada, el transporte, la puesta en marcha y la instalación, se espera que la demanda de equipos fotovoltaicos supere los 57.000 millones de yuan, lo que indica un alto grado de prosperidad. Se recomienda prestar atención a las empresas de equipos fotovoltaicos en los campos de la tecnología líder, la concentración de la cuota de mercado y la fabricación de materiales de campo térmico.
Vidrio fotovoltaico: Se espera que en el segundo semestre de 2022, la oferta y la demanda de vidrio fotovoltaico se relajen ligeramente, y el precio del vidrio fotovoltaico puede mostrar una tendencia oscilante de bajo rango. Mientras tanto, los precios de la ceniza de sosa, la Britannia ultrablanca, el petróleo pesado y el gas natural son fuertes, y la presión de los costos persiste. Creemos que los principales fabricantes de vidrio fotovoltaico tienen ventajas en el control de los recursos de arena de cuarzo súper blanca, la acumulación de procesos de producción de hornos grandes, la automatización de la producción, la fuerza financiera, los canales de financiación y las ventas individuales largas, etc., y pueden abrir la brecha de costos con las pequeñas y medianas empresas. A largo plazo, los fabricantes de vidrio fotovoltaico de la cabeza han elaborado planes de expansión a gran escala, con una mayor flexibilidad de producción.
Inversores: la fuerte demanda de instalación, sustitución y almacenamiento de energía electroquímica en China y el rápido crecimiento de las ventas de inversores. El inversor de serie de grupo disfrutará del bono de sustitución de la adición de la máquina distribuida y el inversor centralizado, y la tasa de crecimiento de la demanda será mayor que la tasa de crecimiento de la industria. El principal escenario de aplicación del microinversor es el escenario de generación fotovoltaica distribuida de baja potencia y nivel de componentes, que se centra principalmente en el uso doméstico y la industria y el comercio a pequeña escala. La seguridad de la generación fotovoltaica distribuida en China requiere un aumento de la demanda de microinversión. Se espera que el problema de la oferta de IGBT se alivie en 2022h2 y que la rentabilidad del sector se recupere. En el campo de los inversores, se recomienda centrarse en las principales empresas que se benefician plenamente de la instalación fotovoltaica distribuida y del rápido crecimiento del almacenamiento de energía electroquímica.
Sugerencia de inversión: en 2022, el mercado fotovoltaico mundial se caracteriza por un rápido crecimiento de la oferta y la demanda. Teniendo en cuenta la construcción de la gran base paisajística de China, el rápido crecimiento de la instalación fotovoltaica distribuida y la fuerte demanda de la instalación en Europa, los Estados Unidos y la región de Asia y el Pacífico, la placa fotovoltaica está convencida de la alta calidad paisajística de todo el año. Después del ajuste anterior de la placa, la valoración actual está en una posición razonable para mantener la industria “más fuerte que el mercado” calificación de inversión. Se sugiere que se preste atención a las empresas integradas de módulos, equipos fotovoltaicos, vidrio fotovoltaico e inversores con una valoración razonable. Focus on objects: Longi Green Energy Technology Co.Ltd(601012) , Ja Solar Technology Co.Ltd(002459) , Zhejiang Jingsheng Mechanical & Electrical Co.Ltd(300316) , Wuxi Autowell Technology Co.Ltd(688516) , Kbc Corporation Ltd(688598) , Flat Glass Group Co.Ltd(601865) , Jiangsu Goodwe Power Supply Technology Co.Ltd(688390) , Ginlong Technologies Co.Ltd(300763) \ .
Consejos de riesgo: la demanda global de instalaciones no es tan alta como se esperaba; Riesgo de fricción en el comercio internacional; La disminución de los precios de las materias primas es inferior al riesgo previsto; Desfase gradual entre la oferta y la demanda, exceso de capacidad, riesgo de disminución de la rentabilidad
