Punto de vista básico:
El consumo se recuperó y la caída de la sociedad se desaceleró en mayo. De enero a mayo de 2022, el total de ventas al por menor de bienes de consumo social fue de 17,17 billones de yuan, una disminución del 1,5% con respecto al a ño anterior, una disminución de 1,3 PCT. Entre ellos, las ventas al por menor de bienes de consumo en mayo ascendieron a 3,35 billones de yuan, una disminución del 6,7% y una mejora de 4,4 PCT.
Bajo la influencia de la presión inmobiliaria y la epidemia, las ventas al por menor de muebles siguen siendo débiles. De enero a mayo de 2022, las ventas al por menor de muebles ascendieron a 57.500 millones de yuan, una disminución del 9,6% y un aumento de 0,7 PCT. Entre ellos, el volumen de ventas al por menor de muebles de un mes en mayo fue de 12.200 millones de yuan, una disminución del 12,2% y una mejora de 1,8 PCT. La fuerza de la política inmobiliaria sigue aumentando, la certeza de la futura demanda de viviendas sigue aumentando, el número de políticas alcanzó 142 en mayo, un aumento del 94,52% en comparación con el mes anterior, la proporción de políticas laxas alcanzó el 85,21%. Al mismo tiempo, la situación de la epidemia en todo el país es estable y positiva, Shanghai emitió una política de “peso pesado” para apoyar la recuperación de la industria inmobiliaria, antes de la supresión de la epidemia se esperaba que los hogares se centraran en la liberación. Se sugiere que se preste atención a las empresas de vivienda de la cabeza que tienen competencias básicas, canales y categorías, con un rápido crecimiento del rendimiento y una cuota de mercado cada vez mayor [ Suofeiya Home Collection Co.Ltd(002572) ], [ Oppein Home Group Inc(603833) ], [ Jason Furniture (Hangzhou) Co.Ltd(603816) ] y [ Zbom Home Collection Co.Ltd(603801) ].
Las ventas al por menor de oro, plata y joyas siguen estando bajo presión, esperando la recuperación del consumo futuro. De enero a mayo de 2022, las ventas al por menor de joyas de oro y plata ascendieron a 122100 millones de yuan, lo que representa una disminución del 3,1% en comparación con el a ño anterior. En mayo, las ventas al por menor de oro, plata y joyas ascendieron a 22.000 millones de yuan, lo que representa una disminución del 15,5% y una mejora de 11,2 PCT. Las principales empresas siguen mejorando la investigación y el desarrollo de productos, la construcción de marcas y la expansión de canales, fortaleciendo la competitividad básica y aumentando la concentración del mercado. Con la mejora de la situación epidémica y la recuperación del consumo, se espera que se restablezcan los resultados de las empresas de joyería de oro y plata. Atención sugerida: Canal, ventaja de marca significativa, excelente capacidad de diseño de productos, se espera que se beneficie plenamente de la recuperación del consumo de las principales empresas [ Lao Feng Xiang Co.Ltd(600612) ], [ Chow Tai Seng Jewellery Company Limited(002867) ], [acciones de dia].
El volumen de ventas al por menor de tabaco y alcohol se ha restaurado significativamente, lo que impulsará la recuperación del negocio de embalaje. De enero a mayo de 2022, las ventas al por menor de alcohol y tabaco ascendieron a 205100 millones de yuan, un aumento del 7,1% con respecto al a ño anterior y una desaceleración de 0,7 PCT. Entre ellos, el volumen de ventas al por menor de cigarrillos y bebidas alcohólicas en mayo fue de 35.200 millones de yuan, un aumento del 3,8% en comparación con el mismo período del a ño anterior, y la tasa de crecimiento aumentó de negativo a positivo. Con la recuperación del consumo de tabaco y alcohol, el negocio del embalaje de tabaco y alcohol también se calentará. Atención sugerida: continuar expandiendo el negocio de embalaje de tabaco y alcohol, cortar en la cadena de suministro del cliente principal, el rendimiento se espera que siga creciendo [ Shenzhen Yuto Packaging Technology Co.Ltd(002831) ].
La tasa de crecimiento de las ventas al por menor de bienes culturales de oficina se está desacelerando, y la industria tiene un amplio espacio de crecimiento futuro. De enero a mayo de 2022, las ventas al por menor de suministros culturales de oficina ascendieron a 149000 millones de yuan, lo que representa un aumento del 4,7% con respecto al a ño anterior y una desaceleración de 2 PCT. En mayo, las ventas al por menor de artículos de oficina cultural ascendieron a 27.500 millones de yuan, lo que representa una disminución del 3,3% y una mejora de 1,5 PCT. Creemos que el impacto de la política de doble reducción en la industria se diluirá gradualmente, y el impacto repetido de la epidemia es sólo un factor a corto plazo, el futuro de la industria de papelería del lado C en la mejora del consumo impulsada por el crecimiento constante, el negocio de ventas directas de oficina del lado B de La escala de mercado de trillones, un amplio espacio de crecimiento. Se sugiere que se preste atención a la integración de las dos alas, la optimización de los negocios tradicionales, la expansión de nuevos negocios y el fortalecimiento de la competitividad básica.
Sugerencia de riesgo: la situación epidémica no es tan esperada repetidamente; El riesgo de que el crecimiento económico no alcance las expectativas; El riesgo de una mayor competencia en el mercado.
