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En mayo de 2022, las exportaciones agregadas de MDI de China ascendieron a 114249,31 toneladas, un aumento del 1,3% con respecto al a ño anterior y del 37,3% con respecto al mes anterior, según las últimas cifras publicadas por las aduanas chinas.
Comentario
Las exportaciones de MDI han mejorado considerablemente. De enero a mayo de 2022, las exportaciones agregadas de MDI de China ascendieron a 439195,18 toneladas, en comparación con las exportaciones acumuladas de enero a mayo del año pasado, una disminución del 3,8%. En mayo de 2022, los Países Bajos, los Estados Unidos y la Federación de Rusia, desglosados por destino de exportación, fueron los tres principales destinos de exportación (en peso de exportación) de China para la agregación de MDI. Entre ellos, el número de MDI agregados exportados a los Países Bajos fue de 34.006,00 toneladas, un aumento del 58,5% con respecto al año anterior y del 113,0% con respecto al mes anterior. El número de MDI agregados exportados a los Estados Unidos fue de 26.862,22 toneladas, una disminución del 22,3% y un aumento del 52,7%. Las exportaciones de MDI agregados a la Federación de Rusia ascendieron a 6.787,77 toneladas, lo que representa un aumento del 146,6% con respecto al a ño anterior y del 15,3% con respecto al mes anterior. En mayo, las exportaciones agregadas de MDI de China a los tres países representaron el 59,2% del total de las exportaciones de ese mes, mientras que otros principales países de exportación fueron Corea del Sur, Turquía, la India y Tailandia.
Afectados por la epidemia, la primera mitad de la conmoción general MDI cayó. A principios de este a ño, los distribuidores almacenaron un gran número de mercancías para hacer frente al mercado del año próximo, pero la epidemia esporádica, la demanda no es fuerte, la caída de los precios, por ejemplo, el MDI agregado, los precios cayeron de 20250 Yuan / tonelada a principios de 22 años a 19350 Yuan / tonelada a finales de marzo. A finales de marzo estalló la epidemia de Shanghai, a principios de abril, la prevención y el control de la epidemia afectaron a la demanda de la industria aguas abajo del MDI, además de la logística no es suave, los precios han estado bajando, el precio agregado del MDI cayó de 19.350 Yuan / tonelada a principios de abril a 16.850 Yuan / tonelada a finales de mayo.
El aumento de los precios de la energía en el extranjero aumenta los costos del MDI y, por consiguiente, los precios del MDI. En el primer trimestre de 2022, los precios del gas en Europa aumentaron a 32,63 dólares por millón de libras esterlinas, aproximadamente cinco veces en comparación con 6,52 dólares por millón de libras esterlinas en el primer trimestre de 2021, y los precios del gas en Europa se mantuvieron en un máximo de 31,03 dólares por millón de libras esterlinas en El segundo trimestre de 22 años. Algunas instalaciones europeas de MDI han firmado precios a largo plazo, pero con el tiempo, el aumento de los precios del gas natural se transmite gradualmente a los costos de MDI. Además, en el contexto de los altos precios del petróleo de este año, el precio de la materia prima MDI, el benceno, aumentó de 7.325 Yuan / tonelada a principios de 22 años a 10.000 yuan / tonelada a principios de junio en China, y los precios en el extranjero aumentaron de 998 dólares / tonelada a principios de año a 1.512 dólares / tonelada. Según nuestras estimaciones, el costo de las instalaciones europeas de MDI aumentó en 500 dólares por tonelada en mayo en comparación con abril y 200 dólares por tonelada en junio en comparación con mayo. Impulsada por el lado de los costos, los precios europeos del MDI han aumentado hasta alcanzar los 2.800 euros por tonelada.
En general, tanto en el país como en el extranjero, se prevé que el volumen y el precio del MDI aumenten en el segundo semestre del año. A principios de junio, con la liberalización de la prevención y el control de las epidemias en China, el Gobierno puso en marcha una serie de políticas para estimular la economía, como la reducción de los impuestos sobre la electricidad doméstica y los automóviles, etc. creemos que la aplicación de políticas posteriores ha dado un gran impulso a la demanda de MDI en China. En Europa, debido a la promoción de los precios de la energía, los precios del MDI siguen aumentando, en el contexto de la tendencia a la baja de los precios del transporte marítimo, China y Europa impulsarán una mayor expansión de las diferencias de precios del MDI, las exportaciones del MDI seguirán aumentando, los datos de exportación han mejorado en mayo, creemos que las exportaciones del MDI seguirán aumentando. En cuanto a los precios, creemos que los precios del MDI se recuperarán a medida que mejore la demanda general.
Propuestas de inversión
Mantenemos la calificación de “Buy – in” de la industria, el principal objetivo recomendado es Wanhua Chemical Group Co.Ltd(600309) . En la actualidad, el negocio de poliuretano de la empresa, Yantai base y BC completó la expansión de la tecnología MDI, el costo se espera que disminuya aún más el espacio. En cuanto a la nueva capacidad de producción, el proyecto MDI de Fujian sigue avanzando y se espera que entre en funcionamiento a finales de 22 años; El negocio Petroquímico de la empresa se enriquece aún más, y se espera que los proyectos químicos finos se descarguen gradualmente en los próximos 1 – 2 años.
Indicación del riesgo
Riesgo de caída de los precios de los productos, riesgo de fluctuación de los precios de las materias primas; El nuevo proyecto no está a la altura de las expectativas; El riesgo de que el desarrollo de nuevos materiales no esté a la altura de las expectativas
