Después de que la epidemia se estabilice, los fundamentos de la ropa y las joyas crecen con flexibilidad. En mayo, el consumo de prendas de vestir y joyas disminuyó en comparación con abril, el total de prendas de vestir / joyería / sociedad cero de ese mes fue de – 16,2% / – 15,5% / – 6,7% en comparación con el mismo período del año pasado, respectivamente, juzgamos que 2022h2 se espera que las ventas de la industria se recuperen gradualmente y de manera constante, el rendimiento de los objetivos clave aparecerá en Q2, la situación anual se espera que mejore en comparación con Q2.
Revisión del mercado de la placa: 1) la tendencia general de la placa de ropa y la convergencia del mercado, la fabricación aguas arriba es más fuerte que las marcas aguas abajo. Desde principios de este año, la fabricación textil sólo ha disminuido un 3,24% / la ropa de marca ha disminuido un 15,2%, mientras que Shanghai y Shenzhen 300 han disminuido un 12,39%. La segmentación de la placa: ropa deportiva / ropa popular / joyería valoración está ahora a la baja, la actual pe (ttm) se encuentra en los últimos tres años por debajo del Centro, entre los cuales la placa de ropa deportiva se ajusta más. El rendimiento de la valoración de la placa de ropa de gama media y alta es relativamente estable.
Línea principal 1: prestar atención a la recuperación de calzado deportivo y ropa, ropa y textiles domésticos. Ropa deportiva: con la mitigación de la epidemia y la disminución de la base, la tasa de crecimiento del agua a corto plazo se recuperará gradualmente, Q2 se espera que se convierta en el punto de inflexión, valoramos la segunda mitad de la recuperación rápida del agua de la placa y el crecimiento a largo plazo, de arriba a abajo recomendado [Li Ning, Anta Sports, Special step International], correspondiente a 2022 pe 30 / 25 / 24. Ropa de moda: las ventas y el rendimiento de marzo a mayo se ven muy afectados, se espera que el seguimiento mejore significativamente. Teniendo en cuenta el rendimiento anual, recomendamos el funcionamiento actual y el rendimiento anual se espera que sea estable, la valoración tiene espacio para aumentar [Bosten, Biem.L.Fdlkk Garment Co.Ltd(002832) Home Textile Plate: Real Estate post – cycle overlapping Marriage and daily Replacement and other RIGID Demand Concentration release, the second half of the Consumer Demand Annual / year – on – year are expected to achieve obvious Enhancement, Long – term Plate concentration is expected to optimize, recommended to focus on Brand, Products, Channel advantages of obvious [ Luolai Lifestyle Technology Co.Ltd(002293) ], corresponding to 2022 pe 14 Times.
Línea principal 2: prestar atención a la determinación fuerte, patrón optimizado bajo el líder de la fabricación textil. A corto plazo: la estabilidad de la producción y la oferta de los fabricantes en las etapas iniciales se fortalece, mientras que la demanda en las etapas posteriores se recupera constantemente, y se superponen factores externos como la devaluación del RMB, por lo que podemos juzgar que el rendimiento a corto plazo es seguro. La situación epidémica de China se estabilizó y la logística se recuperó. En el extranjero: juzgamos que la producción y la gestión de la desensibilización de la situación epidémica, la estabilidad de los fabricantes se espera que sea mejor. En mayo de 2022, la cantidad de exportación de prendas de vestir de China + 24,6% / la cantidad de exportación de textiles de Vietnam + 21,6%. A medio y largo plazo: optimización de la estructura de la competencia, los principales beneficios de la integración industrial. Se recomienda que las empresas manufactureras deportivas con alta seguridad y visibilidad de los resultados en 2022, con impulso de crecimiento y barreras a la competencia a medio y largo plazo [ Huali Industrial Group Company Limited(300979) \
Joyería: las ventas a corto plazo de joyas de oro son brillantes, el crecimiento a largo plazo de la placa optimista. Se espera que continúe el estímulo de la demanda de festivales y la alta volatilidad de los precios del oro. La competencia de la industria a largo plazo se centra en la permeabilidad del canal y la capacidad de venta al por menor terminal. Se sugiere que se preste atención a la suficiencia de los recursos del Canal, el diseño de Productos de alta calidad [Zhou Dafu, Lao Feng Xiang Co.Ltd(600612)
Sugerencia de riesgo: el impacto de la epidemia de covid – 19 superó las expectativas; Riesgo de fluctuación de los tipos de cambio; La expansión de la tienda no pudo esperar.
