Punto de vista básico: los macrodatos publicados en mayo, la inversión en infraestructura se recuperó, “crecimiento constante” fuerza sostenida
Cómo entender la “desviación” entre la inversión en infraestructura y los fundamentos del cemento: de enero a mayo de 2022, la inversión en infraestructura (excluida la electricidad) + 6,7%, de la cual la inversión en gestión de recursos hídricos + 11,8%, la inversión en gestión de instalaciones públicas + 7,9%, la inversión En transporte por carretera – 0,3% y la inversión en transporte ferroviario – 3,0%. De enero a mayo, la producción nacional acumulada de cemento fue de 783 millones de toneladas, un 15,3% en comparación con un a ño antes, y la producción mensual de cemento en mayo fue de 203 millones de toneladas, un 17,0% en comparación con un año antes. Si se considera el inventario de cemento, el inventario nacional de cemento de este año es de 74,81%, año tras año + 12,06 PCT, apilando la disminución real de la producción de cemento apilado por debajo de las cifras anteriores, y teniendo en cuenta el retraso máximo escalonado, una disminución mensual del 10 – 15% debe estar más cerca de las ventas reales, con una gran desviación de la tasa de crecimiento mensual del 7% de la infraestructura. Discutimos las razones de los siguientes tres puntos: ① la propiedad aguas abajo del cemento ocupa una gran proporción, hay interferencia; En la estructura de la infraestructura, la industria de la conservación del agua y la gestión de las instalaciones públicas (municipales, etc.) aumenta más rápidamente, pero tiene un efecto limitado en el cemento, especialmente en la construcción de la conservación del agua; Los datos de inversión en infraestructura se centran más en la disponibilidad de fondos, desde la infraestructura hasta la cadena de infraestructura con retraso. La cuota Estadística de los proyectos de inversión tiene un umbral de “inicio”. Históricamente, la correlación entre los dos datos ha sido igualmente baja.
Cadena de construcción de capital: reductor de agua + impermeable + tubería + construcción es la Sub – Dirección que recomendamos enfáticamente, en mayo de este año, la tasa de crecimiento de la inversión de capital aumentó un 7,2% año tras mes, un 6,7% acumulativo. Al mismo tiempo, se sugiere que la transición de la expectativa a la realización de los fundamentos se centra en el aterrizaje y el rendimiento. Grifo reductor de agua [ Sobute New Materials Co.Ltd(603916) ] (junio de oro), una vez que el cemento “shadow stock”, debido a la mejora de la cuota de mercado, nuevos materiales expandidos, más similar a la impermeabilización (materiales de construcción de consumo). La impermeabilización es una especie de extremo de construcción fuerte, se descuida la mejora acelerada del patrón de la industria, lo que indica que los ingresos del grifo se espera que superen las expectativas, y se recomienda principalmente [ Beijing Oriental Yuhong Waterproof Technology Co.Ltd(002271) ] [ Keshun Waterproof Technologies Co.Ltd(300737) ] [ Beijing New Building Materials Public Limited Company(000786) ]. Las recomendaciones arquitectónicas conceden gran importancia a la realización de los logros, que pueden introducirse desde el punto de vista regional, centrándose en [ Anhui Construction Engineering Group Corporation Limited(600502) ] [ Shandong Hi-Speed Road&Bridge Co.Ltd(000498) ], [ Anhui Honglu Steel Construction(Group) Co.Ltd(002541) ], [ Power Construction Corporation Of China Ltd(Powerchina Ltd)(601669) ] desde el punto de vista de La sostenibilidad.
Cadena inmobiliaria: los materiales de construcción de consumo son buenos de nuevo, las ventas de viviendas de un mes de mayo, el inicio de la construcción, la construcción, la zona terminada muestran una mejora de la relación de la cadena, las características, la retroalimentación del mercado similar a los préstamos a medio y largo plazo de los residentes en mayo, las ventas de bienes raíces en mayo, creemos que la situación epidémica debe controlarse, la estimulación inmobiliaria en el contexto de la mejora de la relación de la cadena se espera que continúe. Los materiales de construcción de consumo son el eslabón de crecimiento de la cadena inmobiliaria, y se sugiere el diseño de la parte inferior. Nos centramos en la combinación de dos grifos, grifos principales [ Zhejiang Weixing New Building Materials Co.Ltd(002372) \ \ \ \ \ \ \ \ \ \ \
El ángulo de fibra de vidrio: la recuperación económica “compañero”, abril – mayo puede ser la mayor presión de la demanda anual, pero el rendimiento de los precios es más estable, la tendencia positiva de la demanda se calienta. Atención a la industria de fibra de vidrio 2 cambios: ① aumento continuo de los hilados electrónicos, se espera que la presión de los beneficios de la industria, parte de la línea de producción de cierre / reparación en frío, ① los precios del Roving esta semana se redujo en un 2,13%, una disminución interanual del 3,75%, se espera que a principios de mayo Jinniu puesta en marcha (ignición a finales de marzo) en relación con las expectativas, además de los efectos de la epidemia, el aumento de las existencias. Nuestros puntos clave: En primer lugar, el rendimiento del segundo trimestre de fibra de vidrio, se espera que siga liderando la placa de materiales de construcción, la capacidad de producción en el aumento de precios + beneficios en el extranjero; En segundo lugar, la “troika” aguas abajo se entrelaza, la recuperación económica “compañero”; En tercer lugar, el aumento de los costos frena el suministro, incluido el costo de los materiales energéticos y el costo de la aprobación de la doble emisión de carbono, y se recomienda encarecidamente [ China Jushi Co.Ltd(600176) ] [ Jiangsu Changhai Composite Materials Co.Ltd(300196) ] [ Sinoma Science & Technology Co.Ltd(002080) ].
Nuevo ángulo de los materiales de construcción: vidrio fotovoltaico 3 – 5 meses consecutivos de nuevo aumento de precio único, 3,2 mm de orden principal de la película original 21 Yuan / plano, la relación de anillo es plana. Caucho industrial, fibra de carbono de alta prosperidad. La demanda de botellas de vidrio de borosilicato Medio sigue siendo fuerte. Se prevé un aumento significativo del espacio de aislamiento.
Cambios clave en la industria esta semana (0613 – 0617): ① el Banco Popular de China y el Ministerio de recursos hídricos convocaron conjuntamente una videoconferencia sobre el apoyo financiero a la construcción de infraestructuras de conservación del agua y la promoción del trabajo, desplegaron más servicios financieros para la construcción de conservación del agua y ayudaron a estabilizar el mercado macroeconómico. La Oficina Nacional de Estadística publica macrodatos. Beijing zhonglian Huimin Social Work Development Center and Beijing Oriental Yuhong Waterproof Technology Co.Ltd(002271) Publicado por la Oficina de Industria y tecnología de la información de Fujian, en principio no introduce la capacidad de producción fuera de la provincia en el nuevo proyecto de cemento, para garantizar que la capacidad de producción de cemento sólo se reduce y no aumenta.
Consejos de riesgo: los proyectos de infraestructura aterrizan menos de lo esperado; La política inmobiliaria se relajó menos de lo esperado; Los efectos negativos de la epidemia.
