Punto de vista básico
Regresión de la valoración médica, centrándose en el rendimiento y la correspondencia de la valoración. Mirando hacia atrás en el primer semestre de 2022, el índice biológico de la medicina cayó un 20,6%, el índice 300 de Shanghai y Shenzhen perdió 6,4 puntos porcentuales, la industria subió y cayó 24 puntos porcentuales, el impacto de la epidemia en el mercado en el primer semestre de 2022 fue corto y repetido, el foco de atención de la detección de antígenos de los medicamentos relacionados con covid – 19 y la deducción de la cadena industrial. Desde el punto de vista de las posiciones, la oferta pública y la inversión extranjera en los activos médicos básicos no han cambiado mucho; Desde el punto de vista de la valoración, los activos básicos (valor total de mercado de más de 50.000 millones de dólares) El Centro de valoración del PE ha regresado gradualmente a un nivel relativamente razonable, lo que está de acuerdo con nuestra estrategia de inversión en medicamentos en 2022 [Se espera que la futura valoración de la medicina sea equilibrada, “a través del seguro médico” y “desensibilización de brotes epidémicos” son dos líneas principales]. En el futuro, la selección de acciones médicas se centrará en el rendimiento y el grado de correspondencia de la valoración, prestando la debida atención al exceso y a la inversión del rendimiento de las acciones individuales. Mirando hacia el segundo semestre del año, la demanda de atención médica se recuperará gradualmente en el futuro. En la era de la normalización de la presión del seguro médico y la situación post – epidémica, se prestará especial atención a las tres líneas principales de “cruzar el seguro médico”, “recuperación de la situación epidémica” y “control independiente de la cadena de suministro”.
En el futuro, la medicina todavía tiene un mercado estructural, centrándose en tres líneas principales. En primer lugar, la presión del seguro médico se convertirá en la norma en el futuro, y la clave es encontrar la variedad de “cruzar el seguro médico”. Por un lado, la búsqueda de variedades de consumo autónomas, como los productos de consumo de la medicina tradicional china, los medicamentos biológicos autofinanciados, los productos médicos y estadounidenses aguas arriba, algunos instrumentos oftalmológicos, vacunas de segunda categoría, etc. Por otra parte, creemos que las empresas farmacéuticas y de maquinaria a través de la “innovación continua + internacionalización” se espera que atraviesen el “sector del seguro médico”. En segundo lugar, la línea principal de la recuperación de la demanda después de la epidemia, que incluye principalmente la medicina tradicional china, los servicios médicos, cxo, los productos sanguíneos, las farmacias, la innovación de medicamentos / maquinaria, etc. la placa de la medicina tradicional china se beneficia continuamente de la “política marginal de beneficios + aumento de precios de los productos + reforma de las empresas estatales” tres beneficios, creemos que la placa de la medicina tradicional china, especialmente los bienes de consumo de la medicina tradicional china, las variedades de medicamentos básicos exclusivos de la medicina tradicional china tienen beneficios relativos. En tercer lugar, después del evento uvl, creemos que la importancia del control independiente de la cadena industrial es prominente, especialmente en la parte superior de la cadena de la industria farmacéutica, incluyendo el equipo y los bienes fungibles biofarmacéuticos, productos y servicios de Ciencias de la vida, equipo de imagen, etc.
Recomendación de la cartera 2022:
Combinación elástica: Zhejiang Wolwo Bio-Pharmaceutical Co.Ltd(300357) \ ා \ ( Chongqing Taiji Industry (Group) Co.Ltd(600129) ) China Resources Sanjiu Medical & Pharmaceutical Co.Ltd(000999) 999999 \ ( China Resources Sanjiu Medical & Pharmaceutical Co.Ltd(000999) 9999999999999999999999999dantang ( Tianjin Zhongxin Pharmaceutical Group Corporation Limited(600329) ) Hubei Jumpcan Pharmaceutical Co.Ltd(600566) \ ා ( Hubei Jumpcan Pharmaceutical Co.Ltd(600566) ) ( Shanghai General Healthy Information And Technology Co.Ltd(605186) ), Shanghai Pharmaceuticals Holding Co.Ltd(601607) ( Shanghai Pharmaceuticals Holding Co.Ltd(601607) ), Guanhao Biotech Co.Ltd(300238) ( Guanhao Biotech Co.Ltd(300238) ).
Robrobrobrobrobrobrobrobrobrobrobrobrobrobrobrobrobrobrobrobrobrobrobrobrobrobrobrobrobrobrobrobrobrobrobrobrobrobrobrobrobrobrobrobrobrobrobrobrobrobrobrobrobrobrobrobrobrobrobrobrobrobrobrobrobrobrobrobrobrobrobrobrobrobrobrobrobrobrobrobrobrobrobrobrobrobrobrobrobrobrobrobrobrobrobrobrobrobrobrobrobrobrobrobrobrobrobrobrobrobrobrobrobrobrobrobrobrobrobrobrobrobrobrobrobrobrobrobrobrobrobrobrobrobrobrobrobrobrobrobrobrobrob Shenzhen Mindray Bio-Medical Electronics Co.Ltd(300760) ( Jiangsu Hengrui Medicine Co.Ltd(600276) ), Imeik Technology Development Co.Ltd(300896) ( Imeik Technology Development Co.Ltd(300896) ), Topchoice Medical Co.Inc(600763) ( Topchoice Medical Co.Inc(600763) ).
Sugerencia de riesgo: el riesgo de la política de la industria farmacéutica supera las expectativas; Covid – 19 riesgo de brotes epidémicos; Riesgo de rendimiento inferior al esperado.
