Punto de vista básico
La capacidad de producción de carbón siguió aumentando en un 10,3% en mayo; La generación media diaria de energía térmica sigue siendo baja
En mayo, la producción de carbón bruto de China fue de 370 millones de toneladas, un aumento del 10,3% con respecto al año anterior y una desaceleración del 0,4% con respecto al mes anterior. La producción de carbón crudo de China se mantuvo estable debido a la liberación continua de la capacidad de producción impulsada por la política de suministro y estabilización de precios.
En cuanto a la producción de energía, con la aceleración de la reanudación de la producción, la capacidad de generación de energía en mayo fue de 641000 millones de kWh, una disminución interanual del 3,3%. Entre ellos, la capacidad media diaria de generación de energía térmica de 13.100 millones de kilovatios – hora, una disminución del 10,8% en comparación con el mes pasado, una disminución de 0,9 puntos porcentuales.
En mayo, el consumo total de electricidad de China fue de 671600 millones de kilovatios – hora, una disminución del 0,1% en comparación con el a ño anterior, una disminución casi constante con respecto al mes anterior, que aumentó del 5,6% al mes anterior. Entre ellos, el consumo de electricidad de la industria secundaria fue de 475400 millones de kilovatios – hora, un aumento del 1,0% en comparación con el mismo per íodo del a ño pasado, y un aumento del 6,4% en comparación con el mes anterior. Con la reanudación de la producción y la llegada del verano, se espera que el crecimiento del consumo de energía en toda la sociedad se recupere.
Se espera que los activos de la central eléctrica se inviertan en el Fondo en la nueva normalidad del precio del carbón y el precio de la electricidad
Los fundamentos de la energía térmica se encuentran en un momento oscuro, el precio del carbón, el precio de la electricidad bajo la nueva normalidad se espera que libere una mayor flexibilidad del rendimiento. Se espera que la dislocación a largo plazo entre el “carbón de mercado” y la “electricidad planificada” se revise gradualmente bajo la orientación de la política, cuando la energía térmica se debilite periódicamente y vuelva a la propiedad de los servicios públicos, se espera que produzca un rendimiento estable de las Roe, genere un flujo de caja abundante y apoye el desarrollo de la transformación de los gastos de capital o una escala considerable de dividendos. La última ronda del flujo de caja de su ciclo de vida ayudará a las empresas de energía térmica a “iniciar un segundo negocio”, el antiguo líder de la energía térmica puede ser el mayor potencial para convertirse en el futuro de los nuevos gigantes energéticos.
El rápido crecimiento de la instalación de energía eólica y eólica acelera las oportunidades de desarrollo de la industria de almacenamiento por bombeo
La acumulación por bombeo es la principal fuente de recursos flexibles en el lado de la red eléctrica, que tiene la economía y la fiabilidad. La proporción de la energía eólica y fotovoltaica instalada en China disminuyó del 18% en 2014 al 6% en 2021. En el futuro, con la conexión a gran escala de la energía eólica y solar, la demanda de almacenamiento bombeado en el sistema de energía eléctrica será mayor. Según el plan de desarrollo a mediano y largo plazo de la acumulación por bombeo (2021 – 2035), la escala total de producción de la acumulación por bombeo en 2025 será superior a 62 millones de kilovatios; Para 2030, la escala total de producción será de unos 120 millones de kilovatios.
Propuestas de inversión y objetivos de inversión
Se sugiere que se preste atención a la calidad de los activos, la eficiencia y la rápida transformación de la nueva energía.
Se sugiere que se preste atención a la energía nuclear + nueva energía con tracción en dos ruedas China National Nuclear Power Co.Ltd(601985) ( China National Nuclear Power Co.Ltd(601985) , sin calificación), la inteligencia paisajística de los objetivos de fabricación de alta gama de la energía nuclear (688290, sin calificación) Jiangsu Shentong Valve Co.Ltd(002438) ( Jiangsu Shentong Valve Co.Ltd(002438) , sin calificación);
Se sugiere que se preste atención a los objetivos de la cadena industrial de almacenamiento bombeado de Dongfang Electric Corporation Limited(600875) ( Dongfang Electric Corporation Limited(600875) , sin calificación), Power Construction Corporation Of China Ltd(Powerchina Ltd)(601669) ( Power Construction Corporation Of China Ltd(Powerchina Ltd)(601669) , sin calificación).
Se sugiere que se preste atención a la orientación de los objetivos de “las tres gargantas del paisaje” y “los líderes de la energía eólica marina” ( China Three Gorges Renewables (Group) Co.Ltd(600905) , sin calificación), que podrían compartir recursos eólicos marinos de alta calidad en Fujian en el futuro ( Fujian Funeng Co.Ltd(600483) , sin calificación), Zhongmin Energy Co.Ltd(600163) ( Zhongmin Energy Co.Ltd(600163) , sin calificación);
Se sugiere que se preste atención a la Plataforma de list A de ahorro de energía de la red de distribución de la red nacional Chongqing Fuling Electric Power Industrial Co.Ltd(600452) ( Chongqing Fuling Electric Power Industrial Co.Ltd(600452) , sin calificación), as í como a la plataforma básica de distribución de energía y energía integrada Chongqing Three Gorges Water Conservancy And Electric Power Co.Ltd(600116) ( Chongqing Three Gorges Water Conservancy And Electric Power Co.Ltd(600116) , sin calificación).
Indicación del riesgo
El margen de crecimiento de la nueva generación de energía puede ser inferior al previsto; Los fundamentos de la energía térmica pueden seguir deteriorándose; El nivel de rendimiento de las nuevas operaciones energéticas puede reducirse; El avance de la reforma del mercado de la electricidad puede ser inferior a lo esperado.
