En mayo de 2022, el volumen de entrega urgente nacional aumentó un 0,22% año tras año y un 19,54% mes tras mes, y el impacto de la epidemia se está reparando gradualmente. En cuanto al precio unitario, en mayo el precio unitario de los billetes Yun Da, Yuan Tong y Shen Tong fue de + 0,47 Yuan, + 0,47 Yuan, + 0,48 Yuan, respectivamente, en comparación con el mismo per íodo del año pasado, prestando especial atención a la restauración de la depresión de precios, como Guang Shen. La situación epidémica a corto plazo no cambia el valor de la reparación, la política de la industria sigue siendo escoltada, sigue siendo optimista sobre el volumen único, el precio unitario, el costo de un billete de tres dimensiones impulsado por la recuperación de los principales beneficios de la placa.
Puntos de inversión
Núcleo: en mayo, el volumen unitario de la industria se recuperó con respecto al mismo período del año anterior y aumentó positivamente, la situación epidémica se disipó gradualmente de la perturbación del volumen unitario
En cuanto a la industria, en mayo de 2022 se registraron 9.243 millones de unidades, lo que representa un aumento del 23,5% y un aumento del 0,22%. Entre ellos, según la clasificación, en mayo de este año en la misma ciudad, fuera de la Ciudad, el volumen de entrega urgente Internacional de 1.059 millones de unidades, 8.037 millones de unidades, 147 millones de unidades, respectivamente – 12,98%, 2,79% y – 21,49% año tras año, principalmente para el crecimiento de La cantidad total de piezas fuera de la ciudad.
En cuanto a la empresa, Yun Da, Yuan Tong y Shen Tong, respectivamente, aumentaron un 7,9%, un 5,8% y un 8,1% año tras año, mientras que la entrega urgente de la cabeza sigue creciendo en exceso, entre ellos Yunda Holding Co.Ltd(002120) La disminución a corto plazo se debe principalmente a La situación epidémica de Yun Da Beijing. Si se excluye el impacto de Beijing, esperamos que Yunda Holding Co.Ltd(002120) también se recupere el crecimiento. Además, la situación epidémica corresponde a las pérdidas y ganancias de una sola vez, centrándose en la segunda mitad del consumo de compras en línea y las necesidades de almacenamiento del comercio electrónico. Análisis básico: el volumen de la industria comenzó a mejorar en mayo, con un aumento del 0,22% en comparación con el mes anterior, y el volumen de piezas contratadas aumentó un 17% en el período del barco dragón (6,3 – 6,5) en comparación con el mismo per íodo del año anterior, que se ha recuperado al nivel de crecimiento de 1 – 2 meses antes de la epidemia. Con el progreso constante de la reanudación del trabajo y la producción, juzgamos que el volumen de pedidos de seguimiento seguirá recuperándose.
La epidemia afecta principalmente a la limitación del cumplimiento en lugar de a la demanda de cumplimiento
Analizamos que el impacto de la epidemia en la entrega urgente es principalmente el plazo de cumplimiento en lugar de la demanda de cumplimiento:
Lado de la demanda: durante la epidemia, los canales de consumo fuera de línea están restringidos y el consumo catalítico se transfiere a la línea. Durante el período epidémico de 2020, la tasa acumulada de compras en línea de entidades en China aumentó del 21,5% en febrero al 24,3% en mayo. En mayo de 2022, la penetración acumulada de las compras en línea de entidades fue del 24,9%, con un aumento de 1,1 PTS y 2,3 PTS en comparación con el a ño anterior.
Recoger el extremo: para el almacén del extremo B y el Centro de clasificación en la zona de control de enfermedades epidémicas, hay un retraso real en el envío; Además, superponiendo la necesidad de matar a los envíos rápidos y permisos de paso, analizamos que el transporte troncal se ve afectado principalmente por el tiempo.
En el extremo de entrega, la falta de capacidad de transporte en el último kilómetro también causó un retraso en el envío urgente, pero la entrega urgente pertenece a la empresa de garantía de materiales de vida, juzgamos que la capacidad de cumplimiento se espera que mejore marginalmente bajo la mejora de la situación epidémica, cuando el volumen de paquetes o un rebote más obvio. La Administración Postal de Shanghai espera que el nivel de ingresos de la industria se recupere a mediados de junio a alrededor del 70% de su nivel diario medio.
Mejora de la situación epidémica y recuperación continua del volumen de Negocios
Mejora de la situación epidémica en el próximo mes de mayo, las empresas de mensajería de un solo volumen de reparación diaria. En mayo de 2022, el volumen unitario de shunfeng fue de 902 millones de unidades, la tasa de ocupación de la ciudad fue de + 0,35 PTS a 9,76% año tras año, y el volumen unitario diario medio aumentó un 20,75% año tras año. El volumen de Rima alcanzó los 1.485 millones de unidades, la tasa de ocupación de la ciudad fue de – 1,41 PTS a 16,07% en comparación con el mismo período del año pasado, y el volumen medio diario aumentó un 26,95%. El volumen unitario de tráfico fue de 1.554 millones de unidades, la tasa de ocupación de la ciudad fue de + 0,88 PTS a 16,81% año tras año, y el volumen unitario diario medio aumentó un 20,70%. El volumen unitario de shentong fue de 1.003 millones de unidades, la tasa de ocupación de la ciudad fue de + 0,79 PTS a 10,85% año tras año, y el volumen unitario diario medio aumentó un 22,71% año tras año.
Las acciones siguen concentradas en los líderes. Según el índice de concentración de la marca cr8 publicado por la Oficina Nacional de correos, el cr8 acumulado en mayo de 2022 fue del 84,6%, lo que representa un aumento de 4,1 PTS en comparación con el mismo período del a ño anterior. En cuanto a la cuota de mercado acumulada de shunfeng, yunda, Yuantong y shentong, en mayo de 2022, el cr4 acumulado de A – Share Express fue del 53,7%, con un aumento de 1,6 PTS en comparación con el mismo per íodo del año pasado, y la cantidad única todavía mostró una tendencia a la concentración principal.
Inversión: el patrón de la pista de carreras es claro paso a paso, el desarrollo de la cabeza de dragón es optimista
La supervisión de las políticas es la fuente de la recuperación de la prosperidad de la entrega urgente, la tendencia se está fortaleciendo gradualmente. El 7 de enero de 2022, tras la promulgación del reglamento de promoción de la industria Express de la provincia de Zhejiang en septiembre de 2021, la Oficina Nacional de correos comenzó a solicitar opiniones públicas sobre las medidas de gestión del mercado Express (proyecto revisado). Desde el punto de vista del contenido de la revisión de las “medidas”, interpretamos el incremento clave como un núcleo, dos dimensiones, tres puntos clave: “un núcleo” es promover el desarrollo nacional de alta calidad de la industria Express; “Dos dimensiones” radica en el orden competitivo y la calidad del servicio; Los “tres puntos clave” son prohibir la competencia de precios por debajo de la línea de costos, regular la manipulación colusoria de los precios y el fenómeno de la información ficticia Express, y proteger los derechos e intereses legítimos de los empleados Express. La legislación reguladora se elevó al nivel nacional para reparar la depresión de los precios locales, la protección multidireccional de los beneficios volverá a ser benigna, se espera que la reparación del valor de la industria supere las expectativas. En marzo de 2022, el reglamento de promoción de la industria de la mensajería de la provincia de Zhejiang se puso en práctica oficialmente y se seguirá aplicando a un costo no inferior al requisito de prestar servicios de mensajería.
La reparación de valor Express se divide en tres niveles y dos etapas, que entrarán en el nivel esencial de la reparación de beneficios. Para la reparación del valor después de la guerra de precios malignos, creemos que debemos distinguir tres niveles: 1) Control de políticas, 2) Retorno de precios, 3) reparación de beneficios. Con la introducción de la política en el segundo y tercer trimestre del año pasado, el precio de la industria ha vuelto gradualmente a una situación benigna, después de la política y la reparación de precios, ha comenzado a entrar en el nivel más esencial de la reparación de valor, a saber, el nivel de reparación de beneficios.
La inversión distingue la pista, favorece el desarrollo líder. En cuanto al sistema de franquicias, valora positivamente la mejora gradual de la seguridad del valor Yunda Holding Co.Ltd(002120) En el aspecto de la gestión directa, se sugiere prestar atención a la expansión de la red y a la mejora de las barreras en la amplia distribución de los formatos tradicionales y emergentes.
Consejos de riesgo: control de políticas suelto; Empeoramiento de la guerra de precios Express; El crecimiento de las compras en línea cayó.
