Revisión del mercado
La semana pasada (6.13 – 6.19) los sectores de valores, seguros y Finanzas diversificadas aumentaron y disminuyeron en + 2,2%, 5,2% y + 1,7%, respectivamente. El índice compuesto de Shanghai, el índice compuesto de Shenzhen y el GEM aumentaron o disminuyeron en + 0,97%, + 2,46%, + 3,94%, respectivamente, y Shanghai y Shenzhen 300 aumentaron un 1,7%. El exceso de rendimiento de los valores, los seguros y las finanzas diversificadas en relación con Shanghai y Shenzhen 300 fue del 0,6%, el 3,6% y el 0,0%, respectivamente. Desde principios de 2022, los sectores de valores, seguros y Finanzas diversificadas han disminuido un 17,6%, un 7,9% y un 15,6%, respectivamente.
Punto de vista básico
Valores: el sector de valores se recuperó bruscamente la semana pasada y cayó el jueves y el viernes, gracias a la profundización de la reforma de los mecanismos de emisión y negociación en el mercado de capitales y al aumento del sentimiento del mercado. Creemos que el mercado de valores β La capacidad de conducción se ha debilitado, por lo que es necesario encontrar el objetivo del desarrollo sostenible característico. En cuanto a la valoración, hasta el 17 de junio, todavía hay 9 empresas de valores cotizadas en bolsa “rompiendo la red”, la valoración ha reflejado las expectativas pesimistas del mercado sobre el desempeño de las empresas de valores, la diferenciación de la valoración es obvia.
En esta etapa, reafirmamos tres líneas de inversión: 1) tener un cierto crecimiento, en la fase de recuperación del mercado, la escala de negocio puede expandirse rápidamente; Las empresas de valores con una valoración más baja, un negocio de gestión de la riqueza más fuerte y una mayor flexibilidad en el rendimiento después de la emisión de derechos de emisión y el primer informe trimestral; Las empresas de valores que se ven menos afectadas por la autoasistencia y tienen un desarrollo empresarial estable. Sobre la base de lo que antecede, sugerimos que nos centremos en la agricultura profunda en Wuxi, el número de clientes de inversión y la escala de activos de la industria líder y mantengamos un crecimiento sustancial, en el ciclo de apalancamiento, el rendimiento de la empresa independiente es estable, los ingresos del negocio de gestión de activos aumentan Alto Guolian Securities Co.Ltd(601456) .
Seguro: lado de la deuda: se beneficia del aumento de la demanda de gestión de la riqueza por etapas, los datos de las nuevas primas de seguros de vida de las empresas de seguros se estabilizaron en mayo, el crecimiento de las primas de seguros de vida se ha mejorado marginalmente. La tasa de crecimiento del seguro de propiedad se recuperó, la tasa de crecimiento de las primas del seguro de automóviles se recuperó. Lado del activo: la recesión del mercado afecta a los ingresos de inversión de las empresas de seguros, arrastrando el rendimiento del beneficio neto. Se espera que los resultados semestrales de las empresas de seguros sigan estando bajo presión.
Liquidez: la semana pasada, el Banco Central lanzó cero retornos.
Propuestas de inversión
Se recomienda que se preste atención a: el rendimiento general de la industria bajo presión todavía tiene un mejor rendimiento, la escasez y la singularidad destacadas de las noticias del mercado de almacenamiento de China; El negocio por cuenta propia es sólido, otros negocios están creciendo constantemente. Temas relacionados: botas de racionamiento aterrizan, el negocio de gestión de la riqueza más fuerte Orient Securities Company Limited(600958) \
Indicación del riesgo
El empeoramiento de la epidemia de covid – 19, el aumento de la presión económica de China, las tasas de interés a largo plazo más bajas de lo esperado.
