Eventos: los precios internacionales del petróleo cayeron bruscamente el 17 de junio, con Brent y WTI cerrando en $113.12 / barril y $109.56 / barril, respectivamente, y un día abajo de $6.69 / barril y $8.03 / barril, respectivamente, en un 5,6% y 6,8%.
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Se prevé que el patrón de la oferta y la demanda de petróleo crudo cambie y que los precios internacionales del petróleo se ajusten ligeramente. Los precios internacionales del petróleo han seguido recuperándose desde su nivel más bajo en abril de 2020, y desde 2022, los precios internacionales del petróleo han seguido fluctuando. Los precios internacionales del petróleo cayeron esta semana debido a la situación en Rusia y Ucrania, as í como al aumento de las tasas de interés de la Reserva Federal de los Estados Unidos. Los futuros de Brent cayeron un 7,5% a 113,12 dólares el barril el 17 de junio, frente a 122,27 dólares el barril el 13 de junio. La caída de los precios del petróleo se debe principalmente a los cambios esperados en la estructura futura de la oferta y la demanda de petróleo crudo. El aumento de las tasas de interés en los ee.u u. Pone presión sobre las expectativas de la demanda: la Reserva Federal decidió aumentar las tasas de interés en 75 puntos básicos en las primeras horas de la mañana del 15 de junio, elevando el objetivo de los fondos federales a 1,5% – 1,75%, el mayor aumento de Las tasas de interés de la Reserva Federal desde 1994, y el tercer aumento de las tasas de interés en el año, según Bloomberg. La Agencia de noticias Bloomberg cree que el mercado no es optimista sobre las expectativas económicas de los Estados Unidos e incluso de todo el mundo debido al fuerte aumento de las tasas de interés de los Estados Unidos, lo que conduce a una mayor preocupación por la disminución de las expectativas de la demanda de petróleo. Los datos de la brecha de suministro no son lo que se esperaba: los países de la región de Asia y el Pacífico aumentaron las importaciones de petróleo crudo ruso, el comercio de exportación de petróleo ruso se trasladó gradualmente a Asia, la brecha de suministro de petróleo crudo ruso no es lo que se esperaba en el mercado anterior, Según las estadísticas de la EIA, la producción total de petróleo ruso en mayo fue de 104 millones de barriles diarios, un aumento de 0,12 millones de barriles diarios con respecto a abril, y la EIA también aumentó las expectativas de producción de petróleo crudo ruso este a ño. Aumentó de 10,04 millones de barriles diarios a 10,42 millones de barriles diarios.
La brecha entre la oferta y la demanda a corto plazo sigue siendo, y se espera que los precios del petróleo se recuperen. En el lado de la demanda, los Estados Unidos entraron en la temporada alta de la demanda tradicional de productos petrolíferos, el diferencial de precios de craqueo de productos petrolíferos siguió aumentando, según Wind, la semana del 17 de junio, el diferencial de precios de craqueo de gasolina / gasóleo / queroseno en los Estados Unidos alcanzó 61,8 / 71,07 / 61,76 dólares de los EE.UU. / barril; La situación epidémica en las principales ciudades de China, como Beijing y Shanghai, ha sido básicamente estable, la vida y la producción han vuelto gradualmente a la normalidad, el índice de congestión del tráfico en las principales ciudades se ha recuperado y se espera que la demanda de petróleo refinado y crudo se recupere constantemente. El lado de la oferta: (1) la demanda de petróleo de la OPEP sigue siendo alta o continuará, según las estadísticas del informe mensual de junio publicado por la OPEP, la producción de petróleo crudo de la OPEP en mayo fue de 28,51 millones de barriles diarios, una disminución de 0,18 millones de barriles diarios con respecto a abril; Al mismo tiempo, aunque la OPEP + anunció a principios de este mes un aumento de la producción de julio a agosto a 648000 barriles diarios, el plan de aumento de la producción podría ser “impotente” debido a su concentración excesiva en la distribución de la capacidad restante, ya que la mayoría de los países, excepto Arabia Saudita y los Emiratos Árabes Unidos, no pueden cumplir las cuotas de producción existentes. Por parte de Rusia, la UE tiene previsto dejar de comprar petróleo crudo ruso transportado por mar en un plazo de seis meses, que representa dos tercios de las importaciones de petróleo crudo ruso de la UE, y dejar de comprar productos petroleros rusos en un plazo de ocho meses. A finales de 2022, las importaciones de petróleo de la UE procedentes de Rusia se reducirán en un 90%. A finales de marzo, los Estados Unidos anunciaron que liberarían 180 millones de barriles de reservas estratégicas de petróleo en seis meses. Al 25 de marzo, las reservas de SPR de los Estados Unidos ascendían a 570 millones de barriles y, tras la liberación prevista de 180 millones de barriles de petróleo crudo, sólo quedaban 390 millones de barriles de SPR en los Estados Unidos, lo que se aproximaba a las reservas mínimas de SPR establecidas por la AIE. El 10 de junio, el SRP de los Estados Unidos era de sólo 510 millones de barriles, el nivel más bajo desde 1987.
A largo plazo, el gasto de capital ascendente es insuficiente, la oferta es débil para apoyar la volatilidad de los precios del petróleo. En el contexto de la “neutralidad del carbono” mundial, el gasto de capital en la parte superior del petróleo crudo se encuentra en niveles históricamente bajos, con menos del 0,4% del PIB en 2021 y una disminución de más del 50% con respecto al máximo de 2014, según el FMI. A medida que avanza el proceso mundial de neutralización del carbono, más países y compañías petroleras internacionales adoptan una estrategia más conservadora en el campo de la explotación petrolera, el gasto de capital es difícil de aumentar considerablemente, a largo plazo, la elasticidad de la oferta mundial de petróleo crudo es escasa, y los principales productores pueden controlar los precios del petróleo crudo. Entre los tres principales proveedores mundiales de petróleo crudo, el petróleo de esquisto de los Estados Unidos depende más del Alto gasto de capital. Desde 2022, el precio internacional del petróleo ha aumentado bruscamente, pero el número de plataformas de perforación activas en los Estados Unidos ha aumentado lentamente. Sin fondos suficientes para apoyar la excavación de nuevos pozos, las empresas estadounidenses de petróleo de esquisto han optado por aumentar la operación de terminación de pozos de almacenamiento (Duc). Según las Estadísticas de la EIA, el número de Duc en los Estados Unidos ha disminuido continuamente desde agosto de 2020 hasta mayo de 2022, llegando a 4.249, una disminución de casi el 50%. Debido a las características de la industria del petróleo de esquisto, es difícil para los Estados Unidos formar una nueva capacidad de producción efectiva en septiembre – diciembre.
Prestar atención a los factores que influyen en las expectativas futuras de los precios del petróleo: (1) prestar atención a la producción y las exportaciones reales de Rusia. La producción rusa de petróleo crudo ha repuntado desde mayo, con un aumento del 5% en la producción diaria de petróleo en junio en comparación con mayo, según la Agencia de noticias cailiana. La oferta rusa de petróleo crudo ha disminuido o no se espera. Prestar atención a la voluntad de los países de la OPEP de aumentar la producción. El Presidente estadounidense Joe Biden planea visitar Arabia Saudita del 15 al 16 de julio para seguir presionando a Arabia Saudita para que acelere la producción. Si la OPEP cambiará el ritmo de producción tendrá un gran impacto en el sentimiento geopolítico de los precios del petróleo. Prestar atención al ritmo de aumento de las tasas de interés de la Reserva Federal y al ciclo económico. La alta inflación de los Estados Unidos, las tasas de interés difíciles, la Reserva Federal para acelerar la contracción monetaria, la presión económica de los Estados Unidos aumentó, la recesión se espera que aumente. Prestar atención al control de epidemias y a la recuperación de la producción en China. Las principales ciudades de China, como Beijing y Shanghai, han sido básicamente controladas, pero algunas regiones siguen siendo repetitivas, por lo que debemos estar atentos a la nueva ronda de disminución de la demanda causada por la epidemia. El lado del inventario se centra en el plan de eliminación de existencias de los Estados Unidos y en el efectivo.
Sugerencias de inversión: se recomienda prestar atención a las empresas relacionadas con el petróleo, la ropa y la sustitución. El aumento de los precios del petróleo impulsa el rendimiento de las empresas petroleras, el aumento de los gastos de capital aguas arriba y el aumento y la expansión de los precios de los productos químicos conexos, por lo que se recomienda prestar atención a las empresas como Petrochina Company Limited(601857) , CNOOC, Zhongman Petroleum And Natural Gas Group Corp.Ltd(603619) , China Oilfield Services Limited(601808) , Nanjing Develop Advanced Manufacturing Co.Ltd(688377) , Ningxia Baofeng Energy Group Co.Ltd(600989) , satélite químico, etc.
Consejos de riesgo: inestabilidad geopolítica, cambios en la política de la OPEP +, cambios en las sanciones rusas, brotes mundiales repetidos.
