Resumen del informe:
Turismos: políticas para estimular la aceleración de la inteligencia eléctrica
22h1 Review: the Epidemic caused Supply and demand pressure, Self – accelerated Rise. 22h1, el impacto de la epidemia en la cadena de suministro de automóviles comenzó en marzo, el impacto al por mayor se centró en abril – mayo. Según los datos de la Asociación China de fabricantes de automóviles, las ventas al por mayor de vehículos de pasajeros en abril y mayo fueron de 965000 y 1623000, respectivamente, en comparación con el mismo período del – 43,4% y el – 1,4%. La marca independiente de la cabeza se acelera bajo la inteligencia eléctrica. De enero a mayo de 2022, la cuota de mercado de Shenzhen Huaqiang Industry Co.Ltd(000062) 5 , Byd Company Limited(002594) y Geely Automobile Market aumentó a 2 – 4, respectivamente, con una cuota de mercado del 6,5%, 6,4% y 6,1%; SAIC GM Wuling, Great Wall Motor Company Limited(601633) \ sales ranking into
22h2 Outlook: Policy Stimulation overexpected Landing, wholesale year expected to break through 23 million vehicles. Esta ronda de políticas de estímulo para 2.0l e inferior y no más de 300000 vehículos de pasajeros, la cobertura de la política es más amplia. Sobre la base de los datos del seguro de Shanghái en 2021 y la distribución de los precios, el volumen de ventas de los vehículos de pasajeros de 2,0 l o menos y de 300000 Yuan es de unos 16 millones, lo que representa alrededor del 92% de los vehículos de pasajeros de combustible y alrededor del 79% de los vehículos de pasajeros en su conjunto. Se espera que la actual ronda de políticas de estímulo impulse las ventas anuales de 1,5 – 2,5 millones de vehículos, a 2 millones de cálculos centrales, se espera que las ventas anuales de vehículos de pasajeros asciendan a 23,47 millones de vehículos, año tras año + 9,3%, Q3 – q4 se espera que las ventas al por mayor de + 20,9% y + 18,3%, respectivamente.
Piezas de repuesto: recuperación de beneficios
Revisión de 22h1: los factores represivos se redujeron y la situación epidémica se disturbó en 22q2. Se espera que el impacto global en los beneficios de la industria de piezas de automóviles en 2022 sea inferior a 2021. La perturbación a corto plazo de la epidemia, la reducción de la presión sobre el rendimiento, se espera que 22 Q2 sea un mínimo anual. A medio y largo plazo, la situación epidémica cataliza la transformación lógica de la cadena de suministro y la remodelación del sistema, y se espera que las empresas de componentes independientes aprovechen esta oportunidad para romper el monopolio de la inversión extranjera y entrar en la fase de sustitución acelerada en China.
22h2 Prospect: the amount increased + share increased, 22h2 Performance has a Greater Restoration Elasticity. En la actualidad, el inventario final se encuentra en un nivel bajo, el ciclo de transmisión del rendimiento se acortará en gran medida, mientras que el volumen de nuevos proyectos se superpondrá, la proporción aumentará, se espera que la tasa de crecimiento de los ingresos de las piezas de repuesto 22h2 sea superior a la tasa de crecimiento de Las ventas (se prevé que el 20%); Los factores de supresión, como las materias primas, el transporte marítimo y el tipo de cambio, se han aliviado, la utilización de la capacidad superpuesta ha aumentado y se prevé que el margen de beneficio de 22h2 siga mejorando. La transformación de la inteligencia eléctrica remodela el orden industrial y abre un espacio de crecimiento independiente a medio y largo plazo.
22h2 Tesla + Byd Company Limited(002594) \ volumen aumenta la resonancia, Optimista sobre el desarrollo acelerado de la industria inteligente + ligera, inteligente cabina final optimista sobre la acústica del vehículo, HUD, pantalla panorámica del cielo y la atmósfera de las luces y otras pistas, conductor inteligente optimista sobre chips de alta potencia y plataformas informáticas, radar láser, y prestar atención a la integración de la penetración acelerada de fundición.
Motocicletas medianas y grandes: la oferta sigue siendo fuerte
22h1 Review: the short – term Epidemic Impact on the supply, the demand continues to be strong. La tendencia de mejora del consumo y el aumento de la oferta de alta calidad, 2021, 2022 enero – mayo de China 250 CC + las ventas de motocicletas de desplazamiento medio y grande fueron 33,3, 166000, respectivamente + 65,8% y + 43,2% año tras año. La situación epidémica afectó a la oferta a corto plazo, pero se restableció gradualmente a partir de mayo.
22h2 Outlook: Se espera que la industria crezca un 40% a lo largo del año. 22h2 sugiere centrarse en el crecimiento de las exportaciones y las fluctuaciones de los tipos de cambio. Con la formación de la cultura china de las motocicletas, la liberación de la demanda de reemplazo de los nuevos grupos de consumidores y la mejora marginal de la política de prohibición y limitación de la fricción, se prevé que la industria crezca alrededor del 40% en 2022 y alcance las ventas anuales de más de 400000 vehículos, de los cuales 22.h2 se centrará en el impacto del tipo de cambio y el aumento de las exportaciones en dos rondas.
Propuestas de inversión
Vehículo completo: la cobertura de la política supera las expectativas, se espera que la autonomía beneficie plenamente. Se espera que la actual ronda de políticas de estímulo impulse las ventas anuales de 1,5 – 2,5 millones de vehículos, a 2 millones de cálculos centrales, se espera que las ventas anuales de vehículos de pasajeros asciendan a 23,47 millones de vehículos, año tras año + 9,3%, Q3 – q4 se espera que las ventas al por mayor de + 20,9% y + 18,3%, respectivamente. Los nuevos productos energéticos impulsan la demanda, junto con el desguace de los vehículos antiguos para impulsar el crecimiento de la demanda de sustitución, se espera que el Centro de ventas a largo plazo de los turismos crezca constantemente y acelere el aumento independiente. Teniendo en cuenta el ciclo de producción hacia arriba + aceleración eléctrica inteligente, se recomienda [ Chongqing Changan Automobile Company Limited(000625) , Byd Company Limited(002594) , Geely Automobile H, Great Wall Motor Company Limited(601633) ] y se benefician de [ Chongqing Sokon Industry Group Stock Co.Ltd(601127) \ , Xiaopeng Automobile H, ideal Automobile H].
Componentes: crecimiento a medio plazo + inversión a corto plazo, preferiblemente electricidad inteligente + nueva cadena industrial de poder. Afectados por la situación epidémica, se espera que 22q2 sea el rendimiento anual más bajo, 22h2, aumento de volumen + aumento de la cuota de resonancia de los ingresos impulsados por el aumento de los precios de las materias primas, los tipos de cambio, los costos de transporte marítimo y otros factores de supresión se están reduciendo gradualmente, Las piezas de repuesto autónomas de alta calidad tendrán un mayor rendimiento de reparación de la elasticidad de la evaluación superpuesta. Recomendación:
Incremento eléctrico inteligente: 1) línea principal del núcleo inteligente: optimización de la conducción inteligente – [ Bethel Automotive Safety Systems Co.Ltd(603596) \ Ligero rebote inferior: el precio del aluminio se estabilizó, la elasticidad del Rendimiento es grande, superpuesta en un gran cambio de fundición, la optimización [ Wencan Group Co.Ltd(603348) , Ikd Co.Ltd(600933) ], [ Ningbo Xusheng Auto Technology Co.Ltd(603305) ];
New Power Industrial Chain: Preferred [ Ningbo Tuopu Group Co.Ltd(601689) , Jiangsu Xinquan Automotive Trim Co.Ltd(603179) , Suzhou Sonavox Electronics Co.Ltd(688533) , Wencan Group Co.Ltd(603348) , Zhejiang Shuanghuan Driveline Co.Ltd(002472) ], Benefit target [ Ningbo Xusheng Auto Technology Co.Ltd(603305) ];
Grifo infravalorado: preferido [ Fuyao Glass Industry Group Co.Ltd(600660) , Changzhou Xingyu Automotive Lighting Systems Co.Ltd(601799) ]. ( Huizhou Desay Sv Automotive Co.Ltd(002920) y fuyao
Motocicleta de desplazamiento mediano y grande: aumento de la industria + conducción de la oferta, preferiblemente cabeza de fricción. La epidemia de 22h1 afectó a la oferta a corto plazo, pero la demanda se mantuvo fuerte, de enero a mayo de 2022 China 250 CC + aumento del 40% en las ventas de motocicletas de gran capacidad. Se prevé que el suministro y la reparación de 22h2 disminuirán y que la tasa de crecimiento de la industria será de alrededor del 40% en 2022. Refiriéndose a la historia del desarrollo del automóvil chino y al patrón competitivo de las motocicletas en el extranjero, la marca independiente se convertirá en el mayor beneficiario del aumento de la demanda de motocicletas de desplazamiento medio y grande, recomendando [ Zhejiang Cfmoto Power Co.Ltd(603129) , Zhejiang Qianjiang Motorcycle Co.Ltd(000913) ], [ Loncin Motor Co.Ltd(603766) ].
Indicación del riesgo
Las ventas de automóviles no están a la altura de las expectativas; El efecto de estímulo de la política es inferior a lo esperado; El lanzamiento del nuevo tipo de vehículo de energía es inferior a lo esperado; El desarrollo y la penetración de la tecnología de conducción automática no son tan esperados. Aumento del costo de las materias primas, escasez de chips, etc. Endurecimiento de la política de prohibición y limitación de la fricción; La demanda de motocicletas en China no está a la altura de las expectativas.
