Propuestas de inversión
Tema especial de Zhou: comentarios de la Junta General de accionistas de las principales empresas. Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) : la empresa tiene “cuatro energías potenciales básicas”: protección única del origen, colonias microbianas no replicables, tecnología única de elaboración de cerveza heredada durante miles de años, almacenamiento a largo plazo de recursos de vino de base de alta calidad. En el nivel de innovación, la empresa cuenta con 7 nuevos proyectos, 4 nuevos productos, I Maotai Platform Building, además de iniciar la primera fase de la construcción de proyectos como Xishui tongmin. En el lado del producto, la empresa presta más atención al control de calidad de la construcción jerárquica de Maotai no estándar, la matriz de precios se ha vuelto más clara, para satisfacer la demanda de 1000 Yuan + todo tipo de consumo. Fu Jian Anjoy Foods Co.Ltd(603345) : el lado C y los productos de fideos de arroz tuvieron un buen rendimiento, con el control gradual de la epidemia, se espera que el desarrollo de la segunda mitad. La selección de platos prefabricados se centra en la universalidad y la reproducibilidad. Después de la iteración, los productos congelados se centran actualmente en la cocina de Sichuan y Hunan. El chef se centra principalmente en los refrescos y productos de acondicionamiento, utilizando las ventajas del canal para crear productos explosivos. En el lado de los costos, la congestión del transporte tuvo un impacto en el lado de los costos en abril y se recuperó a mediados de mayo. El principio de M & A de la empresa es llenar el tablero corto, especialmente en la cadena de suministro puede traer ventaja, y debe estar de acuerdo con la cultura de Anyi.
Licor: el Estado de ánimo de la placa se ha calentado continuamente después de las vacaciones. Creemos que se debe principalmente a la disminución de la restricción de la escena de consumo y la mejora del Estado de ánimo de consumo. Desde el punto de vista de los datos, en mayo, aunque los datos a nivel de la sociedad cero, los datos a nivel de los restaurantes siguen estando bajo presión, pero la mejora de la tendencia es clara. Sobre la base de la hora actual, todavía sugerimos comprender la doble línea principal: 1) la línea principal determinista. Aunque la mejora de la relación de cadena es obvia, el ritmo de Liberación del poder adquisitivo todavía necesita ser observado en el contexto de la presión macroeconómica y la continua perturbación puntual de la situación epidémica. Línea principal de reparación elástica. Las actividades comerciales tempranas, los banquetes, etc. se ven afectados por la gestión y el control de la escena, después de las vacaciones para ver una mejor recuperación de parte de la demand a, se recomienda prestar atención a los líderes inmobiliarios y la elasticidad de la gama alta.
Cerveza: la producción nacional de cerveza de enero a mayo de año en año – 5,2%, mayo de año en año – 0,7%, la lógica de recuperación; Sichuan enero – mayo año tras año + 8,2%, mayo año tras año + 6,7%, el impacto de la epidemia es limitado. Esta semana, Qingdao pure Life New spokesman, H2 pure Life Big bottle existe para cambiar las expectativas de aumento de precios de embalaje. Creemos que la secuencia de la cerveza en la lógica de reparación de epidemias es más avanzada, principalmente debido a la recuperación de la demanda de la temporada alta más obvia (base baja + mejora del clima), el costo relativamente controlable, la transmisión de precios en la etapa inicial es suficiente, la elasticidad de los beneficios se acelerará trimestralmente.
Productos lácteos: en combinación con los datos en línea + fuera de línea, abril – mayo en su conjunto está dañado, pero mayo ha mejorado. Erie desde junio se ha recuperado de las ventas móviles terminales, el impacto de la epidemia disminuyó gradualmente. En general, la demanda de productos lácteos es relativamente fuerte, si la situación epidémica en el segundo semestre del año en su conjunto se controla mejor, esperamos que a través de la segunda mitad de la recuperación de la fuerza motriz, el crecimiento anual de los ingresos puede mantenerse en torno a dos dígitos. En la actualidad, Erie, mengniu son más de 20 veces, el margen de Seguridad es más fuerte, los fundamentos de Q2 son generales, se espera que Q3 mejore marginalmente.
Síntesis de alimentos: 1) aperitivos: la demanda de contacto y el control de costos son relativamente estables, el impacto general de la epidemia es pequeño, pero también un cierto grado de catalización de la demanda de acaparamiento familiar. Ganyuan nuevos productos y canales después de más de un a ño de pulido, abril – mayo de retroalimentación móvil. El aumento de los precios del año pasado cubrió en gran medida la presión sobre los costos y se prevé que el margen bruto de los nuevos productos aumente gradualmente. Cadena de sabor a salmuera: Se espera que la presión siga siendo de 22 años, los ingresos generales de una sola tienda a corto plazo serán difíciles de volver a 19 años, pero en un entorno de presión acelerará la reestructuración y concentración de la industria. Congelación rápida: a corto plazo, esperamos que la placa de congelación rápida Q3 mejore en comparación con Q2; A medio y largo plazo, la cadena de suministro de alimentos y bebidas tiene un gran espacio, varias empresas tienen una clara ventaja competitiva y un excelente equipo de gestión, la lógica del crecimiento es clara.
Condimento: combinado con la retroalimentación de los datos en línea / fuera de línea, la demanda de condimentos mejoró en mayo, se espera que se beneficie de la restauración de alimentos y bebidas en junio, la industria marcó el comienzo de la ventana de recuperación. Este año, las empresas tratan los indicadores de inventario más cautelosamente, la presión del lado de los costos superpuestos no disminuye, se espera que las empresas amplíen la ventana de reparación después de la epidemia, con una sólida estrategia de gestión de la transición suave. Sugerimos que nos centremos en los líderes de valor que tienen una fuerte capacidad de reparación después de la epidemia, as í como en el objetivo de la elasticidad de los beneficios bajo el efecto de base baja de Q2.
Consejos de riesgo: riesgo macroeconómico a la baja, riesgo recurrente de brotes epidémicos, riesgo de competencia en el mercado regional
