La parte inferior gradual de la excavadora se aclara gradualmente. El pico del ciclo actual de la excavadora apareció en abril de 2021, luego comenzó a entrar en la fase de crecimiento negativo, a partir de 2021 M5 – 2022 M5 disminución acumulativa de un a ño, teniendo en cuenta que 2021 M5 comenzó a aumentar el crecimiento de las ventas de la excavadora ha comenzado a ser negativo, por lo que 2022 M6 comenzó a reducir las ventas de la excavadora de la presión angular interanual, las ventas absolutas de la excavadora también entraron en cerca de 20.000 unidades, la presión de crecimiento interanual posterior disminuyó.
Desde un punto de vista cíclico, todavía hay presión. La demanda de la excavadora proviene de la cantidad de construcción (infraestructura + bienes raíces + inversión minera), la oferta de la excavadora proviene de la cantidad retenida, y el aumento de la cantidad de construcción de la preocupación del mercado puede traer nuevas ventas de la excavadora, el núcleo de la necesidad de resolver es la tasa de carga de la excavadora de stock actual a qué posición. Desde el punto de vista del ciclo de inventario, la industria ha realizado un “exceso” de reposición de existencias bajo la perturbación de la situación epidémica en 2020. De acuerdo con la estimación de la vida útil de 9 a ños, la cantidad de excavadoras mantenidas en China a finales de 2021 es de aproximadamente 1,4 millones de unidades. Recordando la relación entre la cantidad de excavadoras mantenidas en 2006 – 2021 y la cantidad total de inversión en infraestructura + inversión inmobiliaria + inversión minera, se puede calcular que la cantidad de inversión de una sola excavadora terminada en 2011 es de 21 millones de yuan, que es también la parte superior de las ventas de la última ronda de excavadoras en ese Después de que el índice de todo el camino a 201629 millones de yuan cerca de la excavadora comenzó a recuperarse, pero debido a que el crecimiento de la inversión en ese año superó el crecimiento de la cantidad de tenencia de la excavadora causó que el índice siguiera subiendo a 201730 millones de yuan, después de entrar en el Canal descendente, 2021 el índice cayó a 25 millones de yuan, no a 2016 – 2017 0,29 – 0,3 posición, por lo tanto, desde el punto de vista del ciclo, las ventas actuales de la excavadora todavía tienen cierta presión.
La situación actual es similar a la de finales de 12 a principios de 13 años. La posición es similar: 2012 y este año pertenecen a la misma alta caída de la excavadora en el primer año, la última ronda de pico del ciclo de China apareció en 2011m42011m5 – 2012m10 después de 18 meses de caída, la presión de la base alta en 2012 se alivió en general, 2012m10 comenzó a disminuir la caída de La excavadora en comparación con el mismo período del año pasado, la categoría de alto del ciclo de China apareció en 2021m32021m4 – 2022m5 caída acumulada de 14 meses, y más hacia atrás la disminución de la amplitud más grande, Posteriormente, la presión de caída interanual disminuyó; Las políticas macroeconómicas son similares: la crisis de la deuda soberana de la zona del euro y la elevada tasa de desempleo de los Estados Unidos en 2011 tuvieron un gran impacto en las exportaciones de China. Sin embargo, la fuerza motriz del crecimiento endógeno de la economía china es insuficiente, la producción y las ventas de automóviles siguen rondando alrededor de un crecimiento cero, los electrodomésticos van al campo, reemplazan el viejo por el nuevo, la política de subsidios de ahorro de energía expira en sucesión, el crecimiento de la producción y las ventas de los principales electrodomésticos disminuye, el control inmobiliario suprime, el crecimiento general no cambia mucho. El Estado exige que se lleven a cabo los principales proyectos del 12º plan quinquenal a tiempo y que se inicie lo antes posible una serie de proyectos relacionados con la situación general y con un fuerte impulso. La tasa de crecimiento de la inversión en infraestructura aumentó del – 2,4% en febrero de 2012 al 25,6% en marzo de 2013. La situación actual es similar, en la actualidad la presión general de la inversión inmobiliaria es mayor, la construcción de infraestructura o se convierte en el punto de partida de la economía nacional de apoyo.
Esta ronda de crecimiento constante puede ser similar a finales de 2008 a 2009. En marzo de 2022 se propuso un objetivo de crecimiento del PIB de alrededor del 5,5% en 2022, con una tasa de crecimiento del 4,8% en el primer trimestre, una posible presión sobre el crecimiento del PIB en el segundo trimestre debido a la epidemia sigue siendo alta y una mayor presión en el segundo semestre del a ño. En comparación con 2008 – 2009, la tasa de crecimiento del PIB de China disminuyó demasiado rápidamente en 2008 en el contexto de la crisis financiera, y en octubre de 2008 se publicó una política de “cuatro billones de dólares”. En enero de 2009 se propuso un objetivo de crecimiento del PIB del 10% en ese año, Mientras que la tasa de crecimiento del PIB de q1 fue de sólo el 6,4%. A mediados de 2009 se observó un rápido aumento del crecimiento de la inversión en infraestructura y bienes raíces. En la actualidad, como la emisión de bonos del Gobierno, la liberalización de la línea de crédito de los bancos de política, se espera que la infraestructura infunda poder para impulsar las ventas de maquinaria de construcción.
Sugerencias de inversión: concéntrate en las oportunidades de rebote, concéntrate en el grifo Sany Heavy Industry Co.Ltd(600031) y el grifo de piezas
Sugerencia de riesgo: la fuerza de la política es menor de lo esperado, la estimación de la cantidad retenida es errónea, la exportación en el extranjero es menor de lo esperado.
