Retrospectiva 2022h1: seguir adelante
Mirando hacia atrás en el primer semestre de 2022h1, la demanda de terminales de electrodomésticos es débil bajo la influencia del complejo entorno internacional. Desde el punto de vista del mercado chino, bajo la influencia de la situación epidémica, la producción de fábricas y la distribución logística son limitadas, y la demanda de terminales de electrodomésticos en China es débil. Desde el punto de vista del mercado extranjero, la situación epidémica afectó a algunos envíos de electrodomésticos, en un entorno internacional complejo y una mayor influencia de la base, la escala de exportación de electrodomésticos disminuyó en el primer semestre del a ño. Desde el punto de vista de las ventas internas y externas integradas, la demanda general de electrodomésticos es general. El aumento de los precios de las materias primas ha suscitado en cierta medida la preocupación del mercado por los beneficios de las empresas de electrodomésticos. Con la estabilización de los precios de las materias primas, el aumento de los precios medios de los productos superpuestos y la mejora de la eficiencia interna, algunas empresas de alta calidad se recuperaron primero.
Perspectiva 2022h2: el amanecer ha llegado
En la actualidad, la valoración de toda la industria de electrodomésticos se ha situado en la parte inferior de los tres últimos años, y el riesgo potencial se ha reflejado plenamente. Con la relajación de la política inmobiliaria y el estímulo adicional de la política de subsidios al consumo, se espera que el consumo de electrodomésticos suprimido por la epidemia se libere gradualmente. Recientemente, el precio de las materias primas se ha estabilizado gradualmente, la estructura de las empresas de electrodomésticos se ha optimizado para aumentar el precio medio, la eficiencia de la reforma interna se ha mejorado y se espera que los beneficios de la industria de electrodomésticos sean estables. Además, la depreciación del tipo de cambio del RMB desde Q2 también aumentará el rendimiento de los beneficios de algunas empresas de electrodomésticos. En general, creemos que 2022h2 es una buena etapa para la industria de electrodomésticos.
La lógica de la inversión (ⅰ): el líder del caballo blanco que presta atención a la infravaloración
En la actualidad, la valoración de la placa de electrodomésticos se ha situado en la parte inferior de la historia, especialmente las principales empresas con una mayor relación calidad – precio de la inversión. En el contexto de la relajación marginal de la política inmobiliaria y el aumento de las subvenciones al consumo, la demanda de consumo de electrodomésticos se ha recuperado gradualmente. La gestión líder es estable, a través de la disposición de gama alta para mejorar el precio medio, optimizar la gestión interna de la Operación para mejorar la eficiencia, el consumo gradual de la presión de costos de las materias primas. En la actualidad, el rendimiento de los beneficios de las principales empresas ha tomado la iniciativa en la optimización de los signos, algunos de los principales beneficios q1 se han recuperado año tras año. En esta lógica, recomendamos que se preste atención a la globalización de la diversificación de gama alta, que avanza constantemente, y que la tasa de ganancia se repare primero. Funcionamiento estable, toc, Tob Business Progress together Midea Group Co.Ltd(000333) ( Midea Group Co.Ltd(000333) ).
Lógica de la inversión (ⅱ): fuerte preocupación α Empresas en crecimiento
A juzgar por el mercado de electrodomésticos de los últimos años, en el contexto de la presión sobre las ventas de electrodomésticos en su conjunto, las empresas que pueden salir del mercado de ojos brillantes o tomar la iniciativa en la realización de la valoración y la reparación son principalmente las principales empresas de alto crecimiento o tienen un fuerte α El objeto de crecimiento de la propiedad. En esta lógica, recomendamos prestar atención a la mejora de la eficiencia de la reforma del Canal, el aumento de los ingresos de los nuevos productos y la recuperación constante de los beneficios de la Asociación de exportación. La matriz de productos sigue siendo Rica, la recuperación de beneficios puede esperar Bear Electric Appliance Co.Ltd(002959) ( Bear Electric Appliance Co.Ltd(002959) ); La permeabilidad aumenta rápidamente y el canal de productos se mejora gradualmente. Con el aumento del consumo de nuevo estilo, la marca de productos y otros proyectores líderes con una fuerza integral más fuerte Chengdu Xgimi Technology Co.Ltd(688696) ( Chengdu Xgimi Technology Co.Ltd(688696) ).
Consejos de riesgo: el riesgo de fluctuación de los precios de las materias primas, el riesgo de fluctuación del tipo de cambio del RMB, el riesgo de que la demanda final no sea tan alta como se esperaba, el riesgo recurrente de brotes epidémicos.
