Punto de vista básico
Esta semana, el volumen de Negocios de las viviendas nuevas y de segunda mano siguió aumentando, año tras año, de negativo a positivo. En cuanto al volumen de Negocios de las nuevas viviendas, la tasa de crecimiento anual de las ciudades de todos los niveles de energía se ha convertido en positiva, de las cuales la rehabilitación de las ciudades de primer y segundo nivel es significativamente mayor que la de las ciudades de tercer nivel; Las transacciones de viviendas de segunda mano, las ciudades de primera línea se redujeron año tras año, las ciudades de segunda y tercera línea se redujeron de negativo a positivo año tras año. Esta semana, el número de nuevas transacciones de viviendas en 43 ciudades fue de 49.000, un 46,2% más que el mes anterior, un 2,1% más que el año anterior; Entre ellos, 17 grandes y medianas ciudades nuevas transacciones de viviendas para 34.000 unidades, un 54,2% más que el año anterior, un aumento del 20,6%; Las tasas de crecimiento interanual de las nuevas viviendas en las ciudades de primer, segundo y tercer nivel fueron del 57,3%, el 69,4% y el 2,7%, respectivamente, y del 26,1%, el 21,8% y el 5,3%, respectivamente. El número de transacciones de viviendas de segunda mano en 15 ciudades fue de 16.000, un aumento del 16,2% en comparación con el per íodo anterior, un aumento del 20,5%; Entre ellos, 11 grandes y medianas ciudades de viviendas de segunda mano para 15.000 conjuntos de transacciones, un aumento del 17,1% en comparación con el período anterior, un aumento del 26,7%; En las ciudades de primera, segunda y tercera línea, las transacciones de viviendas de segunda mano aumentaron un 16,5%, un 16,8% y un 22,9%, respectivamente, con una tasa de crecimiento interanual de – 20,9%, un 52,7% y un 25,5%. En comparación con la semana pasada, el volumen de inventario de nuevas viviendas y el ciclo de eliminación aumentaron. El número de nuevas viviendas en 15 ciudades es de 1.211000, lo que representa un aumento del 2,1% en relación con el mes anterior, un ciclo de eliminación de 21,5 meses y un aumento de 0,3 meses en relación con el mes anterior. Entre ellos, el número de nuevos conjuntos de inventario de viviendas en 8 ciudades grandes y medianas es de 604000, un aumento del 2,3% con respecto al mes anterior, un aumento del 15,4% con respecto al año anterior, un ciclo de eliminación de 16,1 meses, un aumento de 0,2 meses con respecto al mes anterior; En las ciudades de primera línea, el inventario de nuevas viviendas disminuyó un 0,1% en relación con el ciclo, 18,2 meses en relación con el ciclo, 0,3 meses en relación con el ciclo, 209000 unidades en relación con el ciclo, un aumento del 1,8% en relación con el ciclo, 16,5 meses en relación con el ciclo, un aumento de 0,3 meses en relación con el ciclo, 116000 unidades en relación con el ciclo, un aumento del 1,9% en relación con el ciclo, 12,2 meses en relación con el ciclo, un aumento de 0,9 meses en relación con el ciclo.
The overall Land Market compared with the last week, the land Premium rate has increased. El número total de tierras vendidas en 100 ciudades fue de 257, lo que representa una disminución del 37,8% y del 43,9% en comparación con el a ño anterior. El volumen de Negocios de la planificación de la tierra para la construcción de 18,74 millones de metros cuadrados, una disminución del 28,4%, una disminución del 40,8%; El precio total de las tierras vendidas fue de 48.600 millones de yuan, una disminución del 62,8% en comparación con el per íodo anterior, una disminución del 53,0%. El precio medio de venta de la tierra es de 2.594 Yuan / m2, una disminución del 48,1% en comparación con el per íodo anterior, una disminución del 20,6%; La tasa de prima por tierra de 100 ciudades fue del 5,77%, un 86,7% más que el mes anterior, una disminución del 65,2%.
La escala de emisión de bonos de las empresas inmobiliarias chinas ha disminuido en comparación con el año anterior. La emisión total de bonos de China en el sector inmobiliario fue de 14.580 millones de yuan, una disminución del 18,8% (frente al 63,5%) y un aumento del 91,1% en comparación con el a ño anterior. El reembolso total fue de 6.461 millones de yuan, una disminución del 54,4% (valor anterior: – 20,6%) y una disminución del 1,3% en comparación con el a ño anterior. La financiación neta fue de 8.119 millones de yuan. La emisión total de bonos de las empresas chinas fue de 14.580 millones de yuan, un aumento del 0,7% (valor anterior: – 55,8%) y un aumento del 91,1% en comparación con el a ño anterior. El reembolso total fue de 3.855 millones de yuan, una disminución del 58,9% (valor anterior: – 16,3%) y un aumento del 14,1% en comparación con el a ño anterior. La financiación neta fue de 10.725 millones de yuan. Las empresas privadas no emitieron bonos chinos durante dos semanas consecutivas; El reembolso total fue de 2.606 millones de yuan, una disminución del 45,4% (valor anterior – 24,7%) y la financiación neta de – 2.606 millones de yuan.
Propuestas de inversión
Creemos que la lógica actual de la industria ha cambiado gradualmente de “si la política será laxa” a “si la política puede tener un efecto real”. A partir de los datos de la Oficina de Estadística publicados esta semana en mayo, los indicadores básicos de la propiedad se redujeron ligeramente en un solo mes, la energía cinética de un solo mes se ha reparado, creemos que los fundamentos o en la “u” de la parte inferior de la fase inicial de inversión. A juzgar por los datos de alta frecuencia, las transacciones de viviendas de segunda mano de nueva vivienda también han experimentado una ligera recuperación, la tasa de crecimiento interanual de esta semana fue positiva. A lo largo del ciclo histórico de la reanudación de la negociación, encontramos que el mercado inmobiliario a menudo comienza con expectativas de flexibilización de la política y puede continuar hasta que los datos básicos, como las ventas, mejoren. Cada ronda de precios generalmente experimenta dos olas de aumento, la primera ola en la difícil situación de la inversión, la política de fondo, la segunda ola de aumento a menudo comienza bajo el punto de inflexión de los fundamentos de la política, y en estas dos olas de mercado a menudo experimentará un período de cuello de botella. Noviembre de 2021 – marzo de 2022 es la primera etapa de aumento del mercado actual; Con la llegada gradual del punto de inflexión fundamental, creemos que el sector inmobiliario pronto entrará en la segunda fase de aumento. Se recomienda que se preste atención continua a las oportunidades del sector inmobiliario. Sugerimos que se preste atención a cuatro líneas principales: 1) las empresas estatales centrales y las principales empresas privadas de vivienda en todo el país: Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) , Gemdale Corporation(600383) , China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) , Longhu Group, China Resources Land; Las principales empresas estatales centrales regionales y las empresas privadas de alta calidad con una mejor calidad de flujo de caja y presentación de informes financieros: jianfa International, Yuexiu real estate, Meifang Properties, Hangzhou Binjiang Real Estate Group Co.Ltd(002244) ; Después de que la política sea más clara, se puede prestar atención a los objetivos de inversión elástica: Xuhui holding Group, Seazen Holdings Co.Ltd(601155) y biguiyuan.
Indicación del riesgo
Mejora continua del control inmobiliario; Ventas por debajo de las expectativas; La financiación sigue siendo más estricta.
