[cita de esta semana]
Shenwan Agriculture, Forestry, Pastoral and Fishery Industry (4.57%), shenwan Industry ranking (1 / 28); Shanghai Stock Index (0,97%), Shanghai and Shenzhen 300 (1,65%), Small and medium 100 (1,18%);
[punto de vista básico]
Industria acuícola
Creemos que el peor momento del ciclo porcino ha pasado, aunque hay giros y giros, la tendencia es hacia arriba. Retrospectiva de la historia de la placa, atesora el ciclo de cerdo molido en la parte inferior de la sección, sugiere una disposición positiva de la placa.
A largo plazo, el peor momento del ciclo pasado, aunque hay giros y giros, la tendencia hacia arriba. La oferta y la demanda ven el peor momento del ciclo pasado. Lado de la oferta: el número máximo de cerdas reproductoras en esta ronda fue de 45,64 millones en junio de 2021 y el número máximo de cerdas reproductoras en abril. Demanda: abril es también el período de consumo más bajo del año. Superponiendo marzo – abril más brotes repetidos, la demanda de alimentos y bebidas se ha suprimido significativamente, la demanda es generalmente la más baja en los últimos años. La eliminación de la capacidad de producción de la industria no se logra de la noche a la mañana, el mercado puede tener giros y giros, pero la tendencia al alza. En primer lugar, la puesta en marcha de un ciclo fuerte de cerdos requiere que las cerdas tengan una mayor capacidad de producción de aproximadamente el 20% de la eliminación, mientras que la eliminación de la capacidad de producción sólo alrededor del 8%. A finales de mayo, el número de cerdas reproductoras en todo el país era de 41,92 millones, lo que representaba el 102,2% del número normal de 41 millones de cerdas. En segundo lugar, en los últimos meses, con la recuperación de los beneficios de la industria y el aumento del sentimiento de mercado a finales de año, el sentimiento de capacidad de compensación es fuerte. Según Chung Yi Consulting, la población de cerdas reproductoras aumentó un 1,23% en mayo. Por lo tanto, se estima que el precio del cerdo puede estar bajo presión con el final de la temporada alta. Sin embargo, con la presión de algunos fondos para reducir aún más la capacidad de los principales productores, se espera que el ciclo general de la tendencia al alza.
A corto y mediano plazo, se espera que los precios de los cerdos sigan calentándose. En primer lugar, en el segundo semestre del año pasado, las cerdas de la industria fueron obviamente desnaturalizadas, la tasa de supervivencia de la camada de invierno superpuesta disminuyó, correspondiente a finales de 21 a principios de 22 lechones recién nacidos disminuyó significativamente. Según los datos de Chung Yi, el número de lechones vivos en la industria disminuyó un 10,7% en febrero de 22 años en comparación con octubre de 21 años. Por lo tanto, en los últimos meses toda la industria porcina de engorde se redujo significativamente. En segundo lugar, la industria en 22 años después del Festival de primavera hay emoción fuera de la columna para acelerar, a corto plazo, el mercado se espera que se recupere gradualmente. Según Chung Yi Consulting, el número de cerdos de la industria aumentó un 18,03% en marzo (factor de vacaciones) y disminuyó un 1,63% y un 1,46% en abril y mayo, respectivamente. En tercer lugar, desde el punto de vista histórico, abril – agosto es el año en que los precios de los cerdos se calentaron. Elegimos el período normal de 13 a 18 años, los precios de los cerdos mostraron fluctuaciones estacionales significativas, la mayoría de los años de la muestra la tendencia al alza de los precios de los cerdos. (véase la figura inferior a la izquierda)
En el comercio, atesora la parte inferior del ciclo porcino y sugiere un diseño positivo. Desde el punto de vista del gran período, la placa porcina se encuentra actualmente en el rango de la fluctuación del Fondo y la preparación de la molienda del Fondo. El peor momento del ciclo ha pasado, y todavía puede haber giros y giros en el futuro, pero la tendencia general es hacia arriba. Sin embargo, el rendimiento histórico de la equidad retrospectiva, el mercado de capitales a menudo precede al inicio del ciclo para reflejar con antelación. Asegúrese de apreciar la ventana de configuración del ciclo porcino. (véase la figura inferior derecha)
[ciclo porcino de 14 a 18 años] ciclo antes del inicio del punto más bajo, la capacidad de producción de la industria no se ha eliminado completamente (punto más alto – 6,52%), pero la tendencia de la placa ha comenzado gradualmente. A un mínimo de 15 a ños, la reducción de la capacidad de la industria casi había terminado (más alto – 19,41%) y el índice de ganadería (CITIC) había aumentado un 83,4% en comparación con el nivel anterior.
[ciclo porcino de 18 a 22 años] ciclo antes del inicio del punto más bajo, la capacidad de producción de la industria no ha sido completamente desintoxicada (punto más alto – 12,63%), la tendencia de la placa ha comenzado gradualmente. A 19 años de ciclo bajo, la capacidad de la industria para eliminar el final básico (más alto – 27,18%), el índice de ganadería (CITIC) aumentó un 22,5% inferior al anterior, el mes siguiente aumentó un 52,9% inferior al anterior.
Además, se sugiere que se preste atención continua a las oportunidades de inversión del ciclo de cría al alza para el sector de la seguridad social. Las razones son las siguientes: 1) la inversión del ciclo porcino conduce a la mejora de los beneficios de la cría, la demanda de seguros de vida aumentará, la industria de seguros de vida también invertirá. Desde el punto de vista de la tendencia histórica de la placa, el mercado de cerdos vivos y la placa de Seguridad móvil tiene una alta consistencia (véase el gráfico de abajo a la izquierda), la placa de Seguridad móvil comenzó ligeramente por detrás, que también se ajusta a la lógica de la transmisión de beneficios industriales. Longitudinalmente, la valoración general de la industria de seguros de vida ha sido históricamente baja, alta relación calidad – precio. El índice de concepto de salud animal de Vander PE – ttm ha caído a su nivel más bajo en 10 años. En términos horizontales, también existe una relación calidad – precio con la relación de valoración de las empresas de seguros de vida en el extranjero. Zoetis, el gigante mundial de la seguridad móvil, promedió alrededor de 42 veces su pe a 5 años. Aunque todavía hay una brecha en la capacidad básica de I + D y servicios de las empresas de seguros de vida en China, las empresas chinas también tienen un potencial explosivo en la sustitución de la Subdivisión de seguros de vida en China y la expansión de las empresas en el extranjero, y la relación costo – rendimiento de la evaluación Es prominente. Focus on the relevant Subjects of the Mobile Security Plate Pulike Biological Engineering Inc(603566) etc.
En cuanto a los pollos de engorde, creemos que los fundamentos de la oferta y la demanda de pollos de pluma amarilla impulsarán el ciclo del mercado hacia arriba. En el lado de la oferta, la pérdida de la cría a largo plazo hace que la capacidad de producción de la industria se degrade obviamente. Los padres de pollos de engorde de plumas amarillas han estado en la posición más baja en los últimos cuatro años. En general, los pollos de engorde de 22 años de plumas amarillas estarán en su nivel más bajo en los últimos años. En el lado de la demanda, con el mercado de cerdos vivos y otras proteínas animales en el Fondo, la demanda de pollos de engorde de plumas amarillas para reemplazar la extrusión aliviará gradualmente el margen para mejorar. Además, la epidemia suprimió el consumo de aves de corral vivas en los dos últimos años ha sido más plenamente digerido, la placa de pollos de engorde de plumas amarillas se espera que comience el ciclo económico. Concern Jiangsu Lihua Animal Husbandry Co.Ltd(300761) , Hunan Xiangjia Animal Husbandry Company Limited(002982) , Wens Foodstuff Group Co.Ltd(300498) \
Recomendación clave de la placa de cultivo: China tiene una clara ventaja de costos en la escala de los principales productores [ Muyuan Foods Co.Ltd(002714) ], [ Wens Foodstuff Group Co.Ltd(300498) \
Industria agrícola: la oferta y la demanda mundiales de cereales o la continuación de las tensiones. Según las previsiones de la USDA sobre la oferta y la demanda mundiales de cereales en 22 / 23, se prevé que la producción mundial de cereales disminuya 28,23 millones de toneladas en 22 / 23, la mayor reducción de la producción en los últimos tres años. En cuanto a las existencias, se prevé que las existencias mundiales de cereales disminuyan en 20,58 millones de toneladas al final del período de 22 a 23 años, la mayor disminución de las existencias en la última década. En cuanto a la relación entre las existencias y las ventas, se estima que la relación entre las existencias y las ventas mundiales de cereales en 22 / 23 años es del 28,1%, en comparación con – 0,7 PCT, el nivel más bajo desde 2018.
La situación en Rusia y Ucrania también ejerce presión sobre el suministro mundial de fertilizantes. Rusia es el mayor exportador mundial de fertilizantes nitrogenados en 2021 y el segundo mayor proveedor de fertilizantes potásicos y fosfatados. Rusia representa alrededor del 20% de la oferta mundial de potasa, mientras que Rusia y Belarús representan alrededor del 40% de las exportaciones mundiales de potasa. La incertidumbre sobre la situación en Rusia y Ucrania ha traído muchas incertidumbres al comercio de exportación de fertilizantes y otros materiales agrícolas.
Creemos que la situación en Rusia y Ucrania y los efectos climáticos pueden seguir afectando a la producción mundial de alimentos en general, además, teniendo en cuenta que la situación en Rusia y Ucrania aún no está clara, que la cadena de suministro en el contexto de la epidemia mundial aún no ha sido reparada, y que los alimentos mundiales siguen teniendo el alto costo de los insumos agrícolas, como los fertilizantes y los plaguicidas, y el riesgo de perturbaciones en el suministro de alimentos. En el comercio, se sugiere que se preste atención a las oportunidades de inversión en la plantación, la industria de semillas y la circulación de materiales agrícolas.
La industria de semillas acoge con beneplácito la oportunidad histórica de “tres etapas superpuestas”. En el período de política, el 8 de junio, el Ministerio de Agricultura y zonas rurales publicó la norma nacional de examen y aprobación de variedades de soja transgénica (para su aplicación experimental) y la norma nacional de examen y aprobación de variedades de maíz transgénicas (para su aplicación experimental), y la norma de examen y aprobación de variedades de maíz transgénicas se puso en marcha oficialmente para su aplicación experimental. Durante el período de la industria, los precios de los cereales a granel siguen siendo elevados, la voluntad de los agricultores de cultivar cereales ha aumentado, las existencias de semillas de maíz y arroz y la optimización de la oferta y la demanda han promovido la prosperidad de la industria de semillas. En el período técnico, se espera que la cría biológica se extienda en 22 años.
Se espera que el programa de extensión de la reproducción biológica sea claro: 1) la versión inferior del programa sólo se refiere a la extensión de la región de Yunnan en Mongolia Interior; La versión media también promovió las principales regiones productoras de maíz en el noreste de China sobre la base de la versión baja; La versión superior será completamente abierta. Creemos que, teniendo en cuenta la determinación del Estado de promover la revitalización de la industria de semillas y la situación actual de la plantación, existe una mayor probabilidad de que la versión china finalmente caiga al suelo.
A medio y largo plazo, estamos firmemente comprometidos con las perspectivas de la industria nacional de semillas y la mejora de los fundamentos de las empresas de semillas conexas. Bajo la bandera de la revitalización de la industria de semillas, la iteración y remodelación de la industria están cayendo de arriba a abajo, y la certeza es alta. La “iteración” es la iteración de la tecnología de reproducción biológica. Las políticas relacionadas con la modificación genética y la edición de genes se aplican continuamente, lo que demuestra la determinación y la fuerza de la política. La “remodelación” es la remodelación del patrón de la industria. En la reunión nacional de promoción del trabajo de apoyo a la excelencia de las empresas de semillas, se hace hincapié una vez más en “hacer lo mejor y fortalecer un grupo de empresas líderes de la industria de semillas con capacidad de innovación integrada y satisfacer las necesidades del mercado, y crear la columna vertebral de la revitalización de la industria de semillas”. Las empresas líderes de la industria de semillas con ventajas en la investigación científica serán cada vez más prominentes. “De arriba a abajo” es la revitalización de la industria de semillas bajo la bandera de la política, el sistema a la supervisión de la aplicación de la ley, los fundamentos generales de la industria serán cada vez mejores.
En cuanto a las transacciones, creemos que la revitalización de la industria de semillas es sostenible y segura, aunque existe un ciclo de tiempo para la realización de la industria. El ciclo de efectivo traerá inevitablemente el cierre de los fondos “impetuosos”, causando fluctuaciones, pero también a “a largo plazo” la asignación de fondos trajo oportunidades de ganga.
Recomendación clave: prestar atención a las empresas de rasgos dominantes en la reproducción biológica [ Beijing Dabeinong Technology Group Co.Ltd(002385) ], [ Citic Offshore Helicopter Co.Ltd(000099) 8 ] y a las empresas de variedades dominantes [ Shandong Denghai Seeds Co.Ltd(002041) ].
Industria de mascotas: la industria de mascotas es una pista de alta calidad que atiende a la tendencia del desarrollo social y el consumo. Según el libro blanco de la industria china de mascotas, la industria china de mascotas tiene una escala de mercado de 100000 millones de dólares y una tasa de crecimiento compuesto anual de casi el 20%. En la actualidad, los gigantes extranjeros tienen una mayor cuota de mercado en los segmentos de alimentos para mascotas y atención médica de China. Creemos que la marca de las empresas nacionales de OEM se acelerará continuamente, la comprensión y la profundización de los canales tradicionales y modernos de China tienen ventajas comparativas, la industria de mascotas acogerá con beneplácito las oportunidades de sustitución nacionales, seguiremos prestando atención.
Key recommendations: leader of Pet Food Industry in China [ Yantai China Pet Foods Co.Ltd(002891) ], [ Petpal Pet Nutrition Technology Co.Ltd(300673)
Industria de cereales y aceites: bajo la influencia del ciclo y la perturbación de la cadena de suministro mundial, los precios de las semillas oleaginosas, como la soja, aumentaron, la presión de los costos de las empresas de cereales y aceites se hizo evidente y los beneficios de la prensa disminuyeron obviamente. Creemos que se espera que el rendimiento de las empresas de cereales y petróleo aumente con la mejora marginal de la presión cíclica en el futuro y la recuperación del consumo después de la reducción de la epidemia en el lado de la demanda. Prestar atención a la gestión integrada de la cadena de suministro.
Recomendación clave: Se espera que el negocio general de la cocina en el líder de grano y aceite [ Yihai Kerry Arawana Holdings Co.Ltd(300999) ]].
Consejos de riesgo: la recuperación económica no es lo que se esperaba, la epidemia, etc.
