Express: en mayo, el crecimiento de la industria Express se convirtió en positivo, el rendimiento de los precios de Yuantong es fuerte, la proporción de Rima aumentó significativamente; La temporada alta de comercio electrónico de junio impulsó la demanda para acelerar el calentamiento; A corto plazo, el rendimiento de los líderes de Q2 aumentó significativamente la certeza, julio – agosto fuera de temporada volumen, precio o fluctuaciones normales, la lógica de punto de inflexión de la industria continúa, seguir recomendando empresas líderes.
En mayo, la tasa de crecimiento del volumen de la industria se volvió positiva, los precios de Yuantong se mantuvieron estables y la proporción de yunda aumentó significativamente: ① volumen de negocios: la situación epidémica en China mejoró significativamente en mayo, la logística nacional de transporte de mercancías aseguró un buen efecto, la tasa de crecimiento de la industria Express en mayo fue de + 0,2% (abril fue de – 11,9%), la tendencia de recuperación de la demanda se confirmó. La tasa de crecimiento del volumen de piezas en mayo fue de – 8,1% (abril – 7,7%), 5,8% (abril – 4,8%) y – 7,9% (abril – 19,4%). Shentong, Yuantong lidera el crecimiento del mercado, la tasa de crecimiento de la demanda de Rima para lograr un calentamiento, la disminución de la tasa de reducción de 11,5 PTS, la cuota aumentó 0,9 PTS en mayo. Precio: el precio unitario de la industria en mayo fue de 9,44 Yuan, un aumento del 0,7% con respecto al a ño anterior y una disminución del 4,7% con respecto al mes anterior, lo que representa un aumento positivo durante dos meses consecutivos. En mayo, los precios de las empresas de mensajería: Yuantong + 23,24% año tras año, el nivel de la cadena, la estrategia de la empresa destacada; La Rima fue de + 23,27% año tras año y – 1,58% mes tras mes (0,04 Yuan); Shentong año tras año + 23,19%, en comparación con – 0,78% (0,02 Yuan). Algunos precios de marca disminuyen ligeramente, o están relacionados con la desviación de la estrategia de competencia (A corto plazo, la demanda de recuperación de la demanda es fuerte), en general, los precios actuales de la industria vuelven a la racionalidad, el efecto de mejora es notable.
618 e – Commerce High Season to drive Demand to accelerate Recovery, the next July – August off Season or the existence of Quantity, Price Fluctuation, when Rational View: Ministry of Communications and Transportation data shows, June 1 – 17 Express Industry Daily average range 347 million Units, delivery Volume 324 million units. La industria promedió 298 millones de unidades al día en mayo y 325 millones de unidades al día en junio del año pasado. Esperamos que la industria mantenga la tendencia de recuperación de la demanda en junio de este año, con un crecimiento constante año tras año. En la actualidad, el ritmo de recuperación de la oferta no es rápido, la eficiencia y el servicio no han vuelto a la normalidad, lo que retrasa en cierta medida el ritmo de recuperación de la demanda. Por ejemplo, la región de Shanghái se ve afectada por el consumo de represalias de la temporada alta 618 y el retraso de los pedidos anteriores, las operaciones centrales y la distribución final se enfrentan a la presión del empleo. Esperamos una recuperación sostenida de la demand a de la industria de mensajería con una mejora continua de la situación epidémica, la recuperación de la oferta y la introducción de políticas de estímulo al consumo en todas partes.
La recuperación continua de la industria logística Express, la temporada alta del comercio electrónico para estimular el crecimiento de la demanda, creemos que el peor impacto ha pasado, el punto de inflexión de la industria ha sido. Para el Departamento de Tongda, los ingresos de un solo billete siguen siendo altos, la recuperación futura de la demanda es optimista sobre la mejora continua del rendimiento principal; Para shunfeng, el ajuste de la gestión a corto plazo en su lugar, la superposición de un estricto control de costos, la mejora continua del rendimiento de la empresa, la eficacia de los beneficios, la distribución internacional de múltiples negocios, con crecimiento, todavía nos gusta el valor de asignación a mediano y largo plazo. A – Share Key recommendations S.F.Holding Co.Ltd(002352) , Yto Express Group Co.Ltd(600233) , Yunda Holding Co.Ltd(002120) , u.
Aviación: en mayo, la disminución de la oferta y la demanda de las compañías aéreas se redujo, prestando atención a la reanudación de las rutas básicas; La aplicación de los vuelos internacionales aumentó, las cinco restricciones se debilitaron y se convirtieron gradualmente en una política de un país; El volumen de vuelos de China ha aumentado al 50% antes de la epidemia, y la demanda de transporte de verano se está recuperando.
En mayo, la disminución de la oferta y la demanda de las compañías aéreas se redujo, centrándose en la recuperación de las rutas básicas: las principales compañías aéreas que cotizan en bolsa esta semana publicaron los principales datos de funcionamiento de mayo: ① Air China ask – 69,7%, RPK – 77,7%; La tasa media de asientos fue del 55,7%, en comparación con – 19,8 PTS; China Southern Airlines ask – 59.68%, RPK – 68.65%; La tasa media de asientos fue del 60,82%, en comparación con – 17,40 PTS; China Eastern Airlines ask – 78.08%, RPK – 82.36%; La tasa media de asientos fue del 60,79%, en comparación con – 14,77 PTS. Juneyao Airlines Co.Ltd(603885) ask – 85.46%, RPK – 89.23%; La tasa media de asientos fue de 61,76%, en comparación con – 21,69 PTS; Spring Airlines Co.Ltd(601021) ask – 63.31%, RPK – 71.37%; La tasa media de asientos fue de 69,03%, en comparación con – 19,41 PTS. La situación epidémica de China mejoró en mayo, y la oferta y la demanda de todas las compañías aéreas se recuperaron ligeramente debido a la influencia de la política de subvenciones. Debido a que el crecimiento de la oferta fue relativamente moderado, la tasa de pasajeros aumentó significativamente. Debido al cierre de la epidemia de Shanghai y al estricto control de Beijing, el vuelo de retorno y el aumento de las rutas básicas son lentos, y las rutas urbanas de segunda y tercera línea se reanudan por primera vez. Debido a la gran proporción de rutas en las ciudades hundidas, Spring y China Southern Airlines lideraron el proceso de recuperación. En la actualidad, todavía hay un gran número de rutas básicas de entrada y salida de Beijing y Shanghai sin volver a volar o mantener un menor volumen de vuelos, con la disminución de la epidemia de Shanghai, la epidemia de Beijing se controla, se espera que el volumen de vuelos se recupere rápidamente durante el verano, y se Espera que la demanda de viajes suprimida se libere durante el verano.
El aumento de los vuelos internacionales, la dilución de las cinco restricciones y la transformación gradual en una política de un país: recientemente, varias compañías aéreas anunciaron la apertura de vuelos internacionales adicionales, la autoridad de aviación civil de Tailandia y las ocho principales compañías aéreas tailandesas el 14 de junio para discutir la apertura de China para permitir a Los empresarios y estudiantes entrar en el mercado chino después de la entrada, China permite a Tailandia llevar a cabo dos vuelos semanales a China; El 16 de junio, la administración general de aviación civil de China envió una carta a la administración de aviación de Viet Nam en la que informaba a la parte china de que había autorizado a las compañías aéreas de ambos países a operar dos vuelos semanales; Xiamen Airlines July International class listed in the New July 22 Xiamen – Los Angeles Flight, July 23 Los Angeles – Xiamen Flight; Hainan Airlines planea reanudar sus vuelos de Chongqing a Roma a partir del 23 de junio. El Departamento de transporte de la administración de aviación civil indicó que la administración de aviación civil estaba negociando con algunos países para aumentar gradualmente y de manera constante los vuelos internacionales regulares de pasajeros a fin de satisfacer las necesidades de intercambio de personal. “Aumento ordenado de los vuelos internacionales” se está llevando a cabo continuamente, creemos que las cinco restricciones rígidas se han diluido gradualmente, convirtiéndose gradualmente en una política de control de un país.
Según los datos del ama de llaves de los vuelos, del 11 al 17 de junio, el número total de vuelos de pasajeros de la aviación civil en todo el país fue de 50.158, con una relación de referencia del 21,3%, en comparación con 2019 – 50,2%. El volumen de vuelos de las rutas de China se ha reanudado continuamente y ha alcanzado el 50% antes de la epidemia. China Southern Airlines / China Eastern Airlines / Air China (excluidas las filiales) realizaron vuelos en relación con + 16,3% / + 34,0% / + 11,5%, en comparación con – 37,8% / – 52,6% / – 60,1% en 2019; Spring and Spring / auspicioso Execution Flight Round ratio + 30.4% / + 18.0%, compared with 2019 – 30.0% / – 54.5%.
La demanda, el punto de inflexión del impacto de la epidemia ha llegado, la demanda de viajes suprimida se ha recuperado rápidamente, los vuelos internacionales han aumentado ordenadamente, las rutas internacionales se han recuperado gradualmente. En el lado de la oferta, la introducción de la capacidad de la División de aviación es lenta, la acumulación de pedidos de Boeing Airbus, la recuperación de la capacidad todavía necesita tiempo, el crecimiento de la oferta a medio plazo a baja velocidad tiene una alta certeza. Además, la reforma orientada al mercado de los precios de las tarifas de la Aviación Civil abre un espacio flexible para el aumento de los precios. El punto de inflexión de la oferta y la demanda se superpone con el aumento de los precios de los billetes, y se espera que la aviación inicie un ciclo de crecimiento. Se recomienda encarecidamente una ruta de alta calidad ( Air China Limited(601111) Grifo de aviación de bajo costo Spring Airlines Co.Ltd(601021) ; La línea China ocupa una alta proporción, el rendimiento es flexible China Southern Airlines Company Limited(600029) ; Eastern Airlines, con una clara ventaja geográfica; Focus on Regional Airlines China Express Airlines Co.Ltd(002928) .
Aeropuerto: Baiyun Bao ‘an el volumen de vuelos se ha recuperado bien, Beijing y Shanghai todavía tienen que recuperarse. According to flight Manager data (06.11-06.17), capital / Hongqiao / Baiyun / Bao ‘AN / Pudong China Executive Flight Round ratio + 25.5% / + 130.3% / + 15.6% / + 13.2% / + 74.2%, compared with 2019 – 82.7% / – 92.7% / – 33.3% / – 14.4% / – 94.5%. Los dos vuelos de Shanghái se recuperaron significativamente, pero menos del 10% antes de la epidemia, Beijing todavía está a la espera de que el control de la epidemia se relaje, la región de guangshen ha alcanzado el 70% al 80% antes de la epidemia, la recuperación es buena. Las operaciones a corto plazo de la aviación aeroportuaria se ven afectadas por la perturbación de la situación epidémica y la política de prevención de epidemias, y si la situación epidémica mejora en el futuro, se espera que el flujo de pasajeros de la aviación internacional de China se recupere gradualmente; Al mismo tiempo, el aeropuerto como nodo clave de la logística, la reciente política de “Logística de Seguridad” enfatiza que no se puede detener arbitrariamente, con la aplicación de políticas para avanzar, la presión o aliviar gradualmente. A largo plazo, el negocio de la aviación aeroportuaria es estable, pero el espacio de la industria libre de impuestos es enorme, el futuro de los aeropuertos que cotizan en bolsa seguirá beneficiándose de los dividendos libres de impuestos, centrándose en los principales aeropuertos Shanghai International Airport Co.Ltd(600009) , Guangzhou Baiyun International Airport Company Limited(600004) .
Ferrocarril por carretera: el tráfico de mercancías por carretera sigue aumentando, Shanghai esta semana aumentó significativamente. Del 11 al 17 de junio, el índice nacional de flujo de carga de vehículos completos promedió 104,77, en comparación con + 6,93%, antes de que el índice se mantuviera por encima y por debajo de 100 durante cuatro semanas consecutivas, esta semana se recuperó la tendencia de crecimiento. Entre ellos, del 11 al 17 de junio, el índice de Shanghái promedió 62,37, en comparación con + 37,81%, creemos que el principal beneficio de la reanudación de la producción de Shanghái, la capacidad de transporte efectiva siguió aumentando. Beijing / jiangsu / Zhejiang Index average ratio + 14.06% / + 9.10% / + 4.80%, respectively, maintain a sound Recovery situation.
Estrategia de inversión de esta semana: en la actualidad, toda la sociedad promueve la reanudación del trabajo y la producción, el volumen de Negocios de mensajería se calienta en mayo, la industria acelera la recuperación, para el Departamento de Tongda, los ingresos de un solo billete siguen siendo altos, el rendimiento de los líderes es optimista; Shunfeng Operation Adjustment in place, Good Long – term layout value. La recuperación de las rutas a éreas de China es evidente, el aumento de los vuelos internacionales, los cinco primeros y la política de aislamiento contra epidemias marginalmente relajada. Mientras tanto, la seguridad de la oferta se está desacelerando, la industria de la aviación sigue siendo optimista a largo plazo sobre la inversión de la oferta y la demanda, y la reforma del mercado de tarifas superpuestas abre un espacio flexible. Combinación de esta semana: Yto Express Group Co.Ltd(600233) , S.F.Holding Co.Ltd(002352) , Yunda Holding Co.Ltd(002120) , Air China Limited(601111) , Juneyao Airlines Co.Ltd(603885) .
Consejos de riesgo:
El riesgo de recesión macroeconómica tendrá un gran impacto en la demanda general de transporte.
La competencia de precios de la industria Express supera las expectativas del mercado. En la actualidad, la guerra de precios de la industria Express es controlable en general, pero no excluye la guerra de precios a gran escala, erosionando los beneficios de las empresas que cotizan en bolsa.
El precio del petróleo y el costo de la mano de obra siguen aumentando. El transporte y el costo de la mano de obra, como los principales costos de los transportistas, pueden hacer frente al aumento de los precios del petróleo y al riesgo de un aumento significativo del costo de la mano de obra.
