Principales puntos de vista:
Creemos que la estrategia de inversión de la industria química es invertir en Innovación sistemática y expansión de bajo costo. La próxima ola de la industria química depende de la competencia de talentos. La industria química ha pasado de una industria puramente intensiva en capital a una industria intensiva en talento y capital, y más tarde no puede pasar a través de la inversión de capital, sólo puede quedarse atrás, por lo que la periodicidad de la industria química se debilita. Excelentes empresas con incentivos eficaces, excelente gestión e innovación continua, para crear una tecnología difícil de sacudir las ventajas iterativas, ventajas de bajo costo y ventajas de servicio eficientes en el mercado mundial.
Perspectivas de la semana de la industria
Esta semana, la placa química shenwan en su conjunto subió y cayó en el 17º lugar, un 1,24 por ciento más fuerte que la tendencia general del mercado. El índice compuesto de Shanghái y el índice GEM aumentaron 0,97%, 3,94%, respectivamente, la placa química de shenwan ganó el índice compuesto de Shanghái 0,27 puntos porcentuales, perdió el índice GEM 2,70 puntos porcentuales.
Los precios internacionales del petróleo crudo aumentaron a medida que las existencias de petróleo crudo de los Estados Unidos disminuyeron esta semana y se esperaba que la demanda china mejorara. En la semana que finalizó el 15 de junio, el precio del petróleo crudo de la WTI era de 115,31 dólares de los EE.UU. / barril, lo que representa una disminución del 5,57% con respecto a la semana anterior, un aumento del 5,54% con respecto al precio medio del mes pasado y un aumento del 51,56% con respecto a principios de a ño. El crudo Brent, que cuesta 118,51 dólares el barril, cayó un 4,1% durante el fin de semana, un 5,85% más que el promedio del mes pasado y un 50,05% más que a principios de año. El precio de la energía se mantiene alto, la fluctuación del precio del petróleo crudo aumenta, el precio del carbón y el gas natural aumenta continuamente, para la empresa de extracción de energía aguas arriba puede traer el aumento de beneficios a corto plazo, la contradicción entre la oferta y la demanda de energía no puede aliviar eficazmente a corto plazo, el precio todavía se mantiene alto, la política a medio plazo puede tener el precio correspondiente para mantener la estabilidad y la liberación de la capacidad se espera, el gasto de capital aguas arriba aumentará a largo plazo. Al mismo tiempo, el aumento de los precios de la energía aumentará el costo aguas abajo, la diferencia de precios de las empresas químicas básicas convergerá en parte, bajo la influencia de la guerra ruso – ucraniana, la contradicción entre la oferta y la demanda de productos químicos agrícolas se hace evidente, los precios de los fertilizantes químicos y Los plaguicidas siguen aumentando, mientras que la devaluación del renminbi afecta a los ingresos de exportación.
Seguimos siendo optimistas sobre las oportunidades de inversión a largo plazo para los productos segmentados y los líderes regionales, as í como para las empresas integradas de productos químicos fosfatados.
Sigue habiendo una brecha entre la oferta y la demanda. Los precios mundiales de los alimentos han vuelto a ser elevados, la demanda de fertilizantes fosfatados ha aumentado rápidamente, junto con la limitada capacidad de producción mundial y el bloqueo de las exportaciones de fertilizantes fosfatados de algunos países extranjeros, los precios mundiales de los fertilizantes fosfatados siguen aumentando. Se estima que las exportaciones rusas de fertilizantes fosfatados oscilan entre 4 y 5 millones de toneladas, lo que representa entre el 14% y el 16% del mercado mundial de exportación. El gas de alto rendimiento de los nuevos vehículos energéticos sigue aumentando, la permeabilidad de las baterías de litio – fosfato férrico sigue aumentando, y la liberación de la capacidad de producción de fosfato férrico adicional necesita un ciclo, y la brecha entre la oferta y la demanda a corto plazo sigue existiendo.
La diferencia de precios sigue aumentando. En la actualidad, la mayoría de los productos se encuentran en la fase de expansión de la diferencia de precios. Debido al alto precio de la roca fosfática y al aumento del precio del azufre, la transmisión de precios de las empresas de fertilizantes fosfatados es relativamente suave, el margen bruto de beneficio de los productos aumenta constantemente, y se espera que la diferencia de precios de las ventas nacionales a la exportación siga aumentando en el segundo trimestre, en la actualidad la diferencia de precios de algunos productos supera los 1.000 Yuan / tonelada.
El rendimiento superó en gran medida las expectativas. El nivel de rendimiento de las empresas de fertilizantes fosfatados en 2021 se encuentra en el nivel más alto de los últimos cinco años, y desde el primer trimestre, el rendimiento ha seguido aumentando a gran velocidad año tras año. En la actualidad, las empresas de fertilizantes fosfatados están a punto de poner fin a la demanda de arado primaveral de China, pero las existencias son bajas, se espera que las exportaciones del segundo trimestre se alivien, mientras que la tasa de inicio de las empresas también ha mejorado en comparación con el año pasado, la oferta y la demanda son fuertes, se espera que el rendimiento supere las expectativas.
Sugerimos que nos centremos en tres líneas principales de inversión:
En primer lugar, la elasticidad del aumento de los precios: los principales fabricantes de fertilizantes fosfatados y productos químicos fosfatados, como Yunnan Yuntianhua Co.Ltd(600096) (fosfato de diamonio), Sichuan Development Lomon Co.Ltd(002312) (fosfato de monoamonio de grado industrial), Kunming Chuan Jin Nuo Chemical Co.Ltd(300505) (calcio pesado), Stanley Agriculture Group Co.Ltd(002588) (fertilizantes compuestos), etc.
En segundo lugar, la elasticidad del rendimiento: los principales productores regionales de fertilizantes fosfatados se benefician del aumento de los precios de los fertilizantes fosfatados, como Hubei Yihua Chemical Industry Co.Ltd(000422) (Hubei), Chengdu Wintrue Holding Co.Ltd(002539) (Sichuan, Hubei), Anhui Sierte Fertilizer Industry Ltd.Company(002538) (Anhui), etc.
En tercer lugar, la integración de la industria química del fósforo: con la ventaja de la integración, las empresas con una planificación clara y un progreso rápido de la capacidad de producción de fosfato férrico / fosfato férrico de litio de roca fosfática, como Yunnan Yuntianhua Co.Ltd(600096) , Guizhou Chanhen Chemical Corporation(002895) , Sichuan Development Lomon Co.Ltd(002312) , Xinyangfeng Agricultural Technology Co.Ltd(000902) , Hubei Xingfa Chemicals Group Co.Ltd(600141) , etc.
En el contexto de la neutralización del carbono, se espera que los materiales a base de organismos entren en el período de estallido de la demanda, y se espera que las empresas de materiales a base de organismos valoren y reparen. En muchos países del mundo, los materiales biológicos se han utilizado para resolver los problemas del suministro de energía tradicional y la contaminación, China tiene previsto alcanzar un máximo de emisiones de dióxido de carbono para 2030, y lograr la neutralización del carbono para 2060, con el fin de alcanzar los objetivos de carbono máximo y neutralización del carbono, Los materiales biológicos pueden convertirse en la clave, y la Comisión Nacional de desarrollo y reforma ha incluido los materiales biológicos en el catálogo de productos y servicios clave de las industrias emergentes estratégicas. En comparación con los materiales químicos tradicionales, los materiales a base de organismos pueden reducir en gran medida las emisiones de dióxido de carbono en el proceso de fabricación, por lo que se recomienda prestar atención a Cathay Biotech Inc(688065) (nylon a base de organismos), Anhui Huaheng Biotechnology Co.Ltd(688639) (amino ácidos), Henan Jindan Lactic Acid Technology Co.Ltd(300829) (ácido poliláctico), etc.
Se espera que la industria química siga aumentando su concentración. En el contexto de la mejora de la prosperidad de la industria, las principales empresas se beneficiaron de la rehabilitación de los balances de los dos años anteriores y tenían la capacidad de inversión a gran escala que las pequeñas y medianas empresas no tenían. En los últimos años, la concentración descendente de la industria química también está aumentando al mismo tiempo, y sus requisitos para la estabilidad del suministro y la diversidad de las adquisiciones también están aumentando gradualmente. Esto es propicio para el crecimiento de la liberación de la industria química líder, la futura concentración de la industria química también mejorará aún más sincrónicamente. Se espera que las empresas de MDI, dióxido de titanio, fibra química, plaguicidas, etc., que tienen un mejor patrón de oferta y demanda y una mayor barrera de productos, se beneficien de la mejora de las exportaciones y den la bienvenida al crecimiento del rendimiento. Se recomienda prestar atención a Wanhua Chemical Group Co.Ltd(600309) (MDI y poliuretano), Lb Group Co.Ltd(002601) (dióxido de titanio), Cnnc Hua Yuan Titanium Dioxide Co.Ltd(002145) (dióxido de titanio), Yantai Tayho Advanced Materials Co.Ltd(002254) (Spandex), Hengli Petrochemical Co.Ltd(600346) (filamento de poliéster), Tongkun Group Co.Ltd(601233) \ (filamento de poliéster), Lier Chemical Co.Ltd(002258) \ (glufosinato), etc.
Seguimiento semanal de los precios químicos
El aumento semanal de los precios de los productos químicos fue superior al del tricloroetileno (+ 16,88%), el MDI puro (+ 3,37%) y el px (+ 2,83%). Tricloroetileno: la disminución de la oferta general de mercado de tricloroetileno, la fuerte demanda de los fabricantes de refrigerantes aguas abajo y los clientes de limpieza, la oferta y la demanda favorables conducen a un aumento de los precios; MDI puro: Esta semana el precio de la Anilina cruda aumentó fuertemente, el precio de MDI puro de China aumentó, lo que dio lugar a un aumento de los precios; Px: el aumento constante de la oferta en el mercado chino, el aumento de la demanda en el mercado descendente de Pta al mercado px, lo que dio lugar a un aumento de los precios del px.
La disminución semanal de los precios de los productos químicos fue más pronunciada en amoníaco líquido (- 19,29%), ácido acético (- 18,48%) y PTA (- 7,49%). Amoníaco líquido: Esta semana el mercado de amoníaco líquido es suficiente, la tasa de inicio aguas abajo se contrae, la demanda es débil, lo que conduce a la disminución del mercado de amoníaco líquido. Ácido acético: Esta semana, la oferta del mercado del ácido acético ha aumentado en comparación con el período anterior, el mercado descendente se ha convertido gradualmente en la temporada baja tradicional, la demanda del mercado sigue siendo débil, lo que ha dado lugar a una fuerte caída de los precios del mercado del ácido acético. PTA: el aumento general de la oferta del mercado de Pta, la superficie de costos no tiene un buen apoyo, las materias primas de poliéster son débiles, el rendimiento del mercado final es más débil, lo que conduce a la disminución de los precios.
El aumento semanal de la diferencia de precios de los productos químicos fue superior al de la fibra discontinua de poliéster (+ 245,73%), el PET (+ 122,26%), el filamento industrial de poliéster (+ 33,74%), y la disminución semanal de la diferencia de precios de los productos químicos fue superior al de la fibra discontinua de poliéster (- 78,43%), el PVC (- 37,90%) y el ácido acético (- 26,08%).
