Wangneng Environment Co.Ltd(002034) Public Issue a – Share convertible Corporate Bond Tracking rating Report (2022) Project LEADER: Gao ZheLi [email protected]. Miembro del equipo del proyecto: Xiao han [email protected].
Bear climbing [email protected].
Director de calificación: tel: (027) 87339288
17 de junio de 2022
Declaración
Esta calificación es la calificación confiada por el emisor. Además de la relación fiduciaria entre sinofaith International y el objeto de calificación, no existe ninguna otra relación entre sinofaith International y el emisor que afecte a la independencia, objetividad e imparcialidad del comportamiento de calificación; Los miembros del equipo del proyecto de calificación, el personal del Comité de evaluación del crédito y el emisor tampoco tienen ninguna otra relación que afecte a la independencia, objetividad e imparcialidad del comportamiento de calificación. Esta calificación se basa en la información proporcionada o publicada oficialmente por el emisor, y el emisor es responsable de la legalidad, autenticidad, integridad y exactitud de la información pertinente. Sinotrust International lleva a cabo un análisis cuidadoso de la información de calificación de acuerdo con los principios de pertinencia, puntualidad y fiabilidad, pero no garantiza la legalidad, autenticidad, integridad y exactitud de la información proporcionada por el emisor. En esta calificación, el personal de Zhongxin International y del proyecto cumple plenamente las obligaciones de diligencia debida y buena fe de conformidad con las leyes, reglamentos y requisitos pertinentes de las autoridades reguladoras, de conformidad con el proceso de calificación y las normas de calificación de Zhongxin International, y hay razones fundadas para garantizar que la calificación siga los Principios de autenticidad, objetividad e imparcialidad. En el presente informe se llega a la conclusión de que, de conformidad con las leyes, reglamentos y reglamentos pertinentes de las autoridades reguladoras pertinentes, China Trust International ha adoptado un juicio independiente sobre la base de un proceso y una norma razonables de calificación crediticia interna y no ha modificado las opiniones de calificación debido a la influencia indebida del emisor ni de ninguna otra organización o persona. Este informe de calificación se basa en el método de calificación en el sitio web de la empresa (www.ccxi.com.cn.) Divulgación pública. Cualquier declaración y juicio sobre la situación crediticia de los sujetos de calificación en el presente informe de calificación crediticia se utilizará únicamente como referencia para la adopción de decisiones pertinentes, lo que no significa que China Trust International recomiende sustancialmente a ningún usuario que informe sobre la inversión, los préstamos y otras transacciones en consecuencia, ni puede utilizarse como base Para que el usuario compre, venda o mantenga los productos financieros pertinentes. China Trust International no será responsable de ninguna pérdida causada por el uso de los resultados del análisis de China Trust International descrito en el presente informe por ningún inversor, incluidos los inversores institucionales y los inversores individuales, ni de ninguna consecuencia resultante del uso del presente informe por el emisor o de su puesta a disposición de terceros. El resultado de la calificación crediticia surtirá efecto a partir de la fecha de emisión del presente informe de calificación y será válido para la duración de los bonos evaluados. Durante el período de validez de los bonos, sinotrust International rastreará periódicamente o de manera irregular a los objetos de calificación y decidirá mantener o modificar los resultados de la calificación o suspender o poner fin a la calificación de acuerdo con la calificación de seguimiento. El presente informe de seguimiento de la calificación y las conclusiones de la calificación no se utilizarán para otras actividades comerciales de valores, como la emisión de bonos.
Www.ccxi. Com. Cn. 2 Wangneng Environment Co.Ltd(002034) Public Issue a – Share convertible Corporate Bond Tracking rating Report
[2022] trace 0709 Wangneng Environment Co.Ltd(002034) :
Sinotrust International Credit Rating Co., Ltd. Rastreó y calificó sus deudas relacionadas durante su vida. Aprobado por la Comisión Internacional de calificación crediticia Zhongxin:
Mantener la calificación crediticia principal de su empresa AA, la perspectiva de calificación es estable;
Mantener la calificación crediticia de “bonos convertibles wangneng” como AA.
Se notifica por la presente
Zhongxin International Credit Rating Co., Ltd. 17 de junio de 2002
No. 2 yinhe SOHO 5 Building, nanzhugan Hutong, Chaoyang Gate nei Street, Dongcheng district, Beijing
Código postal: 100010 Tel: (8610) 66428877 Fax: (8610) 66426100
Building 5, Galaxy Soho, no. 2 nanzhuganhutong, chaoyangmennei Avenue,
Dongcheng district, Beijing, 100010
Punto de vista de la calificación: la calificación crediticia de la entidad principal es aa y la perspectiva de calificación es estable. Mantener la calificación crediticia de la deuda “wangneng convertible” es AA. China Credit International afirma que las principales operaciones comerciales de la empresa y el aumento constante del nivel de beneficios, la gestión de la situación actual y otras ventajas para la fuerza crediticia general de la empresa proporcionan un fuerte apoyo. Al mismo tiempo, China Trust International presta atención a los efectos de la mayor escala de la deuda de la empresa, la presión de los gastos de capital y el menor espacio de reserva en el futuro, la mayor proporción de acciones prometidas por los accionistas controladores y los controladores reales en el funcionamiento y la situación crediticia de la empresa.
Datos generales
Wangneng Environment Co.Ltd(002034) (calibre consolidado) 20192020 20212022.3 la escala de la deuda es grande. A finales de marzo de 2022, la deuda total de la empresa era de 5.597 millones de activos totales (100 millones de yuan) 90,54 120,07 126,74 131,30 Yuan, y la escala de la deuda seguía siendo grande.
El patrimonio neto total de los propietarios (100 millones de yuan) 41,30 47,87 54,06 55,78 se enfrentará a cierta presión sobre los gastos de capital en el futuro. Total pasivo de la empresa en el ámbito de la incineración de residuos domésticos y la generación de energía (100 millones de yuan) 49,24 72,20 72,67 75,52
A finales de 2021, los ingresos totales de explotación (100 millones de yuan) de la incineración de residuos domésticos en construcción y propuesta de la empresa (11,35 16,98 29,68 6,60 millones de yuan) del proyecto de combustión y generación de energía todavía necesitan invertir 1.559 millones de yuan en el futuro, y se enfrentarán a una cierta presión sobre los ingresos netos de los gastos de capital (416,21 6,47 1,71 Yuan).
Ebit (100 millones de yuan) 5,50 7,44 9,45 – – el espacio de flujo de reserva es pequeño, la proporción de acciones prometidas por los accionistas controladores y los controladores reales es mayor que Ebitda (100 millones de yuan) 8,33 11,64 14,88 –
El flujo de caja neto de las actividades operacionales (100 millones de yuan) fue de 7,13 9,62 13,05 1,19. A finales de marzo de 2022, el saldo de crédito bancario no utilizado de la empresa era de 6,26 margen bruto de explotación (%) 53,23 49,83 36,92 4,73 millones de yuan, y el espacio de reserva era pequeño; La tasa de rendimiento de los activos totales acumulados de los accionistas controladores de la sociedad y de sus agentes concertados es de 7,21 7,06 7,65, es decir, 74 millones de acciones de la sociedad pignorada, lo que representa el 32,47% del total de acciones de la sociedad y el 17,20% del total de acciones de la sociedad. Accionista mayoritario y ratio de capitalización real bruta (%) 45,42 53,08 49,25 50,08
Deuda total / Ebitda (X) 4.13 4.65 3.53 – la proporción de la participación de los controladores internacionales en la empresa es mayor.
Ebitda interest multiple (X) 5.04 5.66 5.18 – rating Prospects
Nota: de acuerdo con el informe de auditoría de 2019 a 2021 y la opinión no auditada del primer trimestre de 2022, China Trust International considera que el nivel de crédito de Wangneng Environment Co.Ltd(002034)
El frente se mantendrá estable durante 12 a 18 meses.
Las operaciones comerciales y los niveles de rentabilidad han aumentado constantemente. Las empresas que explotan la incineración de residuos domésticos para la construcción pueden desencadenar un aumento de las calificaciones. La escala de negocio de la empresa y la fuerza de la competencia del mercado muestran que el proyecto de generación de energía de combustión es el principal negocio, 2021 con la puesta en marcha de nuevos proyectos y la mejora del proyecto original; El nivel de beneficios empresariales y la situación de los ingresos aumentaron significativamente; La capacidad de capital se ha ampliado considerablemente, y la capacidad de eliminación de residuos y la capacidad de generación de energía de incineración de residuos de la empresa han aumentado considerablemente. Al mismo tiempo o con un apoyo externo significativo, etc.
El desarrollo ulterior del negocio de la basura de cocina de la empresa, los ingresos de la empresa y el nivel de beneficios pueden desencadenar la rebaja de la calificación. La empresa acepta la estricta supervisión y sanción de la industria de protección del medio ambiente; Mejora constante. La competencia en el mercado regional de la industria de la exposición se ha intensificado y la cuota de mercado de la empresa se ha reducido considerablemente. La carga de la deuda de las grandes empresas es mejor. El funcionamiento del proyecto de incineración de residuos sólidos municipales de la empresa es estable, la amplitud se agrava, es difícil equilibrar los gastos del proyecto en construcción; La capacidad de recaudación de fondos de las empresas comerciales sigue siendo débil, la situación de la recaudación de fondos de las empresas es buena, la entrada neta de efectivo de las actividades operacionales aumenta aún más en 2021, la situación de las operaciones no es buena después de la puesta en marcha de los proyectos de construcción en curso, lo que retrasa el rendimiento, etc.
La situación actual de la operación es buena. Comparación de la misma industria
Cuadro comparativo de los principales índices de algunas empresas de protección del medio ambiente en 2021
Nombre de la empresa activos totales (100 millones de yuan) relación activo – pasivo (%) ingresos totales de explotación (100 millones de yuan) beneficio neto (100 millones de yuan) flujo de caja neto de las actividades de explotación (100 millones de yuan)
Wangneng Environment Co.Ltd(002034) 126,74 57,34 29,68 6,47 13,05
Zhejiang Weiming Environment Protection Co.Ltd(603568) 146.51 44.10 41.85 15.38 11.94
Nota: ” Zhejiang Weiming Environment Protection Co.Ltd(603568) ” es la abreviatura de ” Zhejiang Weiming Environment Protection Co.Ltd(603568) “. Fuente: China Credit International Consolidated this Tracking Debt status
Término Especial para la duración del saldo de los bonos
Calificación crediticia tiempo de calificación crediticia (100 millones de yuan) (100 millones de yuan)
Bonos convertibles wangneng AA 2021 / 06 / 25 14.00 12.702020 / 12 / 17 ~ 2026 / 12 / 16
Nota: el período de validez se presenta de conformidad con la información divulgada en el “folleto sobre la oferta pública de bonos convertibles de sociedades”; El saldo de los bonos es de finales de marzo de 2022.
Www.ccxi. Com. Cn. 4 Wangneng Environment Co.Ltd(002034) Public Issue a – Share convertible Corporate Bond Tracking rating Report
El seguimiento de las causas de la calificación se mantuvo estable. Desde el punto de vista de la producción, la garantía del valor añadido de la industria secundaria y la industria debe mantenerse en el nivel normal de crecimiento de conformidad con las prácticas internacionales y los requisitos de las autoridades competentes. La tasa de crecimiento de la industria terciaria sigue siendo inferior a la de la industria secundaria en el trimestre en curso, y el nivel de servicio hace un seguimiento del grado de riesgo de la industria terciaria. Esta calificación para el índice de producción de la industria a plazo fijo en marzo, la tasa de crecimiento interanual se volvió negativa. Desde el punto de vista de la demanda, las calificaciones de seguimiento.
